公用事业行业周报（2023年第45周）：需求高增、电源分化，环卫电动化蓄势待发

行情回顾与电力、环保行业分析

行情回顾

• 11月13日至11月17日期间：电力、环保、水务板块分别上涨0.39%、0.53%、0.68%，燃气板块下跌0.94%，整体来看，沪深300指数下跌0.51%。

主要行业动态与数据分析

• 需求与用电量：10月，全国规上工业增加值、社零同比分别增长4.6%、7.6%，这推动了二产、三产用电量分别增长8.6%、14.4%。全国平均气温12.2℃，创1961年以来同期最高纪录，但受基数效应影响，城乡居民用电量同比下降0.7%。全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%，两年复合年增长率（CAGR）为6.0%。
• 电源生产情况：10月，全国规上电厂发电量7044亿千瓦时，同比增长5.2%，与上年同期相比提高3.9个百分点。水电出力持续反弹，同比增长21.8%，火电增速微涨至4.0%，核电增速略有下降至-0.2%，但较9月提高了6.9个百分点。风电和光伏电量同比分别下降13.1%、15.3%，主要受自然条件影响。
• 公共车辆电动化试点启动：工业和信息化部等八部门正式启动公共领域车辆全面电动化先行区试点，确定15个城市为试点城市，覆盖一线城市及二、三线城市。试点旨在推动环卫电动车的全面普及，市场渗透率有望稳步提升。

投资建议

• 水电板块：推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。
• 火电板块：推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力。
• 核电板块：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
• 绿电板块：推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。
• 环卫装备制造：谨慎推荐固废综合治理板块的玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境，以及环卫装备制造企业福龙马、盈峰环境。

风险提示

• 需求下滑、价格降低、成本上升、降水量减少、地方财政压力等因素可能影响电力、环保行业的运营与投资回报。

结论

近期电力与环保行业在政策推动下呈现积极态势，特别是公共车辆电动化试点的启动，为新能源环卫车市场带来了广阔的发展前景。投资策略方面，建议关注水电、火电、核电、绿电板块以及环卫装备制造领域的机遇，同时注意风险控制，特别是需求变动、价格波动、成本增加以及降水量减少等可能带来的影响。