碳酸锂市场周报：产业链上下游博弈，供需走弱影响期价

「2023.11.10」 碳酸锂市场周报 产业链上下游博弈，供需走弱影响期价 瑞达期货研究院 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约本周探底回升，但整体仍偏弱。截止本周收盘，周跌幅1.65%，报收148900元/吨。隔月跨期价差有所收窄，逐步回归。基本面总体上仍是维持供给偏多，需求较弱的局面，产业链上下游围绕走弱的现货价格进行博弈，期价受其影响偏弱。 后市展望：现货方面，碳酸锂价格持续回落，且有加速走弱的迹象，期价亦受影响。供应方面，上游矿端由于定价谈判的预期，和部分到港锂矿的价格有所回落，使得原先外购盐厂的成本支撑趋弱，加之前期停减产企业的陆续复产，供应量亦在逐步回升，预计后续供给仍是相对充足的局面。需求方面，下游材料产商外购意愿仍偏淡，多按需补库，以去库为目的进行开工。致使需求上出现偏弱的态势。综合来看碳酸锂基本面仍维持供应偏多的情况，后续该情形大概率仍将维持。产业链上下游企业围绕持续走弱的锂价进行博弈，而持续偏弱的现货亦将影响期价走势。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。 合约减仓下行，跨期价差走弱 190,000 180,000 170,000 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 2023-09-12 2023-09-27 2023-10-12 2023-10-27 LC1-2价差 碳酸锂2401 碳酸锂2402 价差均值 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 250000120000 100000 200000 80000 150000 60000 100000 40000 50000 20000 0 2023/8/21 0 2023/9/5 2023/9/20 持仓量 2023/10/52023/10/20 收盘价 2023/11/4 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，碳酸锂主力合约收盘价148900元/吨，周环比减少2500元/吨。 截至2023年11月10日，碳酸锂合约LC1-LC2跨期价差为9100元/吨，周环比减少300元/吨。 现货价格再度走弱，期现基差快速走弱 主力合约期现基差 25,000 200,000 180,000 20,000 160,000 140,000 15,000 120,000 100,000 10,000 80,000 60,000 5,000 40,000 20,000 0 2023-10-10 0 2023-10-15 2023-10-20 2023-10-252023-10-30 2023-11-04 2023-11-09 基差 期货收盘价(活跃):碳酸锂 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 上海有色:碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-03-17 2023-05-17 2023-07-17 2023-09-17 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，电池级碳酸锂均价为153000元/吨，周环比减少8500元/吨。 截至2023年11月10日，主力合约基差4100元/吨，较上周环比下降6000元/吨。 锂辉石精矿价格持续下跌，美元汇率趋稳 锂辉石精矿（6%CIF） 4500 4000 3500 3000 1500 2023/6/26 2023/7/26 2023/8/26 2023/9/26 2023/10/26 图5、锂精矿现货价格 6.9000 2500 6.8000 2000 6.70006.6000 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币中间价 7.3000 7.2000 7.1000 7.0000 2023-04-04 2023-06-04 2023-08-04 2023-10-04 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，锂辉石精矿(6%CIF中国)均价为2055美元/吨，周环比减少20美元/吨。 截至2023年11月10日，美元兑人民币中间价为7.1771，周环比降幅0.03%。 锂云母价格小幅走弱 锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)日均价 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2023/6/262023/7/132023/8/12023/8/182023/9/62023/9/252023/10/20 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 24500 24000 23500 23000 22500 22000 21500 21000 20500 2023/6/26 2023/7/26 2023/8/26 2023/9/26 2023/10/26 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)均价为4050元/吨，周环比减少250元/吨。 截至2023年11月10日，磷锂铝石均价为19500元/吨，周环比减少2200元/吨。 供应端——表观消费量增长 碳酸锂月度生产情况 60,000 80 70 50,000 60 40,000 50 30,000 40 30 20,000 20 10,000 10 0 0 2022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:产能:当月值:CBC:吨/月碳酸锂:开工率:当月值:CBC 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年9月，碳酸锂当月进口量为13656.23吨，较8月增加2813.16吨，增幅25.94%，同比增幅9.02%。碳酸锂当月出口量为573.943吨，较8月减少365.25吨，降幅38.89%，同比降幅36.75%。 据CBC统计，截至2023年9月，碳酸锂当月产量为38700吨，较8月减少1900吨，降幅4.68%，同比增幅17.02%。当月开工率为75%，8 环比降幅0%，同比增幅6%。 需求端——六氟磷酸锂价格走弱，电解液产量小幅回落 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 六氟磷酸锂现货价格 18.00 万元/吨 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023-04-04 2023-06-04 2023-08-04 2023-10-04 电解液产量变化情况 % 120,000 35.00 31.91 30.00 100,000 24.59 25.00 80,000 20.00 15.00 60,000 11.47 12.72 10.7 6 10.00 40,000 4.62 5.00 2.93 -0.96 -0.49 0.230.470.32 0.00 20,000 -2.57 -1.26 -3.53 -4.80 -3.41 -5.00 -6.64 0 -10.00 2022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 电解液:产量:当月值:CBC 电解液:产量:当月环比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，六氟磷酸锂均价为8.85万元/吨，周环比减少2000元/吨。 据CBC统计，截至2023年9月，电解液当月产量为91250吨，较8月减少880吨，降幅0.96%，同比增幅87.72%。 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量增长开工持平 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 现货价:磷酸铁锂 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 2023-10-10 磷酸铁锂正极生产情况 % 200,000 100 180,000 90 160,000 80 140,000 70 120,000 60 100,000 50 80,000 40 60,000 30 40,000 20 20,000 10 0 0 2022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:产能:当月值:CBC:吨/月磷酸铁锂:开工率:当月值:CBC 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年11月10日，磷酸铁锂（动力型）均价为5.83万元/吨，周环比减少1700元/吨。 据CBC统计，截至2023年9月，磷酸铁锂正极材料当月产量为140880吨，较8月增加11630吨，增幅9%，同比增幅 需求端——三元材料价格走弱，月度开工持平产量下降 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023-04-102023-05-102023-06-102023-07-102023-08-102023-09-102023-10-10 市场价:三元材料8系:811型 市场价:三元材料6系:常规622型 市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 90,000 100 80,000 9293 89 90 85 83 70,000 80 73 75 60,000 6970 64 66 65 65 65 67 70 67 6160 50,000 55 50 40,000 40 30,000 30 20,000 20 10,000 10 0 0 2022-042022-072022-102023-012023-042023-07 三元材料:产量:当月值:CBC 三元材料:产能:当月值:CBC:吨 三元材料:开工率:当月值:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年9月，三元材料当月产量为49120吨，较8月减少1010吨，降幅2.01%，同比降幅18.94%。 需求端——锰酸锂价格走弱，月度产量增长 图17、锰酸锂现货价格图18、锰酸锂生产情况 锰酸锂现货 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 2