碳酸锂市场周报：上下游处博弈阶段，锂价或将延续弱势

「2023.12.29」 碳酸锂市场周报 上下游处博弈阶段，锂价或将延续弱势 瑞达期货研究院 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约本周震荡走强的走势，截止本周收盘，周涨幅6.85%。报收107700元/吨。现货方面，碳 酸锂及上下游产品价格持续回落，期现基差倒挂。 后市展望：基本面上，原材料价格持续走低，但跌幅有所放缓，据悉矿企在偏悲观的背景下出货意愿不强，而需求方面，由于淡季的来临外购矿的意愿亦较淡，致使出现供需双弱的局面。碳酸锂现货方面价格持续走弱本周跌幅放缓，不分小规模冶炼厂因成本利润倒挂加之淡季来临有减停产计划，下游电池材料商仍以去库存为目的进行生产，向外拿货意愿有所回温但报价较不理想，致使盐厂出货意愿也不强。整体来看，产业处于上下游博弈阶段，呈现供需双弱的局面。预计后市碳酸锂产业链上各产品价格仍有向下空间。 策略建议：短期建议轻仓逢高抛空交易，合约波动价格较大，注意交易节奏控制风险。 期价震荡走强，跨期价差倒挂 LC1-LC7合约跨期价差 200,00035000 180,000 30000 160,000 25000 140,000 20000 120,000 15000 100,000 10000 80,000 5000 60,000 40,000 0 20,000 -5000 0-10000 2023-09-132023-09-282023-10-132023-10-282023-11-122023-11-272023-12-122023-12-27 LC1-2价差 碳酸锂2401 碳酸锂2402 价差均值 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 250000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量200000 180000 200000 160000 140000 150000 120000 100000 100000 80000 60000 50000 40000 20000 0 0 2023/8/152023/8/302023/9/142023/9/292023/10/142023/10/292023/11/132023/11/282023/12/132023/12/28 持仓量收盘价 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月29日，碳酸锂主力合约收盘价107700元/吨，周环比增加6900元/吨。 截至2023年12月29日，碳酸锂合约LC1-LC7跨期价差为-6600元/吨，周环比减少2300元/吨。 现货价格再度走弱，期现基差倒挂 ,000 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 40,000 主力合约期现基差 250,000 600000 35,00030,000 200,000 500000 25,000 400000 20,000 150,000 15,000 300000 10,000 100,000 5,000 200000 0 -5,000 50 100000 -10,000-15,000 0 0 2023-08-18 2023-09-07 2023-09-27 2023-10-17 2023-11-06 2023-11-26 2023-12-16 2021-01-052021-07-052022-01-052022-07-05 2023-01-052023-07-05 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月29日，电池级碳酸锂均价为96900元/吨，周环比减少2600元/吨。 截至2023年12月29日，主力合约基差-10800元/吨，较上周环比下降9500元/吨。 锂辉石精矿价格持续下跌，人民币小幅升值 7,000 美元/吨 锂精矿现货价格 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2019-01-18 平均价:锂精矿(Li2O:5.5%-6%):进口 2020-01-182021-01-18 2022-01-18 平均价:锂精矿(Li2O:6%-6.5%):进口 2023-01-18 图5、锂精矿现货价格 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币中间价 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 2017-01-182018-01-182019-01-182020-01-182021-01-182022-01-182023-01-18 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月29日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1395美元/吨，周环比减少120美元/吨。 锂云母、磷锂铝石价格走弱 锂云母(2％≤Li2O＜3％)价格走势 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2022-09-262022-11-262023-01-262023-03-262023-05-262023-07-262023-09-262023-11-26 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023/6/262023/7/262023/8/262023/9/262023/10/262023/11/26 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年12月29日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2200元/吨，周环比减少275元/吨。截至2023年12月29日，磷锂铝石均价为11870元/吨，周环比减少530元/吨。 供应端—产量回升，进口大幅增长 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值 锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 碳酸锂月度生产情况 60,000 90 80 50,000 70 40,000 60 50 30,000 40 20,000 30 20 10,000 10 00 2019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-08 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:产能:当月值:CBC:吨/月碳酸锂:开工率:当月值:CBC 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年11月，碳酸锂当月进口量为17040.67吨，较10月增加6278.23吨，增幅58.33%，同比增幅37.3%。碳酸锂当月出口量为396.389吨，较10月增加78.88吨，增幅24.84%，同比降幅61.46%。 据CBC统计，截至2023年11月，碳酸锂当月产量为41650吨，较10月增加1750吨，增幅4.39%，同比增幅37.01%。当月开工率为8 80%，环比增幅3%，同比增幅17%。 需求端——六氟磷酸锂价格走弱，电解液产量同环比双增 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 18.00 万元/吨 六氟磷酸锂现货价格 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023-05-19 2023-07-19 2023-09-19 2023-11-19 电解液产量变化情况 % 120,00080.00 100,000 60.00 40.00 80,000 20.00 60,000 0.00 40,000 -20.00 20,000 -40.00 0 2020-01 -60.00 2020-07 2021-01 2021-072022-01 2022-07 2023-01 2023-07 电解液:产量:当月值:CBC 电解液:产量:当月环比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月29日，六氟磷酸锂均价为7.2万元/吨，周环比减少0.3万元/吨。 据CBC统计，截至2023年11月，电解液当月产量为96680吨，较10月增加870吨，增幅0.91%，同比增幅97.32%。 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量增长开工回升 磷酸铁锂正极生产情况 200,000 % 1 180,000 160,000 1 140,000 1 120,000 100,000 1 80,000 60,000 0 40,000 0 20,000 0 0 2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:产能:当月值:CBC:吨/月 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2021-01-18 现货价:磷酸铁锂 2021-07-182022-01-182022-07-18 2023-01-18 2023-07-18 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为46000元/吨，周环比减少3000元/吨。 据CBC统计，截至2023年11月，磷酸铁锂正极材料当月产量为142950吨，较10月增加8670吨，增幅6.46%，同 需求端——三元材料价格走弱，产量缓增 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-01 市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 90,000 1 80,000 1 70,000 60,000 1 50,000 1 40,000 30,000 0 20,000 0 10,000 00 2020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09 三元材料:产量:当月值:CBC 三元材料:产能:当月值:CBC:吨 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年11月，三元材料当月产量为51120吨，较10月增加500吨，增幅0.99%，同比降幅 需求端——锰酸锂价格走稳，月度产量减少 图17、锰酸锂现货价格图18、锰酸锂生产情况 锰酸锂现货 100,000 90