非银金融行业周报：ETF成为财富管理新趋势了吗？“严监管”促进保险行业高质量发展

行业动态与市场回顾

证券与保险行业概览

• 证券行业：2018年至2023年，证券行业ETF规模增长迅猛，从3742亿元增至1.71万亿元，增长3.57倍，年均增长率超过30%。ETF申购占比总体提升，尤其是2021年后，市场呈现结构化行情，投资者偏好购买ETF以应对选股难题。
• 保险行业：本周保险指数下跌6.57%，跑输大盘6.63个百分点。各保险股表现分化，财险股略有增长，而多数人寿保险股下滑。近期，监管对短期健康险市场进行了规范，旨在改善产品设计、销售行为和消费者权益保护。

市场回顾

• 主要指数：本周沪深300、上证综指和创业板指数分别上涨0.07%、0.27%和1.88%。
• 交易活动：沪深两市日均成交额上升，两融余额增加，市场活跃度提升。
• 政策与法规：央行强调金融服务实体经济的重要性，并提出深化利率市场化改革，以及推进金融与房地产良性循环。国家发改委和市场监管总局强调建设全国统一大市场的重要性。证监会出台优化再融资的措施，强化监管，推动市场平衡。

资金流动与重要事件

• ETF规模增长：2019年至2022年间，ETF基金规模持续高增长，2023年1月至10月净申购额占规模的28%。
• 保险市场动态：短期健康险市场面临规范，监管出台文件要求合理定价、透明销售行为和加强客户服务管理，以保护消费者权益。

投资策略与建议

证券板块

• 推荐：持续重点推荐方正证券、中信证券、中金公司（H股）、华泰证券、国联证券、招商证券、国泰君安。
• 关注：中国银河、申万宏源、海通证券。

保险板块

• PEV估值：友邦H、国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为1.44、0.67、0.52、0.43、0.37。
• 推荐顺序：国寿、新华、太保、平安、友邦H、中国人保。
• 关注：中国财险。

风险提示

• 经济下行压力增大。
• 创新改革进程可能低于预期。
• 利率波动风险。

结论

证券行业在ETF基金规模快速增长的背景下，展现出强劲的增长势头，尤其是2021年后，ETF申购成为规模增长的关键动力。保险行业在面对监管加强和市场挑战时，表现出一定的波动，尤其是短期健康险领域。投资者应关注政策导向和市场动态，以制定相应的投资策略。