非银金融行业周报|聚焦“十五五”：推进资本市场与保险行业高质量发展

行业周报：聚焦“十五五”：推进资本市场与保险行业高质量发展

核心观点

• 资本市场：证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上系统部署资本市场高质量发展，锚定五大提升方向：市场韧性、制度包容性、上市公司质量、监管执法与投资者保护、对外开放水平。聚焦新质生产力，推出深化创业板改革和优化再融资机制两项改革。坚守监管底线，筑牢市场安全屏障。
• 保险行业：国新办解读“十五五”规划，《纲要》设18篇、62章、171节，以高质量发展为主题，保险业聚焦“一老一小”与新就业形态群体，夯实民生兜底与风险保障功能。四部门联合发文，提出20项举措推动科技保险高质量发展。

关键数据

• 十年期国债到期收益率：截至2026年3月6日为1.7810%，环比上周下降0.67bps。
• 市场成交数据：截至2026年3月6日，市场股基日均成交额32320.14亿元，环比上周增长38.24%；两融余额26518.06亿元，环比上周下降0.57%（截至3月5日）；审核通过IPO企业6家，审核通过IPO募集资金131.04亿元（按发行日统计）。

投资建议

• 保险板块：短期受外部环境及市场情绪扰动调整，但中长期资负设置逻辑不变，负债端受益存款搬家、长期医疗、养老保障刚需，资产端长端利率企稳、资本市场活跃。继续积极看好保险板块，建议关注中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。
• 证券板块：市场风险偏好抬升，交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。建议关注东吴证券收购东海证券控制权等动态。

风险提示

1. 权益市场大幅波动对净利润的影响；
2. 政策落地情况不及预期；
3. 寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；
4. 长端利率超预期下行带来的利差损风险。