财富管理成为券商业绩高增长的核心驱动因素,保险行业防御属性凸显。券商方面,第三方机构的公募基金保有规模持续提升,天天基金市占率持续提升,预计将给东方财富贡献相对确定的业绩增量。传统券商方面,公募基金投顾以及门槛相对更高的私募产品销售是未来的看点。保险方面,受益于财险基数压力释放及寿险转型进一步深入,2022年财险收入将实现高个位数增长,人身险保费增速有望转正。投资端方面,险资债券配置占比提升,头部险企将进一步增配权益类资产以增厚收益。建议关注广发证券、东方财富,以及中信证券、国泰君安、华泰证券和中金公司。