社会服务行业法拉帝集团2023年三季度经营数据梳理：法拉帝，23Q3亚太地区持续渗透，超级游艇驱动增长

意大利豪华游艇制造商法拉帝公布2023年三季度业绩：公司2023年前三季度不含二手业务净收入8.34亿欧元，同比增长10.4%，含二手业务净收入8.56亿欧元，同比增长9.8%，在手订单充足持续驱动增长，公司经调整EBITDA同比增长17.7%至1.25亿欧元，经调整EBITDA利润率（不含二手业务）同比提升1pct至15%，净利润0.62亿欧元，同比增长30.6%，净利率（不含二手业务）同比提升1.1pct至7.4%，盈利能力提升主要得益于在手订单量高企推升公司定价能力以及毛利更高的定制游艇占比增加。 在手订单量充沛，已覆盖2024年收入的60%+：2023年前三季度公司成功交付游艇178艘，新增订单8.75亿欧元，对应游艇188艘，在手订单同比增长6.6%至14.72亿欧元，主要受到定制游艇在手订单增长（同比增长17.7%）驱动，当前在手订单金额已覆盖2024年收入的60%以上。 分地区看，亚太地区持续渗透，美洲地区双位数下滑：2023年前三季度， 1）美洲地区收入同比下滑20.9%至2.29亿欧元，占比下降10pct至27%；2）EMEA地区收入同比增长22.0%至3.57亿欧元，占比提升4pct至42%，为公司最大市场；3）亚太地区收入同比增长67.1%至1.04亿欧元，增速强劲，占比提升4pct至12%；4）超级游艇及其他（包括辅助业务、FSD、Wally帆船和二手业务）收入同比增长22.8%至1.66亿欧元，占比提升2pct至19%。 分类型看，超级游艇增长强劲：2023年前三季度，1）集成游艇收入同比增长10.5%至3.76亿欧元，占比维持44%，仍为公司最主要游艇类型；2）定制游艇收入同比增长3.3%至3.14亿欧元，占比下降2pct至37%；3）超级游艇收入同比增长33.4%至0.97亿欧元，增速强劲，占比提升2pct至11%。 23Q3公司旗下多个品牌发布新款游艇：2023年7-9月，公司成功在摩纳哥举办新款发布展，同时参加在戛纳、热那亚举办的重要船展。公司旗下Riva品牌首次展出Riva82’ Diva，Wally品牌首次展出wallypower50和wallyrocket51项目，法拉帝首次展出全新可持续系列INFYNITO下的首款产品INFYNITO 90，同时RINA品牌取得两项技术架构认证，将用于CRN未来的超级游艇制造。 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧；游艇无法及时交付风险