高频数据跟踪（2023年11月第1周）：双十一拉动需求端，地产基建表现平淡

双十一拉动需求端，地产基建表现平淡 ——高频数据跟踪（2023年11月第1周） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年11月8日 证券研究报告 第六部分风险提示 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量小幅回落。截至11月5日， 上海地铁客运量小幅回落（万人次）北京地铁客运量明显回落（万人次） 11月第一周上海地铁平均客运量为1080.7920192020202120222023 20192020202120222023 万人次，环比上周的1092.34万人次小幅回落；同比低于2019年的1109.51万人次。 ◥北京地铁客运量明显回落。截至11月5日，11月第一周北京地铁平均客运量为1017.00万人次，环比上周的1040.56万人次明显回 落；同比低于2019年的1130.38万人次。 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥广州地铁客运量有所回落。截至11月5日，11月第一周广州地铁平均客运量为920.11 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 万人次，环比上周的923.31万人次回落； 广州地铁客运量有所回落（万人次）深圳地铁客运量环比回落（万人次） 同比低于2019年同期的944.31万人次。 ◥深圳地铁客运量环比回落。截至11月5日，11月第一周深圳地铁平均客运量为804.04万人次，环比上周的811.66万人次有所回落；同比来看仍超过2019年同期582.76万 人次。 1,200 1,000 800 600 400 200 20192020202120222023 数据来源：Wind，国联证券研究所 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量环比回落。截至11月5日，11月第一周14城地铁客运量平均值录得213.74万人次，较上周225.01万人次有所回落；同比高于2019年、2020年、2021年与2022年同期水平。其余14城地铁客运量相较2019年的修复水平达133%，修复水平有所降低，但仍好于一线城市。 ◥百城拥堵指数明显回落。截至11月5日，11月第一周百城拥堵指数平均值为1.53，与上周1.57相比明显回落。同比来看，高于2022年同 期1.51，低于2019年同期1.57、2020年同期1.59和2021年同期1.60。 其余14城*地铁客运量环比回落（万人次）百城拥堵指数明显回落（点） 300 250 200 150 100 50 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥国内航班出行量有所回落。截至11月5日，11月第一周国内航班量平均值为11861架次，环比上周的12238架次有所回落；同比来看，高于2021年同期9715架次和2022年同期4240架次。 ◥国际航班出行量略有回升。截至11月5日，11月第一周国际航班出行量平均值为1053架次，环比上周1048架次小幅回升，同比远超2021年同期的132架次和2022年同期的92架次。周内国航等航空公司恢复了国内城市至旧金山等国外城市的直飞航班，航班加量导致部分机 票价格下跌，一定程度上推动了国际航班出行量的回升。 国内航班出行量有所回落（架次）国际航班出行量略有回升（架次） 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202120222023 1200 1050 900 750 600 450 300 150 0 202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥快递行业指数环比回升。截至11月3日，11月第一周快递行业指数平均值为778.76点，环比上周的772.68点有所回升，同比不及2019年 同期1096.48点、2020年同期1462.83点、2021年同期1150.62点和2022年同期1002.56点。 ◥邮政快递揽收量和投递量均明显回升。截至11月5日，11月第一周邮政快递平均每周揽收量为32.34亿件，环比上周27.86亿件有所回升；10月第四周邮政快递平均每周投递量为30.53亿件，环比上周27.77亿件明显回升。“双十一”来临，快递寄送需求大增，邮政快递投揽量均明显回升。 快递行业指数环比回升（点）邮政揽收量和投递量均明显回升（亿件） 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 35邮政快递揽收量:当周值邮政快递投递量:当周值 30 25 20 15 10 5 0 ◥波罗的海干散货指数明显回落。截至11月3日，11月第一周波罗的海干散货指数平均值录得1441.80点，相比上周1804.60点明显回落；同比来看，11月第一周该指数低于2019年和2021年同期水平，但高于2020年同期1332.20点和2022年同期1329.60点。周内该指数创下自9月15日以来最低值，且连跌11天，主要受船舶需求疲弱打压，或指向海外需求疲软。 ◥沿海集运箱运价指数小幅回升。截至11月4日，11月第一周沿海集运箱运价指数平均值录得1077.94，环比上周1063.27小幅回升；同比低于2020年同期1135.82、2021年同期1361.77和2022年同期1613.47。 波罗的海干散货指数明显回落（点）沿海集运箱运价指数小幅回升 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥乘用车零售日均销量环比回落。截至10月31日，10月第四周乘用车零售日均销量为63938辆，环比上周的73513辆有所回落。同比来看，高于2021年同期56954辆和2022年同期60489辆，低于2019年同期66905辆和2020年同期69228辆。 ◥乘用车批发日均销量有所回落。截至10月31日，10月第四周乘用车批发日均销量为74319辆，环比上周的81495辆有所回落。同比来看，高于2019年同期67631辆、2020年同期72017辆、2021年同期64062辆和2022年同期72257辆。“银十”尾声，乘用车需求端恢复正常节奏，市场热度有所回落，但得益于今年终端优惠及促销政策力度加大加长，乘用车批发销量仍为近几年同期最高水平。 乘用车零售日均销量环比回落（辆）乘用车批发日均销量有所回落（辆） 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 100,000 2019 2020 2021 2022 2023 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥10月第四周电影观影人数与票房收入较上周小幅回落。截至11月5日，11月第一周观影人数达981万人次，环比上周的1039万人次有所回 落，同比低于2019年同期的2295万人次。11月第一周电影票房收入达到3.99亿元，环比上周的4.05亿元小幅回落；同比来看，低于2019 年同期的7.95亿元。电影消费与往年同期相比仍偏低，当前缺少大热影片叠加传统淡季或是电影消费偏弱的原因。 ◥10月第三周旅游消费较上周小幅回落。截至10月29日，10月第四周海南旅游消费价格指数为99.63，环比上周的100.30小幅回落，同比低于2019年同期的100.35。其中高端酒店价格下跌幅度较大，其他大部分品类价格变化不大。 电影观影人数环比回落（万人次）电影票房收入小幅回落（万元）海南旅游消费价格指数回落（点） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 20192020202120222023 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 20192020202120222023 130 120 110 100 90 20192020202120222023 0080 ◥义乌小商品指数小幅回升。截至11月5日，11月第一周义乌小商品指数录得101.40点，环比高于上周的101.09点。同比来看，低于2021年同期水平，高于2019年、2020年和2022年同期水平。其中辅料和包装类商品涨幅较大，“双十一”寄送快递需求增大对此类商品价格 形成支撑。 ◥轻纺城成交量环比回落。截至11月03日，11月第一周轻纺城成交量平均值为857.76万米，环比上周的914.36万米回落。同比来看，低于2019年和2020年同期水平，但高于2021年和2022年同期水平。尽管轻纺城成交量仍旧进一步回落，但周内已经开始出现回升的迹象，随着“双十一”来临，后续有望迎来一波反弹。 义乌小商品指数小幅回升（点）轻纺城成交量环比回落（万米） 104.0 103.5 103.0 102.5 102.0 101.5 101.0 100.5 100.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,800 2019 2020 2021 2022 2023 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2019 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂日耗煤量小幅回落。截至11月2日，11月第一周南方八省电厂平均日耗煤量为179.75万吨，环比上周的181.25万吨小幅回 落，周内南方大部分地区气温偏暖，北方未出现明显的大范围骤降天气，居民用电旺季尚未到来，八省电厂日耗环比偏低运行；同比来看，南方八省电厂日耗煤量同比回升，高于2022年同期的168.65万吨。 南方八省电厂日