高频数据跟踪（2023年10月第3周）：节后需求恢复常态，地产成交仍待改善

节后需求恢复常态，地产成交仍待改善 ——高频数据跟踪（2023年10月第3周） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年10月25日 证券研究报告 第六部分风险提示 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量环比回升。截至10月22日， 上海地铁客运量环比回升（万人次）北京地铁客运量明显回升（万人次） 10月第三周上海地铁平均客运量1095.88万20192020202120222023 20192020202120222023 人次，环比上周的1030.40万人次回升；同比低于2019年的1127.67万人次。 ◥北京地铁客运量明显回升。截至10月22日，10月第三周北京地铁平均客运量为1032.25万人次，环比上周的970.15万人次小幅回 升；同比低于2019年的1157.61万人次。 2019 2020 2021 2022 2023 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥广州地铁客运量有所回升。截至10月22日，10月第三周广州地铁平均客运量为933.98 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 万人次，环比上周的874.22万人次回升； 广州地铁客运量有所回升（万人次）深圳地铁客运量显著回升（万人次） 同比低于2019年同期的943.40万人次。 ◥深圳地铁客运量显著回升。截至10月22日，10月第三周深圳地铁平均客运量为801.87万人次，环比上周的736.91万人次呈现显著回升态势；同比来看仍超过2019年同期 579.00万人次。 1,200 1,000 800 600 400 200 20192020202120222023 数据来源：Wind，国联证券研究所 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量环比回升。截至10月22日，10月第三周14城地铁客运量平均值录得229.24万人次，较上周224.09万人次出现回升；同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。其余14城地铁客运量相较于2019年的修复水平达142%，明显好于一线城市。 ◥百城拥堵指数季节性回落。截至10月22日，10月第三周百城拥堵指数平均值为1.55，与上周1.57相比有所回落。同比来看，高于2022年同期 1.51，低于2019年同期1.57、2020年同期1.59和2021年同期1.61。 其余14城*地铁客运量环比回升（万人次）百城拥堵指数季节性回落（点） 300 250 200 150 20192020202120222023 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 20192020202120222023 100 50 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.3 1.2 1.1 1.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥远距离出行连续回落，国内航班量小幅下行。截至10月22日，10月第三周国内航班量平均值为12148架次，环比上周的12751架次小幅回 落；同比来看，低于2021年同期13034架次，但高于2022年同期3871架次。双节过后，民航市场进入传统淡季，国内航班量连续两周环比回落。 ◥国际航班出行量略有回落。截至10月22日，10月第三周国际航班出行量平均值为1052架次，环比上周1112架次小幅回落，同比远超2021 年125架次和2022年同期水平82架次。 远距离出行连续回落，国内航班量小幅下行（架次）国际航班出行量略有回落（架次） 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202120222023 1200 2021 2022 2023 1050 900 750 600 450 300 150 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥快递行业指数小幅回落。截至10月20日，10月第三周快递行业指数平均值为800.35点，环比上周的813.88点小幅回落，同比不及2019年 同期1095.65点、2020年同期1537.69点、2021年同期1161.39点和2022年同期1042.04点。“双十一”将至，商家进行促销准备，叠加消 费者延后网购需求，快递行业指数落至低点。 ◥邮政快递揽收量和投递量均小幅回落。截至10月22日，10月第三周邮政快递平均每周揽收量为27.52亿件，环比上周28.14亿件有所回落；10月第三周邮政快递平均每周投递量为27.14亿件，环比上周28.40亿件小幅回落。 快递行业指数小幅回落（点）邮政揽收量和投递量均小幅回落（亿件） 35 邮政快递揽收量:当周值 邮政快递投递量:当周值 30 25 20 15 10 5 0 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥波罗的海干散货指数明显回升。截至10月20日，10月第三周波罗的海干散货指数平均值录得2050.40点，相比上周1960.40点明显回升； 同比来看，10月第三周该指数低于2021年同期水平，但高于2019年同期1885.40点、2020年同期1563.20点和2022年同期1839.80点。周 内受铁矿、煤炭货盘需求支撑，海岬型船价大幅上涨，波罗的海干散货指数创下今年以来最高水平。 ◥沿海集运箱运价指数小幅回落。截至10月21日，10月第三周沿海集运箱运价指数平均值录得1026.61，环比上周1028.09小幅回落；同比低于2020年同期1077.01、2021年同期1340.57和2022年同期1600.88。 波罗的海干散货指数明显回升（点）沿海集运箱运价指数小幅回落 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 2020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥乘用车零售日均销量小幅回升。截至10月15日，10月第二周乘用车零售日均销量为74736辆，环比上周的74381辆小幅回升。同比来看，高于2019年同期54881辆、2020年同期69430辆、2021年同期63743辆和2022年同期70036辆。据乘联会披露，因部分明显亮点车型的重新推出，部分车企为扭转被动趋势，主动降价促销；同时，新能源汽车下乡等各类活动持续开展，拉动汽车消费效果稳定体现。 ◥乘用车批发日均销量有所回落，但仍处于近几年同期最高水平。截至10月15日，10月第二周乘用车批发日均销量为82455辆，环比上周的85430辆有所回落。同比来看，高于2019年同期58415辆、2020年同期62295辆、2021年同期68532辆和2022年同期80524辆。 乘用车零售日均销量小幅回升（辆）乘用车批发日均销量有所回落（辆） 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 100,000 2019 2020 2021 2022 2023 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥10月第三周电影观影人数与票房收入较上周明显回落。截至10月22日，10月第三周观影人数达1100万人次，环比上周的1415万人次明显 回落，同比低于2019年同期的3075万人次。10月第三周电影票房收入达到4.38亿元，环比上周的5.84亿元有所回落；同比来看，低于 2019年同期的10.86亿元。电影消费维持在常态水平，但与往年同期相比仍偏低，当前上映影片数量较少或是电影消费偏弱的原因。 ◥10月第二周旅游消费较上周回落。截至10月15日，10月第二周海南旅游消费价格指数为88.65，环比上周的102.65明显回落，同比低于2019年的100.39。旅游热度随双节假期结束明显下降。 电影观影人数明显回落（万人次）电影票房收入明显回落（万元）海南旅游消费价格指数回落 20192020202120222023 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 20192020202120222023 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 20192020202120222023 130 120 110 100 90 80 ◥义乌小商品指数涨幅显著。截至10月22日，10月第三周义乌小商品指数录得102.09，环比上周的101.42有所回升。同比来看，低于2021 年同期水平，但高于2019年、2020年和2022年同期水平。节后该指数连续两周回升，或因部分电商进入双十一备货期，拉动价格上涨。 ◥轻纺城成交量明显回升。截至10月20日，10月第三周轻纺城成交量录得1203.57万米，环比上周的1183.36万米明显回升。同比来看，高于2019年、2020年、2021年和2022年同期水平。轻纺城成交量连续四周保持在1000万米以上，且当周值高于往年同期，或反映今年秋冬服装需求相对旺盛。 义乌小商品指数涨幅显著（点）轻纺城成交量显著回升（万米） 104.0 103.5 103.0 102.5 102.0 101.5 101.0 100.5 100.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,800 2019 2020 2021 2022 2023 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂日耗煤量小幅回落。截至10月17日，10月第三周南方八省电厂日耗煤量为173.90万吨，环比上周的176.00万吨小幅回落， 近期秋雨充足、水电水平较高，叠加华北、华东气温舒适导致居民用电需求不高，因此当周耗煤水平偏低；同比来看，南方八省电厂日耗煤量同比下降，低于2022年同期的174.90万吨。 南方八省电厂日耗煤量小幅回