高频数据跟踪(2023年3月下旬双周报)：生产端恢复较快，地产销售面积持续反弹

生产端恢复较快，地产销售面积持续反弹 ——高频数据跟踪（2023年3月下旬双周报） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年04月01日 证券研究报告 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 货币流动性篇 第六部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量震荡回落。3月下旬，上 上海地铁客运量震荡回落（万人次）北京地铁客运量延续上行态势（万人次） 海地铁平均客运量1039.88万人次，环比上旬的1047.8小幅回落；同比略低于2019年的1126.11万人次。 ◥北京地铁客运量延续上行态势。3月下旬，北京地铁平均客运量为975.9万人次，环比上旬的939.71持续回升；但目 前尚未恢复至2019年同期水平。 ◥广州地铁客运量下行幅度较大。3月下 1,200 1,000 800 600 400 200 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 旬，广州地铁平均客运量为859.25万人 广州地铁客运量下行幅度较大（万人次）深圳地铁客运量小幅回落（万人次） 次，环比上旬的921.01回落明显；同时低于2019年同期的898.93万人次。 ◥深圳地铁客运量小幅回落。3月下旬，深圳地铁平均客运量回落至747.36万人 次，环比上旬的785.66呈现回落态势；但同比来看仍超过2019年同期559.60人次。 数据来源：Wind，国联证券研究所 1,200 1,000 800 600 400 200 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量边际回落。3月下旬，14城地铁客运量平均值录得209.36万人次，较3月上旬214.27万人次出现回落；但同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。 ◥市内人流量持续活跃，百城拥堵指数超往年同期水平。3月下旬，百城拥堵指数平均值为1.61，与3月上旬基本持平，同时超越2019、2020、2021 与2022年同期的1.60、1.39、1.58和1.47，录得五年以来新高。疫情影响逐步消散后，随着人均汽车保有量的高增，城市拥堵指数创新高。 其余14城*地铁客运量边际回落（万人次）市内人流量活跃，百城拥堵指数超越往年同期水平（点） 250 200 150 100 20192020202120222023 1.8 2019 2020 2021 2022 2023 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 50 1.1 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥远距离出行修复，国内航班量超过22年同期水平。截至3月底，3月国内航班量平均值为11762架次，环比3月上旬11454架次上行，同比远超2022年同期的3232架次。当前国内航线虽有所波动但呈上行趋势。 ◥疫情影响消退，国际航班出行量持续大幅回升。截至3月底，3月国际航班出行量平均值为422架次，环比3月上旬325架次持续回升，同比远超2022年同期水平51架次。针对国际航班的“五个一”政策取消后，国际航线持续攀升。 远距离出行修复，国内航班量超过22年同期水平（架次）疫情影响消退，国际航班出行量持续大幅回升（架次） 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202120222023 450 2021 2022 2023 400 350 300 250 200 150 100 50 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥波罗的海干散货指数延续上行趋势。3月下旬波罗的海干散货指数平均值录得1475.89点，相比3月上旬1378点回升态势明显，延续3月以来持续上 行趋势；同比来看，3月下旬该指数超越2019、2020同期水平。 ◥出口集装箱运价指数低位震荡。截至3月底，CCFI与SCFI综合指数当月同比分别录得-69.96%与-80.03%，与2月同比基本持平，出口物流颓势有所 缓解。 波罗的海干散货指数延续上行趋势（点）出口集装箱运价指数低位震荡（%） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 350 CCFI SCFI 300 250 200 150 100 50 0 -50 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 -100 ◥快递行业指数走势呈现季节性回落，总体较为低迷。3月底，快递行业指数平均值为1029.03，环比较3月上旬的1035.83小幅回落，同比不及19 年、21年同期水平。整体来看3月快递行业指数呈现季节性回落，或受线下消费恢复影响，快递行业整体走势较为低迷。 ◥邮政快递投递/收揽量呈回落态势。截至3月底，3月邮政快递平均投递量为3.59亿件，平均揽收量为3.48亿件，3月6日以来呈回落态势，高于2022年同期水平。 快递行业指数走势呈现季节性回落，总体较为低迷（点）邮政快递投递/揽收量呈回落态势（亿件） 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 全国邮政快递日投递量全国邮政快递日揽收量 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 ◥乘用车批发日均销量走势持续低迷。截至3月底，3月下旬乘用车零售日均销量为38716.5辆，环比3月上旬的44577.1辆回落明显，相比2022年同期 的44430.6辆有所下行。 ◥乘用车零售日均销量环比、同比均出现明显回落。截至3月底，3月下旬乘用车批发日均销量为47653.7辆，环比3月上旬的52958.1辆持续回落，相比2022年同期的51674.1辆小幅下行。2022年汽车消费利好政策结束后，23年汽车消费需求持续疲软。 乘用车批发日均销量走势持续低迷（辆）乘用车零售日均销量环比、同比均出现明显回落（辆） 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 90,000 2019 2020 2021 2022 2023 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2019 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥3月下旬电影观影人数与票房收入较3月上旬大幅回升。截至3月底，3月下旬观影人数达到1,371万人次，环比上旬的860万人次大幅上行，但目前尚未恢复至疫情前水平，同比低于2019年同期的2,206万人次。3月下旬电影票房收入达到5.2亿元，环比上旬的3.5亿元上行明显，主要受益于场景消费加快修复；但是同比来看，仍低于2019年同期的8.9亿元。 电影观影人数大幅回升（万人次）电影票房收入边际回升（万元） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 600,000 2019 2020 2021 2022 2023 500,000 400,000 300,000 200,000 20192020202120222023 2,000 100,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥义乌小商品指数复苏节奏缓慢。截至3月底，3月下旬义乌小商品指数录得100.96，环比上旬的101.15小幅回落。同比来看，低于2021年 同期和2022年同期水平，但高于2019和2020同期水平。整体呈现缓慢修复态势。 ◥纺织服装价格指数小幅下降。截至3月底，3月下旬柯桥纺织价格指数录得106.42，环比上旬的106.58基本持平。同比来看，低于2021年和2022年同期水平。 义乌小商品指数复苏节奏缓慢（点）纺织服装价格指数小幅下降（点） 104 104 103 103 102 102 101 101 20192020202120222023 110 109 108 107 106 105 104 20192020202120222023 100 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 103 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂与全国重点电厂日耗煤量均延续回落趋势。截至3月底，3月下旬南方八省电厂日耗煤量为188.53万吨，环比上旬的197.38 万吨出现回落，难逆冬季过后气温回暖带来的下跌趋势；略高于2022年同期的184.33万吨。截至3月底，3月下旬全国重点电厂日耗煤量为487.50万吨，环比上旬的518.50万吨出现回落，同比超越2022年同期的450.50万吨。 南方八省电厂日耗煤量回落（万吨）全国重点电厂日耗煤量回落（万吨） 260南方八省电厂日耗煤量 240 220 200 180 160 140 120 100 650日耗量:煤炭:全国重点电厂 600 550 500 450 400 350 300 ◥重点企业日均粗钢产量高于往年同期。截止3月底，3月下旬重点企业日均粗钢产量为225.31万吨，环比上旬的215.17万吨，整体回升趋势明显,市场对钢材需求向好。同比来看，高于2019同期的190.23万吨和2020年同期的183.66万吨。 重点企业日均粗钢产量持续回升（万吨/天）重点企业日均粗钢产量高于同期（万吨/天） 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 日均产量:粗钢:重点企业(旬) 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 20192020202120222023 2019-022019-092020-042020-112021-0