高频数据跟踪（2023年5月第3周）：需求与生产边际改善，地产基建施工有待复苏

需求与生产边际改善，地产基建施工有待复苏 ——高频数据跟踪（2023年5月第3周） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年05月24日 证券研究报告 第六部分风险提示 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量小幅回升。截至5月21日， 上海地铁客运量小幅回升（万人次）北京地铁客运量未恢复至疫情前水平（万人次） 5月第三周上海地铁平均客运量1044.16万20192020202120222023 20192020202120222023 人次，环比上周的1041.78小幅回升；同比略低于2019年的1111万人次。 ◥北京地铁客运量未恢复至疫情前水平。截至5月21日，5月第三周北京地铁平均客运量为978.64万人次，环比上周的977.90有 所回升；同比低于2019年的1114.69万人次。 ◥广州地铁客运量有所回升。截至5月21日， 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2019 2020 2021 2022 2023 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 5月第三周广州地铁平均客运量为853.89万 广州地铁客运量有所回升（万人次）深圳地铁客运量持续超疫情前水平（万人次） 人次，环比上周的829.51有所回升；同比低于2019年同期的916.81万人次。 1,200 1,000 20192020202120222023 ◥深圳地铁客运量持续超疫情前水平。截至5月21日，5月第三周深圳地铁平均客运量为711.33万人次，环比上周的712.81呈现回 落态势；同比来看仍超过2019年同期565.95万人次。 数据来源：Wind，国联证券研究所 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量出现小幅回落。截至5月21日，5月第三周14城地铁客运量平均值录得204.06万人次，较上周209.40万人次出现小幅回落；同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。或由于五一假期后居民本周周末出游需求下降。 ◥百城拥堵指数小幅回落，仍超往年同期水平。截至5月21日，5月第三周百城拥堵指数平均值为1.55，与上周1.57相比小幅回落，但超越 2019、2020与2021年同期的1.54、1.54和1.53。 其余14城*地铁客运量出现小幅回落（万人次）百城拥堵指数小幅回落，仍超疫前同期水平（点） 300 250 200 150 100 50 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥远距离出行震荡修复，国内航班量小幅下降。截至5月21日，5月第三周国内航班量平均值为12628架次，环比上周的12665架次下行，同比远超2022年同期的5033架次。当前国内航班量整体维持震荡修复趋势。 ◥疫情政策放开，国际航班出行量持续攀升。截至5月21日，5月第三周国际航班出行量平均值为746架次，环比上周745架次小幅提升，同比远超2022年同期水平46架次。随着出境游政策放开，居民出国游热情高涨，国际航线整体呈现持续攀升态势。 远距离出行震荡修复，国内航班量小幅下降（架次）疫情政策放开，国际航班出行量持续攀升（架次） 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202120222023 900 2021 2022 2023 750 600 450 300 150 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥快递行业指数小幅回落，总体较为低迷。截至5月21日，5月第三周快递行业指数平均值为962.44，环比上周的1005.05小幅回落，同比不及2019年 同期1228.45，2020年同期994.49、2021年同期1105.15和2022年同期985.08。 ◥邮政快递投递/揽收量呈回升态势。截至5月21日，5月第三周邮政快递平均每周揽收量为27.20亿件，环比上周25.54亿件小幅回升。截至5月21日，5月第三周邮政快递平均每周投递量为26.86亿件，环比上周26.18亿件有所提升。 快递行业指数小幅回落（点）邮政快递投递/揽收量呈回升态势（亿件） 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 30邮政快递揽收量:当周值邮政快递投递量:当周值 2019 2020 2021 2022 2023 25 20 15 10 5 0 ◥波罗的海干散货指数震荡回落，全球货运市场存在波动。截至5月21日，5月第三周波罗的海干散货指数平均值录得1441.80点，相比上周1601点有 所回落；同比来看，5月第三周该指数超越2019年和2020年同期水平，但远低于2021年和2022年同期水平。 ◥沿海集运箱运价指数呈下行趋势。截至5月20日，5月第三周沿海集运箱运价指数平均值录得960.51，相比上周数值1198.35有所下降；同比低于2021和2022年同期水平。 波罗的海干散货指数震荡回落（点）沿海集运箱运价指数呈下行趋势（%） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 20192020202120222023 2020 2021 2022 2023 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥乘用车批发日均销量走势呈明显上升趋势。截至5月14日，5月第二周乘用车批发日均销量为61,999辆，环比上周的59,771辆有所提升，相比2022 年同期的34,074辆大幅上行。乘用车市场整体呈回暖趋势，或受消费信心及车企优惠活动影响。 ◥乘用车零售日均销量环比小幅下降、同比提升。截至5月14日，5月第二周乘用车零售日均销量为59,536辆，环比上周的59,675辆小幅下降，相比2022年同期的39,305辆上行。 乘用车批发日均销量走势上升（辆）乘用车零售日均销量环比小幅下降、同比提升（辆） 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2019 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥5月第三周电影观影人数与票房收入较上周有所回升。截至5月21日，5月第三周观影人数达到2,381万人次，环比上周的1,371万人次明显回升，目前已超越疫情前水平，同比高于2019年同期的1,469万人次。5月第三周电影票房收入达到9.1亿元，环比上周的5.5亿元上行明显，主要受益于场景消费加快修复；同比来看，高于2019年同期的5.1亿元。 电影观影人数明显回升（万人次）电影票房收入边际回升（万元） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 600,000 2019 2020 2021 2022 2023 500,000 400,000 300,000 200,000 20192020202120222023 2,000 100,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥义乌小商品指数小幅下降。截至5月14日，5月第二周义乌小商品指数录得100.98，环比上周的101.15小幅下降。同比来看，低于2021年 和2022年同期水平，但高于2019年和2020年同期水平。 ◥纺织服装价格指数持续小幅下降。截至5月21日，5月第三周柯桥纺织价格指数录得106.14，环比上周的106.34小幅下降。同比来看，低于2021年和2022年同期水平,高于2019年和2020年同期水平。 义乌小商品指数小幅下降（点）纺织服装价格指数持续小幅下降（点） 104.0 103.5 103.0 102.5 102.0 101.5 101.0 100.5 20192020202120222023 2019 2020 2021 2022 2023 110 109 108 107 106 105 104 100.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 103 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂日耗煤量出现回升。截至5月16日，5月第三周南方八省电厂日耗煤量为170.90万吨，环比上周的178.10万吨小幅回落，或 因季节性需求下降及能源多元化因素影响；同比来看，南方八省电厂日耗煤量同比上升，高于2022年同期的167.10万吨。 南方八省电厂日耗煤量回落（万吨）南方八省电厂日耗煤量同比上升（万吨） 260 240 220 200 180 160 140 120 100 日耗量:煤炭:南方八省电厂 260 240 220 200 180 160 140 120 100 20222023 2022-012022-042022-072022-102023-012023-04 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥重点企业日均粗钢产量有所回升。截至5月10日，5月上旬重点企业日均粗钢产量为225.08万吨，环比4月下旬的220.67万吨有所回升,市场对钢材 需求向好。同比来看，高于2019同期的204.59万吨、2020年同期的205.17万吨，但低于2021年同期的241.78万吨和2022年同期的230.53万吨。 ◥全国高炉开工率小幅提升。截至5月21日，5月第三周全国高炉开工率为82.36%，环比上周的81.10%小幅提升；同比来看，高于2019年同期82.23%和2021年同期80.99%，但低于2020年同期90.49%和2022年同期83.83%。 重点企业日均粗钢产量有所回升（万吨/天）全国高炉开工率小幅提升（%）