看好行业融资修复，预期城改加速推进，坚定看好优质房企！

看好行业融资修复，预期城改加速推进，坚定看好优质房企！ 【申万房地产】政府坚定呵护优质房企、行业融资修复，城改战略高度定位、预计有望加速推进 ●1）金融工作会议强调一视同仁，“防爆雷”成为重中之重 10月31日，中央金融工作会议强调，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，加快保障性住房等“三大工程”建设。 看好行业融资修复，预期城改加速推进，坚定看好优质房企！ 【申万房地产】政府坚定呵护优质房企、行业融资修复，城改战略高度定位、预计有望加速推进 ●1）金融工作会议强调一视同仁，“防爆雷”成为重中之重 10月31日，中央金融工作会议强调，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，加快保障性住房等“三大工程”建设。 11月3日，证监会债券部负责人表示，保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求；强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务‘防爆雷’作为重中之重。 中央金融工作会议强调一视同仁满足融资需求，证监会提出“防爆雷”成为重中之重，均表明后续房企融资环境有望持续改善，融资困境有望修复。 ●2）深圳国资全力支持万科，表明政府坚定呵护优质房企 11月6日，万科针对近期债券市场波动与金融机构交流经营情况，深圳国资委表示万科具备足够的安全性，如遇极端情况将帮助万科积极应对；深圳国资将万科纳入统计报表范围，其利润在深圳国资中占比超3成；并提出提出具体措施支持万科，包括但不限于通过受让、合作开发等方式加快推进万科大型城市更新项目开发建设；会后公司公告，深铁集团没有任何减持万科股份想法，将择机购买万科公开债；同时承接万科在深圳的部分城市更新项目，交易金额预计超过100亿元。 ●3）城改战略高度定位，大有可为、并预计将加速推进 过去城中村改造是在城市更新大范畴下提及，中央支持较少、总体推进较慢。 近期城中村改造相关表述密集出台，城改提级单列为中央重要政策，战略高度定位。 近期央行、国开行、自然资源部接连表态支持城改，同时广州表态争取专项借款、专项贷款、专项债券等，表明中央在资金方面会支持，城改资金链条将逐步顺畅，后续资金方面配套政策值得期待。 我们估算本轮城改每年投资额1.5-2.1万亿，每年拉动销售面积0.9-1.3亿平，对应每年拉动销售面积占比全国约6-10%、拉动一二线占比约19-29%。 ●4）投资建议：重申“看好”评级，推荐优质房企：A股：华发股份、招商蛇口、滨江集团、保利发展、建发股份、新城控股、万科A；H股：越秀地产、华润置地、建发国际、中海外发展、龙湖集团；建议关注城中村改造受益企业：北京：城建发展；上海：中华企业；广州：越秀地产；深圳：天健集团。