房地产行业周报：防范化解优质头部房企风险，因城施策支持刚改需求

市场回顾 上周（2022.12.12-12.16），上证综指下跌1.22%，沪深300指数下跌1.1%，房地产板块下跌2.48%，房地产板块跑输上证综指1.27个百分点，跑输沪深300指数1.38个百分点。重点关注的A股地产股中陆家嘴（600663.SH）上涨，涨幅为9.99%。 重点关注的H股地产及代建公司中禹州集团（1628.HK）、美的置业（3990.HK）和中原建业（9982.HK）涨幅较大，分别为13.4%、7.05%、1.35%；重点物业股中领悦服务集团（2165.HK）（涨幅27.54%）、兴业物联（9916.HK）（涨幅6.02%）、宋都服务（9608.HK）（涨幅3.95%）涨幅较高。 行业动态 百城土地成交和30城商品房销售累计同比降幅较前一周收窄。12.5-12.11，100大中城市成交土地规划建筑面积2978.07万平方米，累计同比下滑34.5%。其中，一线城市成交土地规划建筑面积61.92万平方米，累计同比下滑38.83%；二线城市成交土地规划建筑面积696.38万平方米，累计同比下滑41.22%。30大中城市商品房成交313万平方米，累计同比下降29.16%，降幅较前一周收窄。其中，一线城市商品房成交74.91万平方米，累计同比下降24.35%，二线城市商品房成交165.62万平方米，累计同比下降27.65%。 行业新闻 国家统计局数据显示，1-11月，全国房地产开发投资12.39万亿，同比下降9.8%； 其中，住宅投资94016亿元，下降9.2%。1-11月，商品房销售面积12.13亿平方米，同比下降23.3%，其中住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额11.86万亿，下降26.6%，其中住宅销售额下降28.4%。 中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。会议指出，有效防范化解重大经济金融风险。要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒”的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 投资建议 1-11月全国商品住宅销售复苏缓慢，房地产开发投资、新开工面积累计同比进一步下挫。地产供给端“三箭齐发”缓解开发商流动性压力，中央经济工作会议指出支持住房改善消费，后续需求端调控政策有望在因城施策框架下进一步优化调整，支持合理住房需求，改善市场信心。建议关注：新城控股（601155.SH）、中交地产（000736.SZ）、金地集团（600383.SH）、滨江集团（002244.SZ）、建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期 1.市场回顾 1.1.地产板块表现 上周（2022.12.12-12.16），上证综指下跌1.22%，沪深300指数下跌1.1%，房地产板块下跌2.48%，房地产板块跑输上证综指1.27个百分点，跑输沪深300指数1.38个百分点。 年初至今，上证综指下跌12.97%，沪深300指数下跌19.96%，房地产板块下跌4.18%，房地产板块跑赢上证综指8.79个百分点，跑赢沪深300指数15.78个百分点。 图1：上周申万一级行业涨跌幅 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅 1.2.A股重点公司市场表现 上周（2022.12.12-12.16），重点关注的A股地产股中陆家嘴（600663.SH）上涨，涨幅为9.99%，滨江集团（002244.SZ）、金地集团（600383.SH）和大悦城（000031.SZ）跌幅较大，分别为6.55%、7.09%和15.38%。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）涨幅居前，分别上涨110.7%、79.36%和70.11%；中南建设（000961.SZ（跌幅）41.06%）、荣盛发展（002146.SZ）（跌幅43.68%）、金科股份（000656.SZ）（跌幅52.01%）跌幅较大。 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 1.3.港股重点公司市场表现 上周（2022.12.12-12.16），重点关注的H股地产及代建公司中禹州集团（1628.HK）、美的置业（3990.HK）和中原建业（9982.HK）涨幅较大，分别为13.4%、7.05%、1.35%，时代中国控股（1233.HK）（跌幅13.74%）、融信中国（3301.HK）（跌幅15%）、旭辉控股集团（0884.HK）（跌幅15.85%）跌幅较大。 从年初至今市场表现来看，美的置业（3990.HK）、中国海外发展（0688.HK）和绿城管理控股（9979.HK）涨幅居前，分别上涨23.84%、20.48%和17.33%； 旭辉控股集团（0884.HK）（跌幅68.75%）、中梁控股（2772.HK）（跌幅75.07%）、正荣地产（6158.HK）（跌幅87.06%）跌幅较大。 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 1.4.重点物业公司表现 上周（2022.12.12-12.16），领悦服务集团（2165.HK）（涨幅27.54%）、兴业物联（9916.HK）（涨幅6.02%）、宋都服务（9608.HK）（涨幅3.95%）涨幅较高；世茂服务（0873.HK）（跌幅17.89%）、荣万家（2146.HK）（跌幅18.44%）、时代邻里（9928.HK）（跌幅22.29%）跌幅较大。 从物业公司年初至今股价表现来看，特发服务（300917.SZ）（涨幅15.92%）华发物业服务（0982.HK）（涨幅12.67%）、华润万象生活（1209.HK）（涨幅7.35%）涨幅居前；康桥悦生活（2205.HK）（跌幅70.14%）、领悦服务集团（2165.HK）（跌幅77.66%）、佳源服务（1153.HK）（跌幅80.7%）跌幅较大。 图7：上周重点物业公司涨跌幅 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅 2.行业动态 2.1.100大中城市住宅土地市场 12月5日-12月11日，100大中城市成交土地规划建筑面积2978.07万平方米，累计同比下滑34.5%。其中，一线城市成交土地规划建筑面积61.92万平方米，累计同比下滑38.83%；二线城市成交土地规划建筑面积696.38万平方米，累计同比下滑41.22%；三线城市成交土地规划建筑面积2219.77万平方米，累计同比下滑29.22%。 图9：100大中城市成交土地规划建面（万平方米） 图10：一线城市成交土地规划建面（万平方米） 图11：二线城市成交土地规划建面（万平方米） 图12：三线城市成交土地规划建面（万平方米） 2.2.30大中城市商品房交易市场 12月5日-12月11日，30大中城市商品房成交套数达到2.77万套，累计同比下降31.19%，降幅较前一周收窄。其中一线城市成交7010套，累计同比下降25.59%，二线城市成交13035套，累计同比下降30.96%，三线城市成交7652套，累计同比下降36.09%。 图13：30城商品房成交套数（万套） 图14：一线城市商品房成交套数（万套） 图15：二线城市商品房成交套数（万套） 图16：三线城市商品房成交套数（万套） 从商品房成交面积来看，12月5日-12月11日，30大中城市商品房成交313万平方米，累计同比下降29.16%，降幅较前一周收窄。其中，一线城市商品房成交74.91万平方米，累计同比下降24.35%，二线城市商品房成交165.62万平方米，累计同比下降27.65%，三线城市商品房成交72.5万平方米，累计同比下降36.84%。 图17：30大中城市商品房成交面积（万平方米） 图18：一线城市商品房成交面积（万平方米） 图19：二线城市商品房成交面积（万平方米） 图20：三线城市商品房成交面积（万平方米） 3.3公司公告与行业新闻 3.1.公司公告 表1：公司公告公告名称 3.2.行业新闻 表2：行业新闻日期 4.风险提示： 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期