华创医药周观点·第50期：医药行业2023年三季报业绩综述

医药行业2023年三季报业绩综述

市场表现与行业分类

• 本周市场表现：医药板块本周上涨1.70%，在中信30个一级行业中排名第5位，领先于沪深300指数。
• 板块关注点：本周关注点主要集中在医药行业2023年三季报的业绩表现。

整体医药行业概览

• 收入与利润：2023年1月至9月，A股医药上市公司整体收入增长3.6%，归母净利润减少12.5%，扣非净利润减少14.4%。2023年第三季度，收入增长-2.5%，归母净利润减少15.8%，扣非净利润减少15.6%。

制药工业细分分析

• 财务指标：制药工业板块在2023年1月至9月收入增长4.2%，归母净利润减少2.9%，扣非净利润减少3.0%。2023年第三季度，收入增长0.4%，归母净利润减少1.2%，扣非净利润减少2.5%。
• 创新药企：A股创新药企在2023年1月至9月收入增长12.3%，但归母净利润为负值，分别减少了10.4亿元和18.2亿元。2023年第三季度，收入增长8.5%，归母净利润减少2.9亿元，但扣非净利润实现微盈。
• 传统药企：2023年1月至9月收入增长4.1%，归母净利润增长6.4%，扣非净利润增长6.8%。2023年第三季度，收入减少5.1%，归母净利润减少0.7%，扣非净利润减少5.7%。展望未来，传统药企在集采影响下，收入和利润已回到合理水平的低基数，预计在存量业务企稳的基础上，将迎来新的增长点。

医药行业三季报亮点

• 收入增速：2023年1月至9月，收入增速较高的细分板块包括“医疗服务”、“中药”、“零售与流通”。2023年第三季度，收入增速最快的为“医疗服务”。
• 利润表现：2023年1月至9月，扣非净利润增速最高的细分板块为“医疗服务”，2023年第三季度，扣非净利润增速最快的同样为“医疗服务”。

投资建议

• 制药工业：创新药企方面，建议关注研发进展与产品落地可能带来的投资机会。传统药企方面，考虑部分公司已经度过集采影响，开始转向创新驱动增长阶段，部分标的估值性价比较高。
• 投资策略：重点关注业绩韧性强、估值合理的传统药企，以及创新药企的产品管线进展。

以上内容基于提供的文本进行了全面总结，涵盖了市场表现、行业分类、财务指标、细分行业分析和投资建议等方面，旨在为投资者提供深入的医药行业2023年三季报业绩综述。

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