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【华创宏观】美股七巨头在标普500中市值占比处于历史最高水平——10月全球资产十大主线

2023-11-03 张瑜华创证券 Gnomeshgh文J

根据提供的文字内容，以下是关于全球资产月报的主要总结：

全球资产总体表现

10月大类资产表现：美元表现最佳，涨幅为0.46%，随后依次为全球股票(-2.99%)、全球债券(-1.20%)、大宗商品(-5.36%)、人民币(-0.25%)。

关键数据和事件

美股七巨头市值占比：截至10月31日，标普500指数中市值占比最高的七家大型公司达到了26.3%，高于2021年11月的26.2%，显示美股市值集中度处于历史最高水平。
美国长债ETF波动：iShares 20+国债ETF的3个月隐含波动率在10月超过了SPDR标普500 ETF，两者差值达到历史新高，表明美国长期债券的波动性加大。
美债收益率曲线预测：根据美国银行全球基金经理调查，75%的基金经理预期未来一年美债收益率曲线将变陡峭，而56%的基金经理预期美债长端收益率将下降，这是过去20年中最高的比例。
标普500回购指数表现：标普500回购指数今年截至10月底，相较于标普500指数落后10.11个百分点，这可能与上半年回购强度较低有关。
LME铜现货贴水：LME铜现货贴水创下过去20年来的新高，反映了市场对铜供应过剩和经济需求疲软的担忧。
美元与石油价格关系转变：过去几年间，美元与石油价格的关系从负相关转变为正相关，可能因大宗商品价格上涨和美联储紧缩政策吸引资金流入美元等避险货币，以及美国成为能源净出口国等因素影响。
沙特全指与原油价格背离：沙特全指与原油价格走势在2023年后出现背离，可能反映市场对全球能源需求下滑的担忧。
黄金与TIPS利率背离：自2022年2月俄乌冲突以来，黄金价格与TIPS利率的走势出现了背离，原因可能包括全球央行增加黄金购买量、美债长端利率快速上行导致TIPS隐含通胀预期稳定。
人民币汇率与中美利差关系变化：人民币汇率同比变化与中美10年期国债利差的关系由正相关变为负相关，这可能与央行通过稳定中间价控制汇率有关。