国庆假期致需求提前释放，制造业PMI景气水平有所回落

证券研究报告|行业月报 2023年11月01日 机械 国庆假期致需求提前释放，制造业PMI景气水平有所回落 股票股票投资EPS（元）PE 000420.SZ 吉林化纤 增持 0.05 0.08 60.8 38.0 000821.SZ 京山轻机 买入 0.76 0.99 19.11 14.56 002006.SZ 精工科技 买入 0.83 1.12 18.53 13.73 002353.SZ 杰瑞股份 买入 2.49 2.93 11.47 9.74 002438.SZ 江苏神通 买入 0.63 0.83 15.84 12.02 300354.SZ 东华测试 买入 1.41 1.92 23.39 17.18 300450.SZ 先导智能 买入 2.29 3.07 12.22 9.12 300902.SZ 国安达 买入 0.95 1.64 36.14 20.92 688006.SH 杭可科技 买入 1.78 2.51 14.96 10.64 688295.SH 中复神鹰 增持 0.43 0.58 64.51 47.83 688301.SH 奕瑞科技 增持 11.39 15.16 19.62 14.74 688516.SH 奥特维 买入 7.6 10.41 17.99 13.14 代码名称评级2023E2024E2023E2024E 强于大市（维持评级） 行业走势 机械沪深300 资料来源：京山轻机、国安达、杭可科技来自iFind机构一致预测，其余来自长城证券产业金融研究院测算，公司财报 本月机械设备行业领先沪深300指数。本月各指数均为跌幅。其中上证指数跌幅为2.95%，深证成指跌幅为2.43%，创业板指跌幅为1.78%。恒生指数跌幅为3.91%，沪深300跌幅为3.17%。申万一级子行业中，4个子行业录 得涨幅，27个子行业录得跌幅。其中电子行业涨幅最高，为4.43%，机械设备行业跌幅为5.91%，落后沪深300指数2.74个pct，在申万行业指数里机械设备行业跌幅排名靠后，排名25/31。国家统计局日前发布的数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百 16% 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% 2022-112023-032023-072023-10 作者 分析师孙培德 执业证书编号：S1070523050003邮箱：sunpeide@cgws.com 分析师于夕朦 执业证书编号：S1070520030003邮箱：yuximeng@cgws.com 联系人陈郁双 执业证书编号：S1070122030032 邮箱：chenyushuang@cgws.com 分点，降至收缩区间，受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素 影响，制造业PMI景气水平有所回落。机械概念板块中，13个行业均录得跌幅，其中金属制品行业跌幅为2.63%，领先沪深300指数0.54个pct。机械设备行业个股方面，部分个股本月表现持续强势，文一科技涨幅达62.69%，排行前十的个股涨幅均超过20%。本月机械设备行业部分个股进行了不同幅度的调整。其中德恩精工跌幅达29.50%。 本月行业动态及要闻。1）光伏设备：2021年我国集中式光伏新增装机2560 万千瓦，分布式光伏新增装机2928万千瓦，分布式装机首次超过集中式。 截止至2023年二季度，我国分布式光伏装机达4.7亿千瓦，集中式光伏装机 达2.72亿千瓦。2）锂电设备：根据中国汽车协会行业信息部统计，7月新 能源汽车产销87.9万辆和90.4万辆，同比变动分别为+16.42%和+27.68%。 3）核电设备：据中国核能行业协会，我国大陆在运核电机组有54台，装机容量为55805.74MWe；我国大陆地区在建核电机组数为23台，在建装机容量约为18741MWe。在建机组中有一大半采用三代核电技术，霞浦和石岛湾核电站采用四代核电技术，石岛湾1号反应堆已于2021年12月20日首次 并网成功。截至2023年9月，我国核电发电新增装机容量为119万千瓦。4） 碳纤维：根据海关总署数据，我国碳纤维当月进口金额为0.09亿美元，环比减少28.36%，累计进口1.20美元，较上月累计值增7.64%。5）半导体设 相关研究 1、《本月制造业PMI超荣枯线，光伏行业向上趋势或将带动设备端发展—202309月报》2023-10-10 2、《本月为半年报披露高峰期，制造业PMI持续回升 —202308月报》2023-09-06 3、《人形机器人产业化渐近，看好相关核心零部件》 2023-08-08 备：据美国半导体产业协会统计，截止至2022年末，全球半导体销售额为 5808.29亿美元，同比增长4.28%。我国半导体市场销售额发展趋势基本与 全球总额涨跌规律相近，2021年全国共实现半导体销售额1877.40亿美元，同比增长24.84%。按份额来说，我国半导体市场销售额在全球总额的比重近五年内处于31%-35%之间，截止至2023年8月，我国半导体销售份额为 29.62%。6）机器人：根据中国电子学会发布的《中国机器人产业发展报告 （2022）》，其中预测2024年全球工业机器人和特种机器人市场规模将达到 230亿美元及140亿美元，对应我国市场分别为115亿美元及34亿美元。 根据国家统计局数据，截止至2023年9月，我国工业机器人单月生产36096台，同比减少16.07%；累计产量为320478台，同比减少0.64%。7）检测行业：根据国家市场监管总局的数据显示，2021年我国检验检测市场的规模为3853亿元，同比增长11.9%。我们认为，未来随着如新能源汽车等的新兴领域的需求不断增加，大大提升了产品检测的相关需求，也成为了检测行业发展的源动力。 本月相关公司公告。 【时代新材】公司于10月28日发布公告，截止至2023年三季度，公司实 现营业总收入126.02亿元，同比+19.45%；归母净利润共计2.74亿元，同比+31.97%。 【杰瑞股份】公司10月28日发布三季度报告，截止至2023年三季度，公 司共实现营业总收入87.56亿元，同比+23.10%；归母净利润15.64亿元，同比+4.59%。 【双环传动】10月30日，公司发布三季度报告，截止至2023年三季度，公 司实现营业总收入共计58.72亿元，同比+21.69%；归母净利润5.89亿元，同比+43.94%。 本月机械行业投资建议： 锂电设备行业：推荐科达利、先导智能，国安达，欧克科技。 光伏设备行业：推荐奥特维，东威科技，东方电热，建议关注罗博特科。核电设备行业：推荐江苏神通，景业智能；建议关注科新机电。 工控及机器人相关产业：建议关注绿的谐波；建议关注埃斯顿、汇川技术、雷赛智能、江苏雷利、中大力德、鼎智科技。 检测行业：推荐东华测试、奕瑞科技、广电计量。 碳纤维行业：推荐吉林化纤，中航高科、精工科技，中复神鹰；建议关注中简科技。 风险提示：宏观经济下行风险；全球疫情持续影响；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整。 内容目录 本月机械行业市场表现5 机械行业整体市场表现5 机械行业细分板块市场表现6 行业个股表现6 行业动态及政策要闻7 光伏设备7 锂电设备9 核电设备10 碳纤维11 半导体设备12 工程机械13 轨道交通设备14 油服设备15 机器人16 检测行业17 重点公司动态17 机械行业投资观点18 投资建议18 风险提示18 图表目录 图表1：本月各指数均为跌幅5 图表2：机械设备行业在申万行业指数里机械设备行业变化率排名25/31，较沪深300指数低2.74个pct5 图表3：制造业PMI情况5 图表4：共计13个行业录得跌幅6 图表5：部分个股本月表现持续强势，文一科技涨幅达62.69%6 图表6：部分个股本月进行了不同幅度的调整。其中德恩精工跌幅达29.50%7 图表7：光伏新增装机量7 图表8：光伏发电装机7 图表9：我国光伏产品出口金额8 图表10：我国新能源汽车销量及增速9 图表11：我国新能源汽车产量及增速9 图表12：我国动力电池产量（MWh，年累计值）及增速9 图表13：我国动力电池装车量（MWh，年累计值）及增速9 图表14：累计新增核电装机量10 图表15：碳纤维进口情况（万美元）11 图表16：我国碳纤维总需求情况11 图表17：中国碳纤维需求（进口/国产）情况11 图表18：全球半导体市场规模12 图表19：全球及中国半导体销售额情况12 图表20：中国半导体销售额占全球比重情况12 图表21：我国挖掘机产量13 图表22：我国汽车起重机销量情况13 图表23：我国履带起重机销量情况13 图表24：我国动车组产量情况14 图表25：我国铁路客运量情况14 图表26：我国铁路货运量情况14 图表27：全球钻井平台数15 图表28：全球机器人市场规模16 图表29：我国机器人市场规模16 图表30：我国工业机器人产量情况16 本月机械行业市场表现 机械行业整体市场表现 2023年10月，各指数均为跌幅。其中上证指数跌幅为2.95%，深证成指跌幅为2.43%，创业板指跌幅为1.78%。恒生指数跌幅为3.91%，沪深300跌幅为3.17%。 图表1：本月各指数均为跌幅 上证指数深证成指创业板指恒生指数沪深300 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% -4.50% 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 2023年10月，申万一级子行业中，4个子行业录得涨幅，27个子行业录得跌幅。其中 电子行业涨幅最高，为4.43%，机械设备行业跌幅为5.91%，落后沪深300指数2.74 个pct，在申万行业指数里机械设备行业跌幅排名靠后，排名25/31。 图表2：机械设备行业在申万行业指数里机械设备行业变化率排名25/31，较沪深300指数低2.74个pct 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% 电子汽车 医药生物农林牧渔 钢铁公用事业有色金属基础化工 综合纺织服饰非银金融轻工制造交通运输国防军工 环保食品饮料 煤炭家用电器计算机银行 商贸零售石油石化电力设备建筑装饰机械设备 传媒建筑材料房地产社会服务美容护理 通信 -10.00% 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 2023年10月，国家统计局日前发布的数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，制造业PMI景气水平有所回落。 图表3：制造业PMI情况 制造业PMI 54.00% 53.00% 52.00% 51.00% 50.00% 49.00% 48.00% 47.00% 46.00% 45.00% 44.00% 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 机械行业细分板块市场表现 2023年10月，机械概念板块中，13个行业均录得跌幅，其中金属制品行业跌幅为2.63%， 领先沪深300指数0.54个pct。 图表4：共计13个行业录得跌幅 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% 资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院 行业个股表现 2023年10月，机械设备行业个股方面，部分个股本月表现持续强势，文一科技涨幅达 62.69%，排行前十的个股涨幅均超过20%。 图表5：部分个股本月表现持续强势，文一科技涨幅达62.69% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 文一科技永贵电器恒润股份致远新能强瑞技术泰嘉股份昌红科技佳力图上海沪工