经济景气水平与企业经营压力分析
一、经济总体状况与制造业动态
- 整体经济趋势：2022年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）降至49.5%，较上月下降0.7个百分点，表明经济总体景气水平回落，企业面临经营压力。
- 制造业动态：
- 扩张放缓：制造业扩张出现季节性逆向变化，产需两端同步回落，主要由疫情及国际地缘政治冲突影响。
- 供需两端压力：生产端因局部地区企业减产停产，需求端则受疫情与地缘政治冲突影响，出口订单减少或取消，市场消费减弱。
二、价格指数与成本压力
- 价格指数增长：受输入性通胀和供应链抑制作用，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别达到66.1%和56.7%，显示成本压力增大。
- 企业成本与库存：价格上涨导致企业原材料库存收缩，生产经营活动预期指数下滑，中下游制造业企业面临更大的成本压力和经营挑战。
三、不同规模企业表现
- 大型企业：PMI小幅下降至51.3%，仍保持扩张状态。
- 中、小型企业：PMI分别大幅下降至49.5%和46.6%，分别处于收缩和深度收缩区间，显示出较大的生产经营压力。
四、非制造业动态
- 非制造业景气下降：商务活动指数降至48.4%，服务业景气水平明显回落，受疫情拖累，尤其是接触性聚集性服务行业。
- 建筑业：商务活动指数小幅上升，但回升幅度不及季节性水平，可能受到部分区域停工影响。
五、信用风险与行业关注点
- 信用风险上升：受疫情与国际地缘政治冲突影响，部分行业经营和流动性承压，信用风险增加。
- 重点关注领域：供应链稳定性冲击、原材料成本上涨、不同规模企业分化、接触性聚集性服务行业业务活动减少导致的信用风险值得关注。
结论
2022年3月，中国经济景气水平整体回落，主要受大规模疫情和国际地缘政治冲突的影响。制造业和非制造业面临多重挑战，特别是中、小企业与受疫情严重影响的服务行业，信用风险有上升趋势。企业与政策制定者应关注供应链稳定、成本控制、企业规模差异以及特定行业（如航空运输）的特殊挑战，以应对当前经济环境的不确定性。
