通信行业研究周报：Q3国内手机市场持续下滑，折叠屏市场蓬勃发展

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 Q3国内手机市场持续下滑折叠屏市场蓬勃发展 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： IDC近日发布的手机季度跟踪报告显示2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降6.3%。 2023年第三季度，大部分厂商在该季度依然持保守谨慎的态度，控制出货量的同时积极清理渠道库存，为下个季度的新品集中上市做准备。 虽然三季度出货量整体呈下降趋势，但随着8月以来多个爆款新品上市，中国智能手机市场热度回暖，消费者需求出现好转，中国智能手机市场出货量有望在2023年第四季度迎来拐点，实现近10个季度的首次反弹。 Honor时隔四个季度，以19.3%的市场份额再次回到国内手机市场第一的位置。600美元以上高端市场凭借3款折叠新品份额明显增长。OPPO，Apple，Vivo，Xiaomi分别位列国内市场出货量份额的2-5位。 在整体市场发展稍显逊色之时，折叠屏手机市场在Q3的表现令人眼前一 亮，出货量达到196.5万台，同比增长90%。 根据IDC近日发布的手机季度跟踪报告数据，今年前三季度，Huawei稳居折叠屏手机市场份额第一，达31.7%；OPPO排名第二，份额17.9%，其中在竖折产品市场位居全年（31.4%）和当季第一（25%）；Samsung在折叠屏手机市场依然具备较强竞争力，排名第三，占据15.4%的市场份额。 Honor获得15.1%的市场份额：在第三季度连发三款产品，其中MagicV2凭借强劲的产品力大幅领跑当季所有折叠屏产品；Vivo位居第五，份额12.7%，XFlip上市半年持续热销。 市场回顾： 本周（2023.10.23-2023.10.29），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.16%、2.09%、1.74%，申万通信指数涨幅为-1.86%，在申万31个一级行业排第30位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：中贝通信、三维通信、立昂技术、润建股份、通宇通讯股价跌幅前五名为：华星创业、新易盛、鼎信通讯、天孚通信、中兴通讯 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相 关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退 评级增持（维持） 2023年10月29日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 133 行业平均市盈率 15.93 市场平均市盈率 行业表现走势图 16.17 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：8月国内5G手机出货量占比提升工信部持续推进RedCap技术》2023-10-22 2、《通信行业研究周报：5G-R系统试验频率获批关注5.5G发展新机遇》2023-10-15 3、《通信行业研究周报：5G用户数突破四成》2023-10-10 4、《通信行业研究周报：《通信行业研究周报：三大运营商5G用户数持续提升 》2023-09-24 5、《通信行业研究周报：5G-A功能测试完成G.654E光纤光缆集采启动》2023-09-19 6、《通信行业研究周报：Q2全球企业 WLAN市场增长强劲》2023-09-10 7、《通信行业研究周报：工信部征求5GRedCap发展路径》2023-09-03 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻7 5.行业招标信息9 6.风险提示10 图表目录 图1：中国智能手机22Q3-23Q3出货量与增长率3 图2：中国折叠屏手机22Q3-23Q3出货量与增长率4 图3：申万一级行业周涨幅5 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图5：本周涨幅前十6 图6：本周跌幅前十6 图7：本年度涨幅前十6 图8：本年度跌幅前十6 表1：2023年第三季度五大智能手机厂商国内市场表现3 表2：通信行业一周重要公告6 表3：行业投招标信息9 1.每周一谈 IDC近日发布的手机季度跟踪报告显示2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降6.3%。 2023年第三季度，大部分厂商在该季度依然持保守谨慎的态度，控制出货量的同时积极清理渠道库存，为下个季度的新品集中上市做准备。 虽然三季度出货量整体呈下降趋势，但随着8月以来多个爆款新品的上市，中国智能手机市场热度回暖，消费者需求出现好转，中国智能手机市场出货量有望在2023年第四季度迎来拐点，实现近10个季度的首次反弹。 图1：中国智能手机22Q3-23Q3出货量与增长率 资料来源：IDC中国《三季度中国智能手机市场同比下降6.3%，荣耀跃居第一》，申港证券研究所 Honor时隔四个季度，以19.3%的市场份额再次回到国内手机市场第一的位置 根据IDC近日发布的手机季度跟踪报告数据，Honor在600美元以上高端市场凭借3款折叠新品份额明显增长；OPPO以份额16.2%位居国内市场出货量第二，新品FindN3Flip系列帮助OPPO在竖折折叠屏手机市场份额排名第一。 此外，Apple市场份额为16%，位居第三，新款iPhone15系列市场反应低于预期；Vivo和Xiaomi分列四五位。 表1：2023年第三季度五大智能手机厂商国内市场表现 厂商 2023Q3市场份额 2022Q3市场份额 同比增幅 Honor 19.3% 17.8% 1.8% Oppo 16.2% 17.0% -10.5% Apple 16.9% 15.7% -4.0% Vivo 15.7% 19.8% -25.7% Xiaomi 13.5% 12.6% 0.1% 其他 19.2% 17.1% 5.1% 资料来源：IDC中国《三季度中国智能手机市场同比下降6.3%，荣耀跃居第一》，申港证券研究所 在整体市场发展稍显逊色之时，折叠屏手机市场在Q3的表现令人眼前一亮，出货量达到196.5万台，同比增长90%。 根据IDC近日发布的手机季度跟踪报告数据，今年前三季度，Huawei稳居折叠 屏手机市场份额第一，达31.7%，优势明显；OPPO排名第二，份额17.9%，其中在竖折产品市场位居全年（31.4%）和当季第一（25%）；Samsung在折叠屏手机市场依然具备较强竞争力，排名第三，占据15.4%的市场份额。 Honor获得15.1%的市场份额：在第三季度连发三款产品，其中MagicV2凭借强劲的产品力大幅领跑当季所有折叠屏产品；Vivo位居第五，份额12.7%，XFlip上市半年持续热销。 图2：中国折叠屏手机22Q3-23Q3出货量与增长率 资料来源：IDC中国《三季度中国智能手机市场同比下降6.3%，荣耀跃居第一》，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2023.10.23-2023.10.29），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 1.16%、2.09%、1.74%，申万通信指数涨幅为-1.86%，在申万31个一级行业排第 30位。 图3：申万一级行业周涨幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-2.31%、-11.30%、 -17.76%，申万通信指数涨幅为22.99%，在申万31个一级行业排第1位。 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：中贝通信、三维通信、立昂技术、润建股份、通宇通讯股价跌幅前五名为：华星创业、新易盛、鼎信通讯、天孚通信、中兴通讯 图5：本周涨幅前十图6：本周跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：中贝通信、联特科技、中际旭创、剑桥科技、天孚通信股价跌幅前五名为：*ST新海、意华股份、科信技术、移远通信、鼎通科技 图7：本年度涨幅前十图8：本年度跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 3.重要公告 表2：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 三季度报告 联特科技 2023.10.24 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为1.43亿元，同比减少28.31%；归属于上市公司股东的净利润为-792万，同比减少128.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1162万，同比减少142.7%；基本每股收益为-0.061元，同比下降123.57%。 三季度报告 光环新网 2023.10.24 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为21.34亿元，同比增加14.08%；归属于上市公司股东的净利润为1.01亿，同比增加27.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1亿元，同比增加24.99%；基本每股收益为0.06元，同比上涨50%。 三季度报告 光库科技 2023.10.24 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为1.85亿元，同比增加3.63%；归属于上市公司股东的净利润为1496万，同比下降53.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1153万元，同比下降49.74%；基本每 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容股收益为0.0606元，同比下降53.17%。 三季度报告 中兴通讯 2023.10.24 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为286.89亿元，同比下降12.38%；归属于上市公司股东的净利润为23.69亿元，同比上涨5.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21.92亿元，同比上涨20.08%；基本每股收益为0.5元，同比上涨4.17%。 三季度报告 广和通 2023.10.27 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为20.49亿元，同比上涨57.26%；归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比上涨86.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.50亿元，同比上涨102.91%；基本每股收益为0.1989元，同比上涨81.48%。 三季度报告 南凌科技 2023.10.27 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为1.47亿元，同比上涨7.31%；归属于上市公司股东的净利润为-78.88万元，同比下降104.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-454.49万元，同比下降133.73%；基本每股收益为-0.01元，同比下降104.31%。 三季度报告 ST路通 2023.10.27 关于公司2023第三季度的报告：本报告期内，营业收入为4166.38万元，同比上涨37.77%；归属于上市公司股东的净利润为-915.51万元，同比上涨33.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1027.30万元，同比上涨33.54%；基本每股收益为-0.0458元，同比上涨33.04%。 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 4.行业新闻 【天翼量子密话在网用户规模突破100万户】据中电信量子公众号公布，近日，天 翼量子密话全国在网用户规模突破100万户。这一数字的快速增长，充分反映出市场对量子安全通信的强烈需求以及对中国电信天翼量子密话产品的高度认可，体现了中国电信在量子通信领域的技术实力和社会影响力。2021年