通信行业研究周报：国内手机出货持续下滑 折叠屏表现亮眼

国内手机出货持续下滑折叠屏表现亮眼 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 国内手机出货量持续下滑，5G手机占比下降，市场消费端需求持续疲软。 2022年7月，国内市场手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，其中5G手机1467.2万部，同比下降35.7%，占手机出乎量的73.7%。 2022年1-7月，国内市场手机出货量累计1.56亿部，同比下降23%，其中5G手机出货量1.24亿部，同比下降17.7%，占同期手机出货量的79.3%。 2022年7月，国内手机上市新机型22款，同比下降15.4%。其中5G手机 9款，同比下降18.2%，占同期上市新机型数量的40.9%。 疫情影响了人们的收入，进而抑制了对手机消费的需求；其次目前手机本身创新不足，无法刺激消费者的购机欲望，进而拉长了换机周期。 Oppo重回国内第一，苹果是Top5品牌销量同比唯一正增长的手机品牌。 根据CINNOResearch数据显示：7月主流国产安卓品牌同比均呈现负增长，其中vivo、OPPO跌幅显著，苹果得益于iPhone13系列持续强劲的市场表现，实现销量同比正增长。 从销量环比情况来看，7月OPPO销量环比增长4.1%，重回国内第一；苹果销量环比下跌19.6%，主要因618降价促销带动6月销量基数较高。 面对市场需求端的持续下降，在产品没有突破性设计的当下，国产手机品牌面临严重挑战，而苹果凭借品牌优势，预计仍会延续之前的强劲势头。 折叠屏或成未来手机主流，呈现高速增长，但目前出货量并不大。 根据IDC数据显示：2022年H1，国内折叠屏产品出货量超过110万部，同比增幅约70%，保持了高速增长态势。其中华为占据国内第一。 根据Counterpoint数据显示：2021年全球折叠屏出货量为900万台，预计 2022年折叠屏同比增长73%至1600万台，三星份额为62%，位列第一。 影响消费者购买折叠屏手机的两大因素：（1）目前折叠屏手机价格仍然偏高。 （2）产品体验不佳，例如产品过重、屏幕存在明显的折痕。 但我们注意到目前折叠屏手机价格呈现出逐步下探的趋势，产品体验也较最初有了较为明显的改善。我们预计折叠屏手机或成为未来手机产品的主流。 本周（2022.09.12-2022.09.18），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-4.16%、-5.19%、-7.10%，申万通信指数涨幅为-5.53%，在申万31个一 级行业排第18位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：宁通信B、三旺通信、ST凯乐、恒宝股份、德生科技 股价跌幅前五名为：科信技术、汇源通信、意华股份、恒实科技、宁通光电投资策略：（1）5G网络覆盖持续提升，5G基站数突破185万，持续推荐5G 设备商龙头：中兴通讯；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。 评级增持（维持） 2022年09月18日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 115 行业平均市盈率 16.18 市场平均市盈率 16.81 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：Q2全球WLAN 市场创新高》2022-09-12 2、《通信行业研究周报：光模块F4业绩持续增长成绩斐然》2022-09-04 3、《通信行业研究周报：中国移动小站集采开标Semtech拟收购Sierra Wireless》2022-08-07 4、《通信行业研究周报：“国家云”概念浮出水面看好数字新基建投资机会》2022-07-17 5、《通信行业研究周报：光纤光缆触底回弹未来可期》2022-07-10 6、《通信行业研究周报：中国广电官宣试商用物联网用户数高速增长》 2022-07-03 7、《通信行业研究周报：全球模组出货量增长手机出货量降幅收窄》2022-06-26 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾4 3.重要公告6 4.行业新闻7 5.行业数据情况9 图表目录 图1：7月国内手机出货量及5G手机占比3 图2：7月份国内各品牌手机出货情况4 图3：申万一级行业周涨幅5 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图5：本周涨幅前十6 图6：本周跌幅前十6 图7：本年度涨幅前十6 图8：本年度跌幅前十6 图9：中国移动资本开支结构10 图10：中国联通资本开支结构10 图11：中国电信资本开支结构10 图12：中国移动，联通，电信资本支出情况及其YoY情况10 图13：我国移动基站及4G基站数量情况10 图14：我国5G基站数量情况10 图15：我国移动电话用户数量情况11 图16：1000M及以上用户数及100M及以上用户占比情况11 图17：我国移动互联网接入流量及户均接入流量（DOU）11 图18：我国蜂窝物联网终端用户数量及其增速情况11 图19：我国5G及其他手机出货量以及5G手机占比12 图20：我国5G用户数量及其占比情况12 图21：我国光缆线路总长度情况12 图22：中国移动移动ARPU及固网宽带ARPU12 图23：中国联通移动ARPU及固网宽带ARPU13 图24：中国电信移动ARPU及固网宽带ARPU13 表1：通信行业一周重要公告6 表2：行业招标信息8 1.每周一谈 国内手机出货量持续下滑，5G手机占比下降，市场消费端需求持续疲软。 2022年7月，国内市场手机出货量1990.8万部，同比下降30.6%，其中5G手机1467.2万部，同比下降35.7%，占手机出乎量的73.7%。 2022年1-7月，国内市场手机出货量累计1.56亿部，同比下降23%，其中5G 手机出货量1.24亿部，同比下降17.7%，占同期手机出货量的79.3%。 2022年7月，国内手机上市新机型22款，同比下降15.4%。其中5G手机9款，同比下降18.2%，占同期上市新机型数量的40.9%。 销量下滑原因：首先疫情影响了人们的收入，进而抑制了对手机消费的需求；其次目前手机本身创新不足，无法刺激消费者的购机欲望，进而拉长了换机周期。 图1：7月国内手机出货量及5G手机占比 资料来源：中国信通院，申港证券研究所 Oppo重回国内第一，苹果是Top5品牌销量同比唯一正增长的手机品牌。 根据CINNOResearch数据显示：7月主流国产安卓品牌同比均呈现负增长，其中vivo、OPPO跌幅显著，同比分别下降34.7%和33.3%，荣耀、小米同比分别下降12.1%和17.5%，苹果得益于iPhone13系列持续强劲的市场表现，实现销量同比正增长。 从销量环比情况来看，7月OPPO智能机销量环比增长4.1%，重回国内第一；苹果销量环比下跌19.6%，主要因苹果受618降价促销带动6月销量基数较高。 面对市场需求端的持续下降，在芯片、外观设计、功能等方面没有突破性设计的当下，各大国产手机品牌均面临严重的挑战，而苹果凭借着品牌优势，预计iPhone14系列仍然会延续之前的强劲势头，在整体低迷的手机市场成为唯一亮点所在。 图2：7月份国内各品牌手机出货情况 资料来源：Cinno，申港证券研究所 折叠屏或成未来手机主流，呈现高速增长，但目前出货量并不大。 根据IDC数据显示：2022年H1国内折叠屏产品出货量超过110万部，同比增幅约70%，保持了高速增长态势。其中，华为占据国内折叠屏市场超过63%的份额，OPPO和三星跟随其后。 根据Counterpoint数据显示：2021年全球折叠屏出货量为900万台，预计2022 年折叠屏同比增长73%至1600万台，三星的全球市场份额为62%，位列第一。 影响消费者购买折叠屏手机的两大因素：（1）目前折叠屏手机价格仍然偏高。（2）产品体验不佳，例如产品过重、屏幕存在明显的折痕。 但我们注意到目前折叠屏手机价格呈现出逐步下探的趋势，产品体验也较最初的产品有较为明显的改善。我们预计折叠屏手机或成为未来手机产品的主流，将会带来新一轮的换机潮。 2.市场回顾 本周（2022.09.12-2022.09.18），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -4.16%、-5.19%、-7.10%，申万通信指数涨幅为-5.53%，在申万31个一级行业排 第18位。 图3：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2022年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-14.10%、-24.20%、 -28.75%，申万通信指数涨幅为-12.57%，在申万31个一级行业中排第11位。 图4：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：宁通信B、三旺通信、ST凯乐、恒宝股份、德生科技股价跌幅前五名为：科信技术、汇源通信、意华股份、恒实科技、宁通光电 图5：本周涨幅前十图6：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：*ST实达、科信技术、中瓷电子、德生科技、中天科技股价跌幅前五名为：*ST邦讯、恒信东方、映翰通、会畅通讯、日海智能 图7：本年度涨幅前十图8：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 人事变动 工业富联 2022.09.14 公司发布关于董事辞职的公告。富士康工业物联网股份有限公司近日收到董事杨飞飞先生的书面辞职报告，因个人原因，杨飞飞先生申请辞去公司第二届董事监事职务，辞职后仍在公司担任其他职务。 股份增减持 天孚通信 2022.09.14 公司发布关于董事股份减持计划减持数量过半的进展公告。苏州天孚光通信股份有限公司于2022年6月28日披露公司董事鞠永富先生因个人资金需求计划在2022年7月20日至2023年1月19日间以集中竞价的方式减持公司股份不超过12，000股。截止至2022年9月13日，鞠永富先生已通过集中竞价的方式累计减持所持有的公司股份7，400股，占公司总股本的0.0019%。 专利 广和通 2022.09.15 公司发布关于取得专利证书的公告。深圳市广和通无线股份有限公司及全资子公司西安广和通无限软件有限公司于近日收到中华人名共和国国家知识产权局颁发的 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容包括写卡方法、装置、计算机设备和储存介质在内的8项专利证书。 股权激励 雷电微力 2022.09.15 公司发布关于2022年限制性股票激励计划激励对象名单的公告。本次成都雷电微力科技股份有限公司向中层管理人员和核心骨干共计101人授予限制性股票数量300万股，占授予限制性股票总数的83.33%，占公司激励计划公告时公司总股本的1.72%。预留部分为60万股，占公司总股本0.34%. 战略合作 万隆广电 2022.09.16 公司发布关于签署战略合作协议的公告。2022年9月16日，杭州万隆光电设备股份有限公司与北京宏瑞汽车科技股份有限公司签署了《战略合作协议》。双方将就新能源汽车电动化、智能化、集成化，新能源汽车及核心零部件等领域展开深度的战略合作。 回购股权 中际旭创 2022.0