通信行业研究周报：新华三首发800GCPO交换机 全球交换机市场蓬勃发展

新华三首发800GCPO交换机全球交换机市场蓬勃发展 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 新华三全球首发H3CS9827系列硅光数据中心交换机。作为关作为AI数据交互的基础支撑，新华三交换机将加速向高带宽、低功耗、低时延方向演进。 高吞吐：产品支持64个800G端口设计，单芯片带宽达51.2T。 低时延：产品基于CPO硅光技术的应用，将单端口传输时延再度降低20%。 绿色：H3CS9827搭载先进的CPO硅光技术、“风冷+液冷”散热机制、核心部件采用全液冷设计。 智能体验：作为智算网络“利器”，产品内置AIECN调优算法、RDMA、智能限速、AI节能等众多功能模块。 2023年Q1，全球以太网后市场增长强劲，同比增长31.5%。 非数据中心收入同比增长38.7%，端口出货量同比增长14.1%。数据中心市场的收入同比增长23.2%，端口出货量同比增长19.7%。 2023年Q1，200/400GbE交换机市场收入同比增长141.3%，100GbE同比增长18.2%，25/50GbE同比增长21.1%。 以太网交换机在全球大部分地区均实现增长。亚太地区（不包括日本和中国）市场同比增长31.8%，中国市场同比下降5.0%。美国市场同比增长40.3%，西欧市场同比增长36.1%，中欧和东欧市场同比增长16.4%。 多重因素推动以太网交换机市场在2023年第一季度强劲增长。 一个重要因素是产品所需的零部件短缺持续缓解。 与此同时，网络连接仍然是一个很重要的市场驱动力，因为全球数字化的发展离不开更快的网络交换能力。 全球交换机市场呈现出一超多强的市场格局，思科遥遥领先。 思科的以太网交换机2023Q1收入同比增长33.7%，市场份额为46.0%。 Arista的以太网交换机2023Q1收入同比增长61.6%，市场份额为11.4%。 华为以太网交换机2023Q1收入同比增长5.5%，市场份额为6.0%。 市场回顾： 本周（2023.6.12-2023.6.18），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.30%、4.75%、5.93%，申万通信指数涨幅为7.00%，在申万31个一级行业排第2位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：太辰光、天孚通信、中际旭创、超讯通信、仕佳光子股价跌幅前五名为：移远通信、菲菱科思、中国电信、恒信东方、中国移动 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关 硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退 评级增持（维持） 2023年6月18日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 128 行业平均市盈率 18.05 市场平均市盈率 17.41 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《中国移动5G集采落地PT展展示5G 商用效果》2023-06-11 2、《通信行业研究周报:薄膜铌酸锂技术突破国产调制器弯道超车》2023-06-04 3、《通信行业研究周报：F6G横空出世助力场景应用发展》2023-05-28 4、《通信行业研究周报:光芯片行业发展迅猛硅光技术或将成为未来方向》2023-05-215、《通信行业研究周报:华为合作伙伴大会落幕工信部批复5G-ATG试验频率》 2023-05-14 6、《通信行业研究周报:移动云攀未来创新智信天下》2023-05-03 7、《通信行业研究周报:三大运营商业绩稳中有进布局数字经济成果颇丰》2023-04-23 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾5 3.重要公告6 4.行业新闻7 5.行业招标信息8 6.风险提示12 图表目录 图1：H3CS9827系列交换机3 图2：不同速率以太网交换机市场同比增速4 图3：全球各地区以太网交换机市场同比增速4 图4：2023Q1全球以太网交换机市场格局情况4 图5：申万一级行业周涨幅5 图6：申万一级行业年初至今涨跌幅5 图7：本周涨幅前十6 图8：本周跌幅前十6 图9：本年度涨幅前十6 图10：本年度跌幅前十6 表1：通信行业一周重要公告6 表2：行业招标信息8 1.每周一谈 新华三全球首发H3CS9827系列硅光数据中心交换机。作为关作为AI数据交互的基础支撑，新华三交换机将加速向高带宽、低功耗、低时延方向演进。 高吞吐：产品支持64个800G端口设计，单芯片带宽达51.2T，可支撑单个AIGC 集群规模突破3.2万台节点，是采用400G交换机时代的8倍。 低时延：产品在高吞吐量基础之上，基于CPO硅光技术的应用，将单端口传输时延再度降低20%，这意味着在单位时间内，AIGC集群中GPU的数据交互能力可以提升25%。 绿色：H3CS9827搭载先进的CPO硅光技术实现单集群内的TCO降低30%；采用“风冷+液冷”组合方案让系统散热更高效；产品核心部件采用全液冷设计，液冷散热量占比超过83%，全面实现单集群TCO降低30%。 智能体验：作为智算网络“利器”，产品内置AIECN调优算法、RDMA、智能限速、AI节能等众多功能模块。AIECN可以实现低时延和高吞吐效果，满足集中式、分布式网络分析；RDMA将提高网络吞吐量，降低网络延迟，带来高吞吐、零丢包、低时延的新体验。 图1：H3CS9827系列交换机 资料来源：C114通信网，申港证券研究所 2023年Q1，全球以太网后市场增长强劲，同比增长31.5%。 2023年第一季度，以太网交换机市场在数据中心与非数据中心领域均表现强劲。非数据中心/企业园区和分支机构市场的收入同比增长38.7%，端口出货量同比增长14.1%。数据中心市场的收入同比增长23.2%，端口出货量同比增长19.7%。 高速交换机市场继续保持强劲增长，是由于云计算厂商扩容数据中心所致。2023年Q1，200/400GbE交换机市场收入同比增长141.3%，100GbE同比增长18.2%，25/50GbE同比增长21.1%。 以太网交换机在全球大部分地区均实现增长。亚太地区（不包括日本和中国）市场同比增长31.8%，中国市场同比下降5.0%。美国市场同比增长40.3%，西欧市场同比增长36.1%，中欧和东欧市场同比增长16.4%。 图2：不同速率以太网交换机市场同比增速图3：全球各地区以太网交换机市场同比增速 资料来源：IDC，申港证券研究所资料来源：IDC，申港证券研究所 多重因素推动以太网交换机市场在2023年第一季度强劲增长。 一个重要因素是产品所需的零部件短缺持续缓解。 与此同时，网络连接仍然是一个很重要的市场驱动力，因为全球数字化的发展离不开更快的网络交换能力。 全球交换机市场呈现出一超多强的市场格局，思科遥遥领先。 思科的以太网交换机2023Q1收入同比增长33.7%，市场份额为46.0%。 Arista的以太网交换机2023Q1收入同比增长61.6%，市场份额为11.4%。 华为以太网交换机2023Q1收入同比增长5.5%，市场份额为6.0%。 图4：2023Q1全球以太网交换机市场格局情况 资料来源：IDC，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2023.6.12-2023.6.18），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.30%、4.75%、5.93%，申万通信指数涨幅为7.00%，在申万31个一级行业排第2位。 图5：申万一级行业周涨幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为5.96%、2.64%、 -3.27%，申万通信指数涨幅为51.52%，在申万31个一级行业中排第2位。 图6：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：太辰光、天孚通信、中际旭创、超讯通信、仕佳光子股价跌幅前五名为：移远通信、菲菱科思、中国电信、恒信东方、中国移动 图7：本周涨幅前十图8：本周跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、联特科技、中际旭创、天孚通信、太辰光股价跌幅前五名为：*ST新海、ST通脉、移远通信、亿联网络、科信技术 图9：本年度涨幅前十图10：本年度跌幅前十 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别公司名称公告日期公告内容 权益分派仕佳光子2023.6.13深圳市有方科技股份有限公司发布关于对外投资设立全资子公司的公告，为了解决 客户在物联网大数据场景的需求，公司仍需要进一步延伸公司的物联感知云平台业务链条，因此公司拟使用1亿元人民币对外投资设立全资子公司有方数据，并将基于公司的技术储备自行开发或者与行业合作伙伴联合开发自主可控的存储系统、智能灾备系统、存储设备等产品作为公司物联感知云平台业务的载体，满足客户对物联网大数据的深度需求。 对外投资有方科技2023.6.13深圳市有方科技股份有限公司发布关于对外投资设立全资子公司的公告，为了解决 客户在物联网大数据场景的需求，公司仍需要进一步延伸公司的物联感知云平台业务链条，因此公司拟使用1亿元人民币对外投资设立全资子公司有方数据，并将基于公司的技术储备自行开发或者与行业合作伙伴联合开发自主可控的存储系统、智能灾备系统、存储设备等产品作为公司物联感知云平台业务的载体，满足客户对物 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容联网大数据的深度需求。 上市发行 华丰科技 2023.6.13 四川华丰科技开启申购，发行价格为9.26元/股,申购上限为1.15万股,市盈率59.51倍,属于上交所科创板。根据招股意向书显示，华上丰科技本次拟公开申请发行不超过6,914.89万股人民币普通股，用于绵阳产业化基地扩建项目、研发发创新中心升级建设项目、补充流动资金项目。 权益分派 东信和平 2023.6.14 东信和平科技股份有限公司2022年年度权益分派方案已获2023年5月19日召开的公司2022年年度股东大会审议通过。公司2022年年度权益分派方案为:以2022年12月31日的总股本446,486,084股为基数，向全体股东按每10股派现金红利1元（含税），不送红股，同时向全体股东以资本公积金每10股转增3股。 权益分派 纵横通信 2023.6.15 纵横通信发布2022年年度权益分派实施公告。该利润分配方案经公司2023年5月12日的2022年年度股东大会审议通过。本次利润分配以方案实施前的公司总股本203,849,297股为基数，每股派发现金红利0.05元（含税），共计派发现金红利10,192,464.85元。 股份减持 南凌科技 2023.6.15 南凌科技发布关于持股5%以上股东减持股份预披露公告。持有南凌科技股份有限公司股份9,360,000股（占公司总股本比例7.1147%）的股东众创佳业计划以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过2,782,300股（占公司总股本比例2.1149%,占公司扣除回购股份后总股本比例2.1281%）。 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 4.