快手-W(01024)是一家国内领先的短视频平台,拥有稳固的用户基本盘。在团队组织架构优化调整后,公司业绩尤其是电商业务的增长较为强劲。同时,降本增效的成果逐步显现,公司盈利能力持续提升,在2023年二季度已实现集团层面的单季度盈利。短视频行业发展迅速,互联网广告收入持续提升。公司通过广告、直播、电商等方式变现,各业务板块增长强劲。预计公司2023-2025年营业收入分别为1154/1347/1537亿元,归母净利润分别为48/115/155亿元。给予公司2024年2.4倍PS,目标价80.93港元,给予“买入”评级。
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