信达证券研报点评中孚实业(600595.SH)三季报。公司2023年前三季度实现营业收入136.43亿元,同比下降2.06%;归母净利润7.94亿元,同比下降31.2%。Q3实现营业收入49.58亿元,同比增长14.97%、环比增长6.83%;归母净利润3.8亿元,同比上升123.13%、环比增长76.94%。铝煤贡献增量,铝加工趋稳。电解铝仍有增量,铝加工可期。预计2023-2025年摊薄每股收益分别为0.27元、0.39元、0.55元,对应10月30日股价的PE 分别为12.3x、8.5x、6.1x。风险因素包括电解铝需求不及预期、煤矿项目复产不及预期、四川电解铝生产受限。
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