近期修正过头 ； 23 年第三季度盈利复苏步入正轨

富士康国际（6088.HK）近期股价因税务机关检查和鸿海中国主要经营场所自然资源部的检查而修正过度。然而，管理层表示税务检查是年度例行工作的一部分，所有业务正常运行。我们认为，尽管检查，股价修正过头，估值变得有吸引力。23/24财年市盈率为7.0倍/5.6倍（1-SD低于5年平均值），而24/25E的每股收益增长为23%。我们预计第三季度收入/净利润将继续环比恢复，同比增长-8%/+2%。展望下半年，我们预计收益复苏将继续得到更好的产品组合（CPU插座、DDR5/高速连接器、自动交易）的支持，并在iPhone 15中分享收益。我们重申买入。即将到来的催化剂包括11月9日的3Q23业绩、服务器产品发布、汽车业务整合和TWS项目胜出。

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