固定收益周报：上周理财规模进一步提升

固定收益周报 证券研究报告|固定收益周报 上周理财规模进一步提升 （2023.10.16-2023.10.22） 2023年10月24日 证券分析师徐亮 资格编号：S0120521060004 邮箱：xuliang3＠tebon.com.cn 研究助理 卢仁扬 相关研究 邮箱：lury@Tebon.com.cn 1.《如果债市反弹，怎么选债券》， 2023.10.23 2.《股债调整下的转债应对策略》， 2023.10.22 3.《理财规模大幅提升，偏好每日开放型产品》，2023.10.19 投资要点： 截止至10月22日，银行理财存续规模约为25.96万亿元，较10月9日-10月15日环比增加1252.95亿元，存续产品为36084款，环比增加76款。从机构类型来看，股份理财子、国有理财子和城商理财子存续规模明显环比增加，其余类 姓名 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 型机构存续规模变化较少。从投资性质来看，现金管理型产品存续规模大幅环比增加，固定收益类产品存续规模小幅环比增加。从运作模式来看，开放式净值型产品规模大幅环比增加，封闭式净值型产品规模小幅环比增加。从投资期限来看，每日开放型产品规模大幅环比增加，3个月-6个月（含）、1个月（含）以内规模小幅环比增加，其余期限产品规模均环比减少。 10月16日-10月22日当周新发行理财产品624款，环比增加44款，初始募集规模31.22亿元（未披露的较多），环比减少689.92亿元，新发产品平均业绩比较基准为3.43%，环比下降2bp。从机构类型来看，2023年10月16日-10月22日城市商业银行、农村金融机构和股份理财子分别新发174、173、128款产 品；从投资性质来看，2023年10月16日-10月22日新发固定收益类产品614 款，新发现金管理型产品4款。 10月16日-10月22日到期理财产品660款共1204.64亿元，环比减少384.40 亿元。其中，封闭式净值型理财产品到期1142.60亿元、封闭式非净值型产品到 期28.60亿元，开放式净值型产品到期33.43亿元。未来三周预计理财产品到期 规模分别为1433.51亿元、798.08亿元和1101.23亿元，到期压力一般。 10月16日-10月22日理财子、其他、农村金融机构、其他产品类、保险公司大幅现券净买入，分别净买入1268.19亿元、805.91亿元、760.88亿元、585.44亿元、376.96亿元；货币基金、城商行、证券公司、股份行、基金公司大幅现券净卖出，分别净卖出1024.82亿元、909.40亿元、618.25亿元、584.38亿元、 346.02亿元。 风险提示：银行理财规模波动，资金利率波动，债市小幅度调整 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.银行理财存续规模5 2.10月16日-10月22日新发产品情况7 3.10月16日-10月22日及未来理财产品到期情况11 4.10月16日-10月22日机构现券净买入情况12 5.风险提示14 信息披露15 图表目录 图1：全市场银行理财存续规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元）5 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：%）6 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%）6 图4：银行理财存续规模不同运作模式产品占比变化（单位：%）7 图5：银行理财存续规模不同投资期限产品占比变化（单位：%）7 图6：全市场银行理财新发规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元）7 图7：新发产品业绩基准-按期限类型（单位：%）8 图8：新发产品业绩基准-按机构类型（单位：%）8 图9：新发产品业绩基准-按投资类型（单位：%）8 图10：新发产品业绩基准-按运作模式（单位：%）8 图11：新发产品数量-按期限类型（单位：款）8 图12：新发产品数量-按机构类型（单位：款）8 图13：新发产品数量-按投资类型（单位：款）9 图14：新发产品数量-按运作模式（单位：款）9 图15：理财产品到期压力（左轴单位：亿元，右轴单位：款）11 图16：理财产品到期分布-按机构类型（单位：亿元）11 图17：理财产品到期分布-按投资性质（单位：亿元）11 图18：理财产品到期分布-按运作模式（单位：亿元）12 图19：理财产品到期分布-按投资期限（单位：亿元）12 图20：大型商业银行/政策性银行现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图21：股份制商业银行现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图22：城市商业银行现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图23：农村金融机构现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图24：外资银行现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图25：证券公司现券净买入周度成交情况（单位：亿元）13 图26：保险公司现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 图27：基金公司及产品现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 图28：货币市场基金现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 图29：理财子公司及理财类产品现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 图30：其他产品类现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 图31：其他现券净买入周度成交情况（单位：亿元）14 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元）6 表2：银行理财新发产品数量分类（单位：款）9 表3：银行理财新发产品业绩比较基准分类（单位：%）10 表4：银行理财新发产品初始募集规模分类（单位：亿元）10 表5：分机构现券净买入周度成交情况（单位：亿元）12 1.银行理财存续规模 根据普益标准监测数据，截止至10月22日，银行理财存续规模约为25.96 万亿元，较10月9日-10月15日环比增加1252.95亿元，存续产品为36084款， 环比增加76款。 图1：全市场银行理财存续规模及数量（右轴单位：款，左轴单位：亿元） 资料来源：普益标准，德邦研究所 从机构类型来看，股份理财子、国有理财子和城商理财子存续规模明显环比增加，其余类型机构存续规模变化较少。截至2023年10月22日股份理财子、 国有理财子和城商理财子存续规模分别为11.24万亿元、8.39万亿元和2.57万亿 元，分别环比增加859.61亿元、391.93亿元和135.11亿元。 从投资性质来看，现金管理型产品存续规模大幅环比增加，固定收益类产品存续规模小幅环比增加，截止至10月22日现金管理型产品增加1211.84亿元至 8.59万亿元，固定收益类产品规模增加111.04亿元至16.66万亿元。 从运作模式来看，开放式净值型产品规模大幅环比增加，封闭式净值型产品规模小幅环比增加。截止至10月22日开放式净值型产品存续规模为20.93万亿 元，较上周规模增加1211.02亿元；封闭式净值型产品存续规模环比增加41.92 亿元至5.02万亿元。 从投资期限来看，每日开放型产品规模大幅环比增加，3个月-6个月（含）、 1个月（含）以内规模小幅环比增加，其余期限产品规模均环比减少。截至10月 22日，每日开放型产品存续规模为10.76万亿元，环比增加1410.60亿元；3个月-6个月（含）存续规模为2.35万亿元，环比增加118.80亿元；1个月（含）以内存续规模为3.26万亿元，环比增加41.33亿元。 表1：银行理财存续规模分类型情况（单位：亿元） 分类 2023-09-17 2023-09-24 2023-10-01 2023-10-08 2023-10-15 2023-10-22 环比变化 机构类型 城商理财子 25,384.07 25,400.97 25,366.58 25,334.68 25,545.60 25,680.71 135.11 城市商业银行 21,965.90 21,939.84 21,932.79 21,892.38 21,759.78 21,726.35 -33.43 股份理财子 110,045.40 110,037.84 108,012.85 108,357.92 111,491.77 112,351.38 859.61 股份制商业银行 4,032.65 4,013.93 3,865.12 3,813.93 3,857.47 3,800.93 -56.54 国有控股银行 204.50 198.77 187.92 184.02 182.50 180.53 -1.97 国有理财子 85,200.66 84,229.12 78,522.65 78,764.71 83,519.30 83,911.23 391.93 合资理财子 494.48 495.70 463.66 463.82 462.02 461.22 -0.79 农村金融机构 10,197.15 10,163.89 10,118.98 10,123.65 10,149.03 10,114.55 -34.48 农商理财子 1,196.76 1,190.90 1,201.59 1,200.76 1,201.33 1,194.85 -6.48 外资银行 154.96 154.96 154.96 154.96 154.96 154.96 0.00 投资性质 固定收益类 169,660.36 168,896.06 165,722.11 165,788.40 166,517.33 166,628.37 111.04 混合类 6,774.73 6,675.34 6,571.58 6,557.59 6,450.71 6,382.59 -68.13 权益类 429.58 426.96 436.17 435.63 431.05 429.43 -1.62 商品及金融衍生品类 39.78 39.78 40.26 40.26 40.05 39.84 -0.21 现金管理型 81,745.45 81,561.11 76,830.67 77,242.64 84,659.57 85,871.41 1,211.84 运作模式 封闭式净值型 50,599.02 50,703.97 50,146.03 50,222.03 50,193.06 50,234.99 41.92 开放式净值型 208,277.51 207,121.93 199,681.07 200,068.78 208,130.69 209,341.72 1,211.02 投资期限 每日开放型 103,648.08 103,252.39 97,320.93 98,000.91 106,220.72 107,631.32 1,410.60 1个月（含）以内 33,377.63 33,033.95 32,227.07 32,232.27 32,587.31 32,628.64 41.33 1个月-3个月（含） 20,658.61 20,551.70 20,311.88 20,182.52 20,210.96 20,145.57 -65.38 3个月-6个月（含） 23,697.95 23,741.67 23,450.57 23,402.09 23,394.44 23,513.24 118.80 6个月-1年（含） 29,080.47 28,909.22 28,458.40 28,444.58 28,008.43 27,884.77 -123.66 1年（不含)-3年（含） 39,806.77 39,715.32 39,458.87 39,430.81 39,304.29 39,168.64 -135.65 3年以上 7,699.64 7,709.69 7,685.04 7,688.77 7,652.83 7,645.33 -7.50 ） 资料来源：普益标准，德邦研究所 图2：银行理财存续规模不同机构类型产品占比变化（单位：% 图3：银行理财存续规模不同投资性质产品占比变化（单位：%） 资料来源：普益标准，德邦研究所资料来源：普益标准，德邦研究所 ） 图4：银行理财存续规模