【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0920：电池组件价格松动，N型超额利润

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0920：电池组件价格松动，N型超额利润向硅料端转移 截至9月20日，本周多晶硅致密料价格持稳，N型料溢价提升；电池片、组件价格松动，下游NP溢价收窄。 1□多晶硅致密料价格持稳于8万元/吨，N型料溢价提升至1.3万元/吨（16%）：本月集中签单已结束，市场成交清淡，硅料供应逐步增加，叠加下游价格松动，硅料价格止涨；N型料需求旺盛，溢价提升（1.3万 【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0920：电池组件价格松动，N型超额利润向硅料端转移 截至9月20日，本周多晶硅致密料价格持稳，N型料溢价提升；电池片、组件价格松动，下游NP溢价收窄。 1□多晶硅致密料价格持稳于8万元/吨，N型料溢价提升至1.3万元/吨（16%）：本月集中签单已结束，市场成交清淡，硅料供应逐步增加，叠加下游价格松动，硅料价格止涨；N型料需求旺盛，溢价提升（1.3万元/吨，16%），我们此前多次强调，随下半年N型电池产能加速释放，在“N型TOPCon”供应链上的“紧张重心”和超额利润或将向上游高品质N型硅料端转移。 2□P-210硅片略降至4.2元/片（-1.2%）：主流硅片价格整体弱稳，因下游电池片价格小幅松动，市场盼跌情绪较浓，硅片代工价已有小幅调降。 3□P-182、N-182电池片价格降至0.69（-0.03）/0.79（-0.06）元/W（NP价差收窄至4分）：二三线外采电池的组件厂降低排产，部分中小型电池片企业降价促成交，一线企业仍维持前期订单发货。 4□PERC/TOPCon组件价格降至1.21~1.24/1.3元/W（-0.02元/W，NP价差收窄至7分）：组件市场分化，头部企业开工仍维持高位，二三线企业调降排产向上游施压，整体竞争激烈，大部分企业仍采取低价策略，价格小幅松动。 5□EVA树脂价格下跌：二三线组件企业调降排产，部分胶膜小厂开工下降，对EVA树脂的价格承受能力降低，价格下跌。 看好板块全面、可持续的情绪修复，重点布局α突出的环节/公司/主线：一体化组件/高效电池龙头、大储、具备显著α的硅料/硅片&设备龙头、方向明确催化不断的电镀铜（HJT）&钙钛矿新技术方向的设备/材料龙头、随排产提升存在盈利向上弹性且龙头优势突出的辅材/耗材环节。