国金电新光伏产业链价格盈利周跟踪0219组件成交重心上移

光伏产业链价格&盈利周跟踪_0219

核心观点：

• 产业链价格基本持稳：截至2月19日，本周光伏产业链价格基本稳定，本月订单基本签完，下游以刚需采购为主。
• 硅料价格维持平稳：硅料企业涨价呼声渐弱，价格维持平稳，企业自律减产，供应量处于较低水平，行业整体呈缓慢去库趋势。
• 多晶硅期货价格：截至2月19日，多晶硅期货主力合约收盘价为4.41万元/吨。
• 政策影响：集中式项目平稳，主要由于距离政策节点仅剩2-3个月；分布式项目订单体量小幅上升，组件企业报价上调1-2分，成交低价区段缩减。

研究结论：

• 市场情绪底和业绩底夯实：近期市场对光伏行业供给侧政策预期升温，触发板块强势反弹。板块自身情绪底和业绩底双双夯实，产业链量价基本面右侧渐近，是股价表现的核心基础。
• 投资建议：重申对“光伏玻璃、电池片、新技术、海外大储”四个方向的推荐，这些方向对总量假设依赖度低，与潜在政策易产生交集。

光伏2025年度策略：

• 底部夯实、右侧渐进：技术迭代破局正当时。

历史关联：

• 0216周报提及新能源全面入市开启新篇章，广东海风密集开工，固态电池持续催化。