【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0426：组件价格分化，硅片价格松动

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪_0426：组件价格分化，硅片价格松动 据PVInfoLink，本周硅料价格继续下降约5%至18万元/吨，182/210硅片价格下降1%-2%至6.26/8.01元/片，电池片、组件价格持稳 1□下游需求启动，组件价格分化：4月整体需求向好，一线企业抬升分布式项目价格，部分分布式价格涨至1.73元/W以上，但二三线企业为争抢集中式订单压低价格，组件价格分化。 2□硅片价格松动：4月硅片供应明显增长，市场观望情绪转浓，主流企业价格暂无调整，但部分中小企业小幅让利促进成交。 3□高效电池片/组件需求旺盛，电池片价差维持高位：因高效电池片/组件需求旺盛，高效及低效电池片价差维持高位，TOPCon电池片及组件也维持约0.1元/W价差，3月5日周报我们即提出“高效电池产能盈利能力有望超预期”，建议关注第三方电池供应商以及一体化组件企业的自供电池产能。 投资建议：下游旺盛需求及硅料增量供应持续释放驱动4月产业链排产及产出继续提升，我们再次重申4-5月将是市场对全年需求一致预期上修的时间窗口，全年组件产出量预期有望从当前的400-450GW上修至500GW（我们自年度策略就做出该预测），结合普遍高增的Q1业绩，将触发板块性的全年盈利预测上修，同时驱动市场对2024年行业量/利悲观预期的修复以及板块的反弹行情。 建议重点配置：一体化组件、大储、α硅片/硅料、高景气&盈利触底的辅材/耗材、设备龙头。 其中，反弹初期建议重点关注对需求上修较为敏感的辅材/耗材、以及前期调整幅度较大的逆变器/户储方向。