国金电新光伏产业链价格盈利周跟踪银价持续上涨中下游涨价讯号明朗

截至1月21日，本周电池片、组件价格上涨，其余环节基本持稳。
价格涨跌幅：

• 周度：硅料0%、183N硅片0%、183N电池片+5%、183N组件+1%
• 月度：硅料+10%、183N硅片0%、183N电池片+11%、183N组件+3%
• 年度：硅料+10%、183N硅片0%、183N电池片+11%、183N组件+3%

主产业链：

• 电池片：价格上涨，受银价（Ag260223180元/kg）带动成本上升，头部厂家提价，但下游需求低迷，成交有限。
• 组件：价格上涨，受银价影响被迫提价，终端项目方陆续接受新报价，但整体需求持续弱势，新签订单能见度有限。

辅材：

• 光伏玻璃：价格持稳，组件企业开工率提升支撑需求，供应充足，库存天数环比下降。
• 胶膜：价格上涨，下游企业采购需求提振，石化库存低位，部分限量供应，现货紧张。

投资建议：

• Q4亏损扩大主要受出口提前拉货、硅料成本传导遇阻、银价上涨及产能利用率评估等多重因素影响。
• 部分企业年底计提大额固定资产减值，或导致Q4亏损环比扩大。
• 报表端资产质量优化后，光伏企业在2026年景气复苏中或将呈现更显著的盈利改善弹性。