计算机行业周报：持续关注数字基建及数据要素产业落地

行业研究|行业周报 看好（维持） 持续关注数字基建及数据要素产业落地 ——计算机行业周报 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年10月23日 核心观点 上周计算机板块大跌6.4%，表现落后于各市场主要指数，美国对华AI芯片出口管制新规导致算力租赁和AI应用龙头股价下跌幅度较大，而国产AI芯片企业及产业链则表现相对较好。下周将进入三季报业绩披露高峰，我们认为3季度业绩将对短 期股价产生重要影响，个股表现分化将较为明显。 数据要素产业催化与落地值得期待。三季度我们看到了财政部及地方性政策频出，而展望Q4，我们预计数据局挂牌将已进入倒计时，而公共数据运营、数据确权登记、数据交易等基础性领域政策也在紧锣密鼓的制定过程中。我们认为，数据要素 板块标的前期调整充分，目前估值有较好吸引力。 华为产业链将持续延伸扩展。自八月底以来，华为在手机、汽车等终端产品方面，不断有新品推出并迅速受到市场追捧，使得投资者对华为产业链持续保持高关注 度。我们认为，华为在手机、汽车等终端产品方面的王者归来，以及在昇腾、鲲鹏等B端产品上的快速推进，都将对产业链产生积极影响。 数字基础设施行业值得重视。算力已经成为继煤炭石油、电力之后的新基础能源，而数据的要素化也使得数据存储与计算需求大增。我们认为，算力与存力、运力共 同构成的数字基础设施未来将迎来政策驱动与加速发展，相关投资机会值得关注。此外，卫星互联网也在数字基建中成为新方向，近期得到科技大厂和各地方政府高度重视，建议投资者关注产业链关键环节公司。 GPT-4V实现多模态升级，有望带来大模型应用新的拓展空间。ChatGPT和GPT-4在文本交互方面能力较强，但是文字交互只是人机交互的一小部分，OpenAI在9月25日发布的GPT-4V具备看、听、说的能力，从而使得交互方式更加多元，也更贴 合人机交互的日常场景。我们认为多模态能力将带来新一轮应用创新潮，并能对大模型落地产生新的助力。 投资建议与投资标的 数据要素板块：建议关注云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、三维天地(301159，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、广电运通(002152，未评 级)、中科软(603927，未评级)、易华录(300212，未评级)、上海钢联(300226，增持)、每日互动(300766，未评级)、通行宝(301339，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、山大地纬(688579，未评级)等。 数字基础设施：建议关注海光信息(688041，买入)、亚康股份(301085，未评级)、 中科曙光(603019，买入)、首都在线(300846，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、航天宏图(688066，买入)、中科星图(688568，未评级)、佳缘科技(301117，未评级)、创意信息(300366，未评级)等。 华为产业链：建议关注高新发展(000628，未评级)、软通动力(301236，未评级)、 广立微(301095，未评级)、光庭信息(301221，买入)、神州数码(000034，未评级)、诚迈科技(300598，未评级)、拓维信息(002261，未评级)等。 AI应用领域：建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、彩讯 股份(300634，未评级)、新致软件(688590，未评级)、万兴科技(300624，未评级)、泛微网络(603039，未评级)等。 其他：建议关注远光软件(002063，买入)、国联股份(603613，买入)等。 风险提示 技术落地不及预期，政策监管风险。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：卫星互联网产业4 投资建议与投资标的8 风险提示9 图表目录 图1：《行动方案》提出的五个方面共三十项主要任务5 图2：卫星互联网产业链全景图6 图3：全球卫星产业规模及增速7 图4：全球卫星产业链价值量分布7 图5：卫星轨道细分分类7 图6：2029年全球近地轨道卫星布局及占比预测7 图7：我国于2020年向ITU申请了“GW”星座计划8 图8：我国卫星互联网市场规模及增速8 表1：近年来我国卫星互联网政策5 一、本周行业观点 上周计算机板块大跌6.4%，表现落后于各市场主要指数，美国对华AI芯片出口管制新规导致算力租赁和AI应用龙头股价下跌幅度较大，而国产AI芯片企业及产业链则表现相对较好。下周将进入三季报业绩披露高峰，我们认为3季度业绩将对短期股价产生重要影响，个股表现分化将较为明显。 数据要素产业催化与落地值得期待。3季度我们看到了财政部及地方性政策频出，而展望Q4，我们预计数据局挂牌将已进入倒计时，而公共数据运营、数据确权登记、数据交易等基础性领域政策也在紧锣密鼓的制定过程中。我们认为，数据要素板块标的前期调整充分，目前估值有较好吸引力。 华为产业链将持续延伸扩展。自八月底以来，华为在手机、汽车等终端产品方面，不断有新品推出并迅速受到市场追捧，使得投资者对华为产业链持续保持高关注度。我们认为，华为在手机、汽车等终端产品方面的王者归来，以及在昇腾、鲲鹏等B端产品上的快速推进，都将对产业链产生积极影响。 数字基础设施行业值得重视。算力已经成为继煤炭石油、电力之后的新基础能源，而数据的要素化也使得数据存储与计算需求大增。我们认为，算力与存力、运力共同构成的数字基础设施未来将迎来政策驱动与加速发展，相关投资机会值得关注。此外，卫星互联网也在数字基建中成为新方向，近期得到科技大厂和各地方政府高度重视，建议关注产业链关键环节公司。 GPT-4V实现多模态升级，有望带来大模型应用新的拓展空间。ChatGPT和GPT-4在文本交互方面能力较强，但是文字交互只是人机交互的一小部分，OpenAI在9月25日发布的GPT-4V具备看、听、说的能力，从而使得交互方式更加多元，也更贴合人机交互的日常场景。我们认为多模 态能力将带来新一轮应用创新潮，并能对大模型落地产生新的助力。 二、本周行业专题：卫星互联网产业 上海发布《进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》（下称“《行动方案》”），将加速卫星互联网、智能算力、大模型、数据要素等方面的布局。2020年，市政府印发了首轮新基建行动方案，建立了市政府主要领导牵头、各分管市领导担任各专项召集人的工作 机制，实施了4个方面行动26项建设任务，已取得良好成效。新一轮的《行动方案》将重点领域 进一步拓展为“新网络、新算力、新数据、新设施、新终端”五个方面，提出了30项主要任务和 10大示范工程以及7项保障措施，主要目标是到2026年底，全市新型基础设施建设水平和服务能级迈上新台阶。 图1：《行动方案》提出的五个方面共三十项主要任务 数据来源：网信上海，东方证券研究所 《行动方案》提出布局“天地一体”的卫星互联网，我国卫星互联网产业有望呈现加速发展的态势。《行动方案》将构建泛在互联的高水平网络基础设施作为五大主要任务之一，其中进一步表明要布局“天地一体”的卫星互联网：稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权，分阶段发射规模化低轨通信卫星构建低轨星座；推进智慧天网创新工程，搭建中轨道卫星通信网络技术验证系统，为探索构建中轨道通信卫星星座奠定基础。“十三五”以来，政策持续推动卫星互联网发展，我国卫星互联网产业有望呈现加速发展的态势。 表1：近年来我国卫星互联网政策 发布时间 发布部门 政策名称 主要内容 2016年5月 国务院 《国家创新驱动发展战略纲要》 大力提升空间进入、利用的技术能力，完善空间基础设施，推进卫星遥感、卫星通信、导航和位置服务等技术开发应用，完养卫星应用创新链和产业链。 2016年11月 国务院 《关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》 加快构建新一代无线宽带网。合理规划利用卫星频率和轨道资源，加快空间互联网部署，研制新型通信卫展和应用终端，探索建设天地一体化信息网络，研究平流层通信等高空覆盖新方式。 2020年10月 工信部 《关于政协十三届全国委员会第三次会议第3776号提案答复的函》 一是推进基于5G的卫星互联网总体技术要求等重点标准制定，推动5G与卫星通信融合应用；二是借鉴地面网络的成功经验，面向特定领域开展卫星互联网应用示范，并逐步拓展，为国防安全、海权推护、大湾区经济创新发展和地质灾害监测预警等提供支撑；三是推动我国卫星互联网向国外开展相关应用合作；四是结合我国卫星互联网发展情况及应用需求，积极研究建设卫星时空信息服务应 用中心，支持卫展互联网、卫星物联网示范应用。 2021年3月 全国人大 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年愿景目 标纲要》 打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系，建设商业航天发射场。加快交通、能源、市政等传统基础设施数字化改造，加强泛在感知、终端联网、智能调度体系建设。发挥市场 主导作用，打通多元化投资渠道，构建新型基础设施标准体系。 2021年4月 国资委 《关于组建中国卫基网络集团有限公司的公告》 中国卫星网络集团有限公司（星网集团)挂牌成立。由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，星网集团成立将有力地推动卫星互联网空间段原材料双边市场建设、地面段通信网络间融合运营、用户端“通导遥”数据共享，助卫展互联网全面快 速发展。 2021年11月 工信部 《“十四五”信息通信行 加快布局卫星通信。加强卫星通信顶层设计和统筹布局，推动高轨 业发展规划》 卫星与中低轨卫星协调发展。指进卫星通信系统与地面信息通信系统深度融合，初步形成覆盖全球、天地一体的信息网络，为陆海空 天各类用户提供全球信息网络服务。 2022年1月 国务院 《“十四五”现代综合交 通运输体系发展理划》 构建设施设备信息交互网络，打造新一代轨道交通移动通信和航空通信系统，研究推动多层次轨道交通信号系能兼容互通， 2022年2月 国务院 《“十四五”国家应急体系规划》 明确重点发展新型应急指挥通信和信息感知产品，公共消防、森林/草原防火、民政减灾救灾、地质/水旱灾害防治等应急通信建设投入逐步加大，融合短波通信、卫星通信、自组网通信、数字集群、区城宽带通信等多种通信手段，同时集成AI视频等前沿技术的一体化指挥与融合通信系统产品应用前最广阔，预测还可在交通物流、公安武警、外贸以及部队后勤保障等领城进行推广应用。 2023年2月 工信部 《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通 告》 将卫星互联网设备、功能虚拟化设备正式纳入进网许可管理。 2023年10月 工信部 《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见 （征求意见稿）》 统筹推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，分步骤、分阶段推进卫星互联网业务准入制度改革，不断拓宽民营企业参与电信业务经营的渠道 和范围。 数据来源：各政府网站，东方证券研究所 卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、