北交所市场月度运行跟踪（2023年第9期）

分析师：李济生 登记编码：S0730522100002 lijs@ccnew.com0371-65585753 研究助理：郑婷 登记编码：S0730122110004 zhengting@ccnew.com 北交所市场月度运行跟踪 （2023年第9期） 证券研究报告-月度策略发布日期：2023年10月16日 相关报告 《北交所市场月度跟踪（2023年第8期）》 2023-09-08 《北交所市场月度跟踪（2023年第7期）》 2023-08-08 《北交所市场月度跟踪（2023年第6期）》 2023-07-20 《北交所市场月度跟踪（2023年第5期）》 2023-06-12 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 政策跟踪：2023年9月份，北京证券交易所围绕证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，优化多项投融资交易政策。包括： 《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持 股管理》、《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集资金管理》等。同时，北交所组织召开多场座谈会，向证券公司经纪、保荐业务条线、新闻媒体深入解读相关改革举措。 市场行情回顾：2023年9月份，北证50指数上涨3.98%，跑赢科创板50指数（-5.82%）和创业板50指数（-6.03%）；9月份北交所超四成行业上涨，开特股份（42.55%）、诺思兰德（40.75%）、五新隧装（36.32%）等公司表现居前；9月份，北交所主题基金全部实现上涨，但所有基金净值仍在1元以下。 上市公司情况：2023年9月份北交所共有股票222只，按照申万行业分类标准，涉及23个行业，其中机械设备行业个股数量最多，电力设备行业总市值最高；按照地区分类，江苏、广东和浙江的北交所上市公司较多；9月份，北交所股权融资规模略有收缩，当月有6家公司实现股权融资，股权融资规模9.58亿元，环比下降46.63%。当月股权融资的上市公司均为IPO新股首发，暂无以增发为主的再融资。 拟上市公司情况：截至2023年9月末，北交所共有14家IPO审核通过拟上市公司，预计募集资金60.50亿元；全国共有211家北交所拟上市公司IPO在审，其中河南省有11家。 投资建议：9月初证监会《关于高质量建设北交所的意见》和北交所八项改革措施重磅发布，此后北交所先后修订股份减持、募集资金、转板等指引，政策利好不断释放，北交所交易活跃度明显改善，市场也迎来大幅反弹。在宏观经济企稳复苏，北交所继续围绕“深改19条”修订落实相关政策的背景下，市场有望进一步回升。建议关注北交所汽车、家电、通信、电子、电力设备等具有政策倾向与估值较低的板块。 风险提示：政策落实不及预期风险；宏观经济下行风险；流动性不足的风险。 内容目录 1.政策跟踪4 2.市场交易情况5 2.1.总体交易情况5 2.2.行业视角5 2.3.个股视角6 2.4.主题基金视角6 3.北交所上市公司情况8 3.1.行业分布情况8 3.2.地区分布情况9 3.3.新增融资情况12 3.3.1.总体融资规模12 3.3.2.新股上市与申购12 4.拟上市公司跟踪13 5.投资建议14 6.风险提示16 图表目录 图1：2023年1-9月北证50指数变动和成交金额（亿元）5 图2：2023年1-9月北证、科创及创业板50指数变动5 图3：2023年9月北交所分行业月均涨跌幅（%）6 图4：2023年9月北交所细分行业月均成交量及换手率（%）6 图5：2023年9月涨跌幅前10位北证A股（%）6 图6：2023年9月涨跌幅后10位北证A股（%）6 图7：北交所个股行业分布及总市值（亿元）8 图8：北交所各行业市盈率（倍）与市净率（倍）8 图9：北交所个股地区分布10 图10：北交所各地区个股总市值（亿元）及市盈率（倍）10 图11：2022年-2023年各月北交所股权融资家数（家）12 图12：2022年-2023年各月北交所股权融资金额（亿元）12 图13：2023年北证A股市盈率变化情况15 图14：2023年9月北交所、科创板、创业板估值情况15 表1：2023年9月份各板块交易情况5 表2：北交所主题基金期末净值和月度涨跌7 表3：北交所个股行业分布情况9 表4：北交所个股地区分布情况10 表5：中部六省北证A股上市公司情况11 表6：河南省北交所上市公司一览表11 表7：2023年9月北交所上市新股13 表8：2023年9月北交所申购新股13 表9：北交所IPO审核通过尚未发行公司列表14 表10：河南省IPO审核申报企业情况14 表11：北证50成分股各行业估值水平15 1.政策跟踪 2023年9月份，北京证券交易所围绕证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，优化多项投融资交易政策，同时举办多场培训与活动。主要政策归纳如下： （1）9月1日，中国证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。《意见》涉及五方面、十九条内容，不仅明确了北交所在多层次市场体系中承担的服务创新型中小企业“主阵地”角色及发展目标，还从高质量上市公司供给、市场改革创新、市场发展基础和环境等方面为北交所高质量扩容发展作出整体规划。 （2）9月1日，北京证券交易所围绕证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》的贯彻落实，发布首批八项改革创新举措：一是完善投资者适当性管理；二是优化“连续挂牌满12个月”的执行标准；三是优化发行底价确定方式；四是就优化转板安排征求意见；五是优化做市交易制度安排；六是融资融券标的股票扩大至全市场；七是优化新三板分层标准；八是配套完善扩大做市商队伍相关安排。 （3）9月1日，中国证监会制定并发布《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定》。《做市规定》共七条，重点规定了北交所股票做市准入条件，同时对规则衔接、监督管理作了原则规定。 （4）9月1日，北京证券交易所发布《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和 《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。《报告通知》明确了北交所股票市场程序化交易报告的具体要求：一是明确报告主体；二是明确报告方式和时限要求；三是规定报告信息；四是强化高频交易管理；五是明确会员职责；六是明确监管要求。《管理通知》主要是加强程序化交易管理工作：一是强化明确会员程序化交易管理职责；二是规定程序化交易重点监控事项；三是明确北交所可对高频交易提出差异化管理要求。《报告通知》《管理通知》自2023 年10月9日起同步施行。 （5）9月26日，北京证券交易修订《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》。本次规则修订一是明确不得减持情形，传递从严监管信号；二是细化具体执行标准，便于理解执行；三是明确特殊主体比照执行的口径，防止监管套利。优化调整不得减持的情形，有利于进一步规范控股股东、实际控制人的减持行为，维护市场稳定运行。 （6）9月28日，北京证券交易所制定并施行《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集资金管理》。具体内容包括：一是细化募集资金存储监管要求；二是完善募集资金使用要求；三是强化内外部监督管理；四是便利市场操作。政策聚焦募集资金监管重点，既强化募集资金全链条监管，又提升各经营主体操作便捷性。 此外，北京证券交易所组织召开多场座谈会，分别向证券公司经纪、保荐业务条线、新闻媒体深入解读“北交所深改19条”改革举措，系统介绍本次改革对证券公司展业的积极意义，并就推进改革举措落地安排进行深入交流。 2.市场交易情况 2.1.总体交易情况 北证50指数逆势领涨，交投活跃度明显回升。Wind数据显示，2023年9月份，北证50指数上涨3.98%，跑赢科创板50指数（-5.82%）和创业板50指数（-6.03%），北证A股成交量23.68亿股，环比上升20.08%；成交额243.95亿元，环比上升0.78%。其中北证50成分股成交92.03亿元，占比37.7%。 截至2023年9月30日，北证A股共222家上市公司、总市值2651.79亿元；在2023年9月份20个交易日中，北证A股日均成交量1.18亿股、日均成交额14.95亿元，日均换手率1.66%。与其他交易板块相比，北交所市场体量小且活跃度低；与北交所上月交易情况对比，北证A股9月份活跃度有所回升，日均成交额和日均换手率分别环比上升19.12%和5.00%。 图1：2023年1-9月北证50指数变动和成交金额（亿元）图2：2023年1-9月北证、科创及创业板50指数变动 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 表1：2023年9月份各板块交易情况 板块 9月日均成交额（亿元） 9月日均成交量（亿股） 9月日均换手率（%） 9月平均涨跌幅(%) 北证A股 14.95 1.18 1.66 0.27 上证A股 3040.19 262.86 1.88 -0.49 深证A股 4192.05 349.93 3.25 -0.12 创业板 1999.12 116.68 4.47 -0.51 科创板 540.88 15.57 2.72 -2.46 资料来源：Wind，中原证券 2.2.行业视角 根据Wind资讯数据，9月份，北交所222只个股中（包含新股）有93只股票上涨，124只股票下跌，5只股票不涨不跌，其中6只新股上市。分行业来看，以申万行业分类为标准，北交所共涉及23个行业，其中超四成行业上涨。9月份美容护理行业1只个股涨幅最大，达到31.03%，通信行业与医药生物行业分别上涨9.92%和5.70%，位列二三；9月份多数行业保持下跌态势，但跌幅明显收窄。其中计算机行业跌幅最大，该行业20只个股9月份平均下跌4.53%；国防军工行业和有色金属行业跌幅分别在4.36%和4.30%，其余行业跌幅均在3%以下。 9月份，北证A股市场稍显活跃，月平均换手率为26.75%。细分行业来看，9月份计算机行业活跃度最高，月均换手率达到67.90%，月均成交量超过1500万股。通信行业也相对活跃，月均换手率均达到36.53%，月均成交量均超过3500万股。 图3：2023年9月北交所分行业月均涨跌幅（%）图4：2023年9月北交所细分行业月均成交量及换手率（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2.3.个股视角 2023年9月份，北证A股表现居前的公司有开特股份（42.55%）、诺思兰德（40.75%）、五新隧装（36.32%）、锦好医疗（35.02%）、禾昌聚合（34.73%）等，居后的公司有力王股份 （-62.99%）、万德股份（-34.79%）、科强股份（-33.63%）、视声智能（-26.91%）、富恒新材（-17.23%）等。 图5：2023年9月涨跌幅前10位北证A股（%）图6：2023年9月涨跌幅后10位北证A股（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2.4.主题基金视角 北交所34只主题基金主要包括偏股混合型和被动指数型两大类。根据Wind数据，9月份北交所主题基金全部实现上涨。偏股混合型基金表现呈现分化，其中，过半数基金涨幅在2%-4%之间；“广发北交所精选两年定开”两只基金涨幅最高，均实现11%以上的收益。被动指数型基金表现较为平均，每只基金涨幅均在3%-4%之间，但均小于北证50指数涨幅。截至9月末， 所有北交所主题基金净值仍维持在1元以下，其中9只偏股混合型基金和所有被动指数型基金 净值低于年初水平。 表2：北交所主题基金期末净值和月度涨跌 基金净值 类型 2022-12-31 2023-09-30 涨跌幅 涨跌幅 指数 899050.BJ 北证50 2022-11-21 942.09 811.21 3.98% -13.89% 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A 2022-08-16 0.9930 0.9215 3.87% -7.20%