北交所市场月度运行跟踪（2023年第2期）

分析师：李济生 登记编码：S0730522100002 lijs@ccnew.com0371-65585753 研究助理：郑婷 zhengting@ccnew.com 北交所市场月度运行跟踪 证券研究报告-月度策略发布日期：2023年3月16日 （2023年第2期） 相关报告 《北交所市场月度跟踪（2023年第1期）》 2023-02-08 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 政策跟踪：2023年2月份，北京证券交易所正式启动了融资融券业务和股票做市交易业务，有利于进一步提升市场流动性。同时北京证券交易所在全面实行股票发行注册制、完善交易业务等方面出台了系列政策。包括：《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则（试行）》《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则（试行）》《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则（试行）》等。 市场行情回顾：2023年2月份，北证50指数冲高回落下跌4.76%，跑输科创板50指数（-2.36%），跑赢创业板50指数（-7.74%）；2月份20个交易日中，北证A股日均成交量0.97亿股、日均成交额14.66亿元，日均换手率2.18%，与上月相比活跃度显著提高；2月份北交所各行业呈现不同程度下跌，表现居前的公司有艾能聚 （59.93%）、德源药业（48.43%）、曙光数创（29.27%）等；2月份，北交所两大类基金收益率开始分化，多只偏股混合型基金取得正收益，被动指数型基金净值普遍下降。 上市公司情况：2023年2月份北交所共有股票175只，按照申万行业分类标准，涉及21个行业，其中机械设备行业个股数量最多，电力设备行业总市值最高；按照地区分类，江苏、广东和浙江的北交所上市公司较多；2月份，北交所股权融资规模有所回升，当月有9家公司实现股权融资，股权融资规模12.04亿元，环比上涨126.3%。当月股权融资的上市公司均为IPO新股首发，暂无以增发为主的再融资。 拟上市公司情况：截至2023年2月末，北交所共有21家IPO审核通过拟上市公司，预计募集资金117.63亿元。其中：12家公司进入证监会注册程序；6家公司已报送证监会；5家公司审核过会。2月末，全国共有150家北交所拟上市公司IPO在审，其中河南省有7家。 风险提示：政策风险；宏观经济下行风险；流动性不足的风险。 内容目录 1.政策跟踪4 2.市场交易情况4 2.1.总体交易情况4 2.2.行业视角5 2.3.个股视角6 2.4.主题基金视角6 3.北交所上市公司情况6 3.1.行业分布情况6 3.2.地区分布情况8 3.3.新增融资情况11 3.3.1.总体融资规模11 3.3.2.新股上市与申购11 4.拟上市公司跟踪13 5.风险提示14 图表目录 图1：2023年1-2月北证50指数变动和成交金额（亿元）5 图2：2023年1-2月北证、科创及创业板50指数变动5 图3：2023年2月北交所分行业月均涨跌幅（%）6 图4：2023年2月北交所细分行业月均成交量及换手率（%）6 图5：2023年2月涨跌幅前10位北证A股（%）6 图6：2023年2月涨跌幅后10位北证A股（%）6 图7：北交所个股行业分布（%）7 图8：北交所各行业总市值（亿元）7 图9：北交所各行业市盈率（倍）8 图10：北交所各行业平均净资产收益率及营业收入同比（%）8 图11：北交所个股地区分布（%）9 图12：北交所各地区个股总市值（亿元）及市盈率（倍）9 图13：2022年-2023年各月北交股权融资家数（家）11 图14：2022年-2023年各月北交股权融资金额（亿元）11 表1：2023年2月份各板块交易情况5 表2：北交所个股行业分布情况8 表3：北交所个股地区分布情况9 表4：中部六省北证A股上市公司情况10 表5：河南省北交所上市公司一览表10 表6：2023年2月北交所上市新股12 表7：2023年1月北交所申购新股13 表8：北交所IPO审核通过尚未发行公司列表13 表9：河南省IPO审核申报企业情况14 1.政策跟踪 2023年2月份，北京证券交易所在全面实行股票发行注册制、完善交易业务等方面出台了系列政策，主要政策归纳如下： （1）2月13日，北京证券交易所正式启动融资融券业务。此前，北交所发布了《关于融资融券标的股票范围有关事项的公告》，明确了融资融券标的股票调入调出标准。融资融券制度的开通丰富了投资者交易策略，满足投资者多元交易需求，有利于促进市场价格发现，进一步提升市场流动性。 （2）2月17日，北京证券交易所正式发布实施全面实行股票发行注册制配套业务规则，即《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则（试行）》《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则（试行）》《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则（试行）》3部业务规则和15部细则、指引及指南。北交所设立时即同步试点注册制，本次全面实行注册制业务规则发布实施，将试点阶段行之有效的制度安排定型化和常态化，突出以信息披露为核心，强化市场主体归位尽责的监管要求，进一步明确相关法律责任。 （3）2月20日，北京证券交易所正式启动股票做市交易业务。目前有13家券商参与北交所股票做市交易，分别是国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券。 此外，北京证券交易所、全国股转公司分别与河南省安阳市人民政府、江苏省常州市人民政府签署战略合作协议，明确三方将在支持优质企业挂牌上市、挖掘培育后备企业资源、开展人员信息交流共享、资本市场风险防范和处置等方面开展全面合作。 2.市场交易情况 2.1.总体交易情况 北证50指数冲高回落，交投活跃度显著增强。2023年2月份，北证50指数冲高回落下跌 4.76%，跑输科创板50指数（-2.36%），跑赢创业板50指数（-7.74%），北证A股成交量19.45 亿股，成交额194.02亿元，环比增长135.54%。其中北证50成分股成交51.48亿元，占比26.5%。 截至2023年2月28日，北证A股共175家上市公司、总市值2422.70亿元；在2023年2月份20个交易日中，北证A股日均成交量0.97亿股、日均成交额14.66亿元，日均换手率2.18%。横向对比来看，北交所市场相较其他板块体量较小且活跃度较低；纵向对比来看，北证A股2月份活跃度有所提高，成交量和换手率分别环比增长76.4%和55.7%。 图1：2023年1-2月北证50指数变动和成交金额（亿元）图2：2023年1-2月北证、科创及创业板50指数变动 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 表1：2023年2月份各板块交易情况 板块 2月日均成交额（亿元） 2月日均成交量（亿股） 2月日均换手率（%） 2月平均涨跌幅(%) 北证A股 14.66 0.97 2.18 -4.29 上证A股 3,616.98 280.97 2.07 3.23 深证A股 5,381.17 434.76 3.55 3.25 创业板 1,998.38 125.24 4.01 4.39 科创板 587.57 13.57 3.15 2.93 资料来源：Wind，中原证券 2.2.行业视角 2月份，北交所175只个股中（包含新股）有21只股票上涨，154只股票下跌，其中9只新股上市。分行业来看，2月份北交所各行业呈现不同程度下跌。其中，生物医药、纺织服饰、农林牧渔等板块行情跌幅较小：生物医药行业15只个股2月份平均下跌0.66%；纺织服饰行业 1只个股月均跌幅在2.02%，农林牧渔行业8只个股2月份平均下跌2.61%。通信行业和环保行 业跌幅最大，通信行业5只个股和环保行业4只个股的平均月跌幅在10%左右。整体来看2月份北交所市场行情欠佳。 2月份，北证A股市场较为平淡，月平均换手率为2.18%。细分行业来看，2月份电力设备、生物医药、环保、农林牧渔等行业相对活跃，月均换手率和月均成交量均超过平均水平。此外，纺织服饰行业月均换手率较高，在3%以上；传媒行业月均成交量较高，达到1500万股以上。 图3：2023年2月北交所分行业月均涨跌幅（%）图4：2023年2月北交所细分行业月均成交量及换手率（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2.3.个股视角 2023年2月份，北证A股表现居前的公司有艾能聚（59.93%）、德源药业（48.43%）、曙光数创（29.27%）、康普化学（21.69%）、昆工科技（18.99%）等，居后的公司有一致魔芋（-48.24%）、利尔达（-38.31%）、保丽洁（-32.24%）、欧福蛋业（-20.12%）、长虹能源（-19.25%）等。 图5：2023年2月涨跌幅前10位北证A股（%）图6：2023年2月涨跌幅后10位北证A股（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2.4.主题基金视角 跟踪北交所34只主题基金主要包括偏股混合型和被动指数型两大类。2月份，两大类基金收益率开始分化，多只偏股混合型基金在北证50指数下跌4.76%的情况下仍持续取得正收益，被动指数型基金净值普遍下降，2月平均跌幅3.76%，低于北证50指数跌幅。（可详见“附表1：北交所主题基金期末净值和月度涨跌”）。 3.北交所上市公司情况 3.1.行业分布情况 北交所共有股票175只，按照申万行业分类标准，涉及21个行业，主要聚焦于高成长性朝 阳产业的细分赛道。其中机械设备行业个股数量最多且远超其他行业，共36只，占所有行业个股数量的20.57%。其次是电力设备行业，共有18只个股，占比达到10.29%。生物医药、计算机、基础化工和汽车行业均有15只个股，占北交所所有个股的8.57%。 北交所21个行业中，电力设备行业总市值最高，达到698.10亿元，其次是基础化工和机 械设备行业，总市值的分别为351.43亿元和320.89亿元。总市值排名前三的行业对应市盈率 分别为20.87倍、15.17倍和19.36倍，在所有行业中位于中游水平。通信行业和传媒行业的 市盈率远超其他行业，分别为56.64倍和46.91倍，同时也远高于申万同行业平均估值。 从盈利能力来看，根据各公司去年三季报公布的数据，交通运输和家用电器行业平均净资产收益率较高，达到20%以上。从成长性来看，根据各公司去年年报的数据，国防军工行业营业收入迅猛增长，同比增长79.92%，遥遥领先其他行业；电力设备、食品饮料和基础化工行业营业收入也增幅较大，分别达到24.73%、14.58%和13.48%。 图7：北交所个股行业分布（%）图8：北交所各行业总市值（亿元） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 图9：北交所各行业市盈率（倍）图10：北交所各行业平均净资产收益率及营业收入同比（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 表2：北交所个股行业分布情况 市盈率（TTM，整 营业收入同比增长 平均净资产收益率 行业个股数量（个） 行业占比（%） 总市值（亿元） 体法） 率(去年年报)（%） ROE(去年三季)（%） 通信 5 2.86% 83.26 56.64 -1.46 11.1 传媒 1 0.57% 9.58 46.91 -3.88 4.72 国防军工 1 0.57% 8.37 28.89 79.92 8.05 电子 13 7.43% 156.56 25.67 -2.74 11.18 有色金属 1 0.57% 5.11 25.48 -4.90 13.42 农林牧渔 8 4.57% 78.97 22.54 8.95 5.86 电力设备 18 10.29% 698.10 20.87 24.73 10.94 食品饮料 3 1