您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[华西证券]:社服零售行业周报:逆周期调节加码,双十一大促开启 - 发现报告
当前位置:首页/宏观策略/报告详情/

社服零售行业周报:逆周期调节加码,双十一大促开启

2024-10-13华西证券徐***
社服零售行业周报:逆周期调节加码,双十一大促开启

证券研究报告|行业研究周报 2024年10月13日 逆周期调节加码,双十一大促开启 评级及分析师信息 行业评级:推荐行业走势图 16% 6% -3% -13%-22%-32% 2023/102024/012024/042024/072024/10 社会服务沪深300 分析师:许光辉邮箱:xugh@hx168.com.cnSACNO:S1120523020002联系电话:分析师:徐晴邮箱:xuqing@hx168.com.cnSACNO:S1120523080002联系电话: 社服零售行业周报 ►逆周期调节加码,关注内需消费边际改善 10月12日的国务院新闻办新闻发布会上,财政部介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况。具体措施包括“一次性增加较大规模债务限额”,“加力支持地方化解债务风险”、“发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本”、“综合运用财税政策支持推动房地产市场止跌回稳”、“向困难群众发放一次性生活补助”等,内需及市场情绪有望边际好转。 十一假期消费力边际改善,逆周期调节加码下关注可选消费边际改善。经文化和旅游部数据中心测算,国庆节假日7天,全 国国内出游7.65亿人次,按可比口径同比增长5.9%,较2019 年同期增长10.2%;国内游客出游总花费7008.17亿元,按可比口径同比增长6.3%,较2019年同期增长7.9%,据此测算十一假期人均消费恢复至2019年的98%,恢复率与今年五一假期相比有所回升。逆周期政策调节加码下,我们认为可选消费基本面有望进一步改善,细分行业包括酒店、餐饮、百货、超市等。 ►双十一大促即将开启,平台竞相优化营商环境 据淘宝官方发布,2024年淘宝双11将于10月14日20:00开 启双11第一波预售。从淘宝、京东、拼多多、快手等双十一活动预告来看,今年双十一大促时间均有提前,活动周期拉长。与今年618大促期间各平台主打“全网最低价”不同的是,今年双十一大促各平台竞争焦点在于优化营商环境。据电商Pro报道:1)淘宝天猫宣布将投入数百亿资金,携手超过200家互联网平台,拓展客流,助力商家触达更广泛的消费群体。此外,淘宝天猫还推出退货宝服务、零手续费极速回款、百亿补贴佣金全额返还等福利政策,全方位降低商家运营成本;2)京东通过“厂货百亿补贴”、直播补贴、广告金奖励等多重手段,为商家带来千亿级的新增流量;3)快手以200亿流量补贴、20亿用户红包及10亿商品补贴红利,为商家和达人伙伴搭建起全域协同、全局增长的平台;4)拼多多深化“降价搜推加权”政策,加大对品牌的招商力度,通过提供大促品牌包、专属页面及流量支持,助力品牌商家在双11期间实现爆发式增长。 投资建议 建议关注以下四条投资主线:1)顺周期预期底部,关注经营改善估值修复,相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等;2)个性化需求推动细分赛道崛起,关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块,相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等;3)基于供应链优势的国货出海有望持续高景气,相关公司业绩高增长确定性强,业绩兑现 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 力有望持续被市场验证,相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等;4)性价比消费+库存压力 +线下成本下行,线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变 革,看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效,相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行,居民消费恢复不及预期,行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾4 2.行业&公司动态5 2.1.行业资讯5 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告7 3.宏观&行业数据9 3.1.社零9 3.2.黄金珠宝11 4.投资建议12 5.风险提示13 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌4 图2本周重点子板块涨跌4 图3本周涨幅排名前五的个股4 图4本周跌幅排名前五的个股4 图58月社零总额同比+2.1%10 图68月除汽车外社零总额同比+3.30%10 图78月城镇/乡村社零总额同比+1.80%/+3.90%10 图88月商品零售/餐饮收入同比+1.90%/+3.30%10 图98月实物商品线上/线下同比+0.8%/+4.0%10 图101-8月实物商品网上零售占比25.6%10 图118月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比-1.6%/-6.1%/-12%/3.2%11 图122024Q2全国黄金消费量214.85吨/-18.40%11 图132024Q2首饰用金占黄金消费总量的40%11 图14本周沪金价格环比-0.45%12 图15国际钻石交易所(IDEX)钻石指数12 图16中国钻石价格指数12 表1本周行业投融资事件一览7 1.行情回顾 本周中信消费者服务和商贸零售跑输大盘。2024/9/30-2024/10/11,中小板指-4.78%,中证500-4.74%,中信消费者服务指数-8.7%,中信商贸零售指数-5.87%,创业板指-3.41%,深证成指-4.45%,沪深300-3.25%,上证综指-3.56%;重点子板块中,涨跌幅由高到低分别为珠宝首饰及钟表(-7.01%)、旅游零售(-7.14%)、人力资源服务(-8.45%)、一般零售(-8.81%)、酒店(-11.79%)、服务综合(-12.03%)、景区(-12.73%)、餐饮(-13.16%)。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 0.0% -7.14% -8.45% -7.01% -8.81% -11.79% -13.16%-12.73% -12.03% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% -3.56% -3.25%-3.41% -4.45% -4.78%-4.74% -5.87% -9.0%-8.70% -10.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% 资料来源:wind,华西证券研究所资料来源:wind,华西证券研究所 个股方面,ST凯撒以周涨幅+11.99%位居涨幅榜首位,ST金一、深中华B、莱绅通灵、飞亚达B以周涨幅+5.58%、-1.05%、-1.62%、-2.27%分列个股涨幅第二、三、四、五位;本周涨跌幅榜后五位分别为张家界(-19.35%)、君亭酒店(-18.40%)、曲江文旅(-16.38%)、西安饮食(-15.91%)、西安旅游(-15.73%)。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 11.99% 5.58% -1.05% -1.62% -2.27% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -16.38% -15.91% -15.73% -19.35% -18.40% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源:wind,华西证券研究所资料来源:wind,华西证券研究所 2.行业&公司动态 2.1.行业资讯 【超市】冠派客折扣超市海宁首店开业 《零售圈》了解到,近日,冠派客折扣超市海宁首店开业,面积300平米,SKU2000多冠派客是冠业旗下子公司,是一家依托全球供应日片艾你ND中牌店。自创立以来,冠派客将品质放在首位,确保提供的商品是正品。它已与数百个大牌建立战略合作关系。以福建福州为起点,如今冠派客已拥有近30家门店,逐渐覆盖全国。冠派客之所以价格相对较低,主要得益于其独特的运营模式和供应链策略:物业成本低、供应链优化(选择硬折扣模式,不牺牲品质来换取低成本,也不做软折扣的临期货品和尾货)、商品种类精简降低运营成本、采用单独的体系运作,通过绿色AI系统提升运营效率,进一步降低成本。(来源:零售圈) 【餐饮】亿滋拟收购恩喜村72%股权进军冷冻蛋糕市场 《零售圈》了解到,近日,亿滋食品企业管理(上海)有限公司(下称“亿滋上海”)计划收购恩喜村(上海)实业有限公司(下称“恩喜村”)72.3546%的股权,目前该收购案正在进行经营者集中简易案件公示。这意味着,该收购案已正式进入审批环节。交易完成后亿滋上海将持有恩喜村72.3546%的股权并单独控制恩喜村。(来源:零售圈) 【餐饮】熊猫外卖获D+轮融资 《零售圈》了解到,近日海外中餐外卖平台熊猫外卖(HungryPanda)完成5500万美元的D+轮融资,由MarsGrowthCapital和LiquidityGroup领投,老股东Perwyn、Kinnevik、83North和Felix持续参投。本轮资金将用于进一步开拓海外市场,并为海外亚裔及广泛少数族裔社区提供多元化服务。熊猫外卖在英国诺丁汉于2017年成立,主营业务为中餐外卖及生鲜配送,主要服务于海外华人、留学生、游客及中餐爱好者等群体。自成立以来,熊猫外卖已覆盖英国、法国、澳大利亚、美国和加拿大等全球10个国家的80多座城市,注册商户超10万家,配送骑手已达8万, 全球注册用户超650万,日活华人用户超10万。此前,熊猫外卖已累计完成2.2亿美元融资。2021年,其获得1.3亿美元的D轮融资,完成了针对澳大利亚本土中餐外卖巨头EASI以及掌上新西兰的并购。(来源:零售圈) 【零售】卢敏放辞任蒙牛董事会副主席 《零售圈》获悉,蒙牛董事会宣布自10月10日起,卢敏放已辞任公司执行董事、董事会副主席以及公司战略及发展委员会和可持续发展委员会的成员。资料显示,卢敏放是从2016年起担任蒙牛总裁的。在执掌蒙牛8年后,今年3月26日,蒙牛乳业发布公告称,按照集团战略安排,卢敏放升任副董事长、卸任公司总裁并继续担任执行董事,总裁一职由蒙牛原高级副总裁、常温事业部负责人高飞接任。(来源:零售圈) 【餐饮】锅圈发布即时零售战略 《零售圈》获悉,近日,“锅圈将启动i锅圈项目,推进数字化即时零售战略。”9月28日在2024郑州直播电商发展大会暨i锅圈即时零售战略发布会上,锅圈创始人、董事长杨明超宣布,“i锅圈”项日现已在河南试点,未来将逐步推广至全国。据悉,“i锅圈”项目将聚焦于香格里拉松茸、东北杂粮等全国甚至世界闻名的地标性食材,依托锅圈成熟的数字化食材供应链网络,打通产地、直播电商内容生产者、仓配网络的全产业链路,以锅圈门店为前置仓,实现线上内容营销、线下三小时内店配的即时零售业态。(来源:零售圈) 【零售】国庆全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.5% 《零售圈》了解到,据商务部商务大数据监测,国庆假期,全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长4.5%,重点培育步行街和商圈客流量同比增长12.5%。据统计,截至10月7日,商务部汽车以旧换新平台已收到补贴申请超127 万份,带动新车销售额超1600亿元;823.8万名消费者购买八大类家电产品1178万 台,带动销售额超557亿元,国庆假期7天,有251.9万名消费者购买八大类家电 产品超374万台,销售额达178.4亿元。(来源:零售圈) 【餐饮】亿滋国际战略投资英国甜甜圈初创企业 《零售圈》了解到,近日,亿滋国际“宣布,其企业风险投资部门SnackFuturesVentures已收购了英国甜甜圈初创企业UrbanLegend的少数股权。此次投资将支持亿滋国际在蛋糕和糕点领域扩张的战略意图。目前,UrbanLegend的产品组合包括12个品种,在英国各地近200家商店的独立面包柜中销售。(来源:零售圈) 【餐饮】茉莉奶白获阿里本地牛活领投近亿元融资 《零售圈》获悉,茉莉奶白是一家以茉莉花茶为特色的现制茶饮品牌,近日获得阿里本地生活领投的近亿元融资,用于产品研发、品牌推广、供应链提升和团队建设。品牌积极推广轻量模型,优化成本结构,目前全国在营门店785家,并计划年底突破千家。同时,茉莉奶白已在纽约和曼谷开设海外门店,展示其全球扩张潜力,希望推动东方茶饮文化走