汽车与零部件行业周报：问界M9、小鹏G9等重磅车型接力上市，智能化加速推进

证券研究报 告增持（维持） 行业:汽车 问界M9、小鹏G9等重磅车型接力上市，智能化加速推进 ——汽车与零部件行业周报（2023.9.18-2023.9.22） 行情回顾 过去一周（2023.9.18-2023.9.22），申万汽车行业上涨0.91%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第8。细分板块涨跌幅：过 日期: 2023年09月28日 去一周，摩托车及其他涨幅最大，商用车涨幅最小。乘用车上涨 0.84%，摩托车及其他上涨1.53%，商用车下跌0.40%，汽车服务下 分析师:丁亚 Tel:021-53686149 E-mail:dingya@shzq.comSAC编号:S0870521110002 联系人:李煦阳 SAC编号:S0870123060043 最近一年行业指数与沪深300比较 汽车沪深300 % % % 09/2212/2202/2305/2307/2309/23 10% 7 4 行2 业-1% 周-3% 报-6% -9% -11% 相关报告： 《8月汽车销量持续提升，关注金九旺季需求》 ——2023年09月20日 《成都车展开幕，电动化、个性化趋势明显》 ——2023年08月30日 《车企降价主要为应对销售淡季手段，比亚迪发布方程豹品牌及DMO平台》 ——2023年08月22日 跌0.26%，汽车零部件上涨1.11%。 热点聚焦 华为问界新M7上市，截至9月24日日均大定1500+。华为问界新M7发布，提供5款车型，售价区间为25-33万元，相比老款问界M7最初起售价直降7万元，与年初降价后的老款M7相比便宜4万元。上市后截至9月24日日均大定1500+。 2024款小鹏G9发布。9月19日，2024款小鹏G9上市，售价区间为26.39-35.99万元。新车依然有后驱和四驱版本，根据驱动形式、电机功率和电池不同，续航里程为570公里到702公里，新款G9标配扶摇架构。 核心数据 国内市场： 据中汽协，2023年8月，汽车销量258万辆，环比+8%，同比+8%。 其中，乘用车销量227万辆，环比+8%，同比+7%；商用车销量31 万辆，环比+8%，同比+20%。新能源汽车8月销量85万辆，同比 +27%；2023年1-8月累计销量537万辆，同比增39%。 新能源车企月度销量数据：据Wind数据及电车汇，2023年8月，国内十家主要新能源车企合计销量46.7万辆，同比+69%、环比+4%； 其中，比亚迪销量27.4万辆、同比+57%，理想销量3.5万辆、同比 +664%。环比来看，深蓝、小鹏、哪吒销量环比增20%以上。 海外市场： 8月欧洲主要国家新能源车销量同比+62%。据欧洲各国车协官网，2023年8月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计19万辆，同比+62%，环比+18%。七国合计渗透率为30%。 美国新能源车销量保持增长趋势。据Marklines，2023年8月，美国新能源汽车销量13.5万辆，同比+64%，环比+7%；2023年1-8月合计销量95.6万辆，同比+51%；8月渗透率为10.1%，同比+3.2pct，环比+0.4pct。 原材料价格： 钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升。据Wind数据，截至2023年9月22日，国内热轧、铝锭、顺丁橡胶价格分别为 3870、19490、13300元/吨，较2023年9月15日分别变化- 0.51%、0.88%、-0.75%；波罗的海干散货指数为1593，较2023年 9月15日变化15.35%。 投资建议 行业周报 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪，以及理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份、博俊科技等。 风险提示 新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 目录 1核心观点4 1.1热点聚焦：问界M9、小鹏G9等重磅车型接力上市，智能化加速推进4 1.2数据跟踪5 2行情回顾7 3行业数据跟踪8 3.18月汽车销量258万辆，环比+8%、同比+8%8 3.28月欧洲主要国家新能源汽车销量同比+62%，美国新能源汽车销量同比+64%9 3.3钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升10 4新能源车企月度销量更新（2023年8月）11 5行业新闻11 6风险提示12 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较7 图2：细分板块涨跌幅7 图3：板块个股涨跌幅前五7 图4：8月，汽车销量258万辆，环比+8.2%，同比+8.4%.8 图5：8月乘用车销量227万辆，环比+8%8 图6：8月商用车销量31万辆，环比+8%8 图7：8月新能源汽车销量85万辆，同比+27%8 图8：8月新能源汽车市占率达33%8 图9：8月中国汽车出口41万辆9 图10：8月中国新能源汽车出口9万辆9 图11：8月欧洲主要国家电动乘用车销量9 图12：8月美国新能源汽车销量13.5万辆10 图13：8月美国新能源乘用车渗透率10.1%10 图14：国内热轧市场价格（元/吨）10 图15：国内铝锭市场价格（元/吨）10 图16：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）10 图17：波罗的海干散货指数10 图18：8月主流新能源车企销量情况11 表 表1：问界新M7亮点4 表2：小鹏G9亮点5 1核心观点 表1：问界新M7亮点 1.1热点聚焦：问界M9、小鹏G9等重磅车型接力上市，智能化加速推进 （1）华问界新M7上市，截至9月24日日均大定1500+。华为问界新M7发布，提供5款车型，售价区间为25-33万元， 相比老款问界M7最初起售价直降7万元，与年初降价后的老款 M7相比便宜4万元。上市后截至9月24日日均大定1500+。 亮点具体情况 百变生活家大身材有大智慧 主被动双超安全开启全维安全时代 HUAWEIADS2.0 更强大的智能驾驶 鸿蒙智能座舱有魔力的大空间 性能再进化大车也好开 全新大五座，每个空间都宽敞，独享同级领先的“得房率”。后备箱扩展 积高达1619L，可容纳30个20英寸行李箱。超大空间+百变储物空间，满足全家之想。更有全新六座版，三排实现舒适自由。标配零重力座椅，零压悬浮感一键开启，带来更极致的舒享。百变大空间，全家人的热爱都能装下，享受百分百的快乐! 全车安全保护持续升级，主被动安全性更进一大步。问界新M7使用潜艇级高强度钢，打造全维超强车身。全车包裹八个安全气囊，双预紧安全带，外刚内柔，守护全家出行安全。HUAWEIADS2.0AEB主动安全带来“全向防碰撞系统”，前向、侧向、低速，精准预判，主动纠偏避险，全场景防碰撞。不怕事，更能避事! HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶，遥遥领先的秘诀，只因两点:通用障碍物检测网络GOD2.0，可识别各种障碍物类型，识别率高达99.9%;道路拓扑推理网络RCR2.0，能识别更多道路，复杂路况下也能实时规划出合理的行驶路线。不断学习的“智驾大脑”，日增千万里“开车经验”，让高阶智能驾驶全国都能开，越开越好开!“车机天花板”再次显现神奇魔力:多指触控，任意缩放，丝滑跟手;多任务自由切换，极致流畅;碰一碰内容流转，接着游戏，接着追剧。超级桌面，让丰富的手机应用“一键上车”，支持多账户自由登陆，同时实现APP数量自由、体验自由。HUAWEIMaglink魔吸车载接口，实现座舱三屏满配随心变。搭配折叠式小桌板，秒变办公、学习、创作空间;前后排多屏联动，全家观影K歌共享快乐。 问界新M7新增智能增程模式，更低能耗，更长续航，兼顾极致静谧性。百公里油耗仅5.6L，综合续航可达1300公里。底盘全新升级，配合前后悬双FSD可变阻尼减震器，车身姿态更低，在通过颠簸路面时减少晃动感，驾乘更加稳定。HUAWEIDATS2.0，纵横双向智能调节扭矩，让转向更灵敏，驾乘更平顺，告别晕车感。 资料来源：AITO汽车公众号，上海证券研究所 （2）2024款小鹏G9发布 9月19日，2024款小鹏G9上市，售价区间为26.39-35.99万元。新车依然有后驱和四驱版本，根据驱动形式、电机功率和电池不同，续航里程为570公里到702公里，新款G9标配扶摇架构。 虽然新款G9相比旧款起售价降低6万元，不过降价不减利。首先是对感知不强的功能配置进行减配，比如小鹏用自研的音响 表2：小鹏G9亮点 系统替代了与丹拿合作打造的5D音乐厅；其次是电池成本的降低，去年同期，方形三元动力电池的报价超过1元每瓦时，今年则降至不到0.7元每瓦时，这意味着新G9的电池成本理论上有30%的降本空间；最后是供应链端的优化，今年7月与大众达成战略合作后，小鹏与大众共享部分零部件采购体系，受益于大众在上游的话语权与规模效应，G9的零部件采购比之前更加优惠。 亮点具体情况 配置 辅助驾驶 动力系统 新车配置方面，取消了感知度不高的配置或调整为选装，比如5D音乐座舱和双腔 空气悬架调整为选装。新车标配Nappa真皮，前排座椅靠背具有通风/加热，并搭载21个扬声器和全系支持3.3kW对外放电功能。主驾驶席取消电动腿托、增加椅背通风功能，副驾驶取消了老板键设计，5D音乐座舱成为选配。 搭载双激光雷达、800万像素摄像头等31个感知元件，以及双NVIDIADRIVEOrin-X智能辅助驾驶芯片，总算力达508TOPS。小鹏表示2023年将为50城开通城市NGP功能，高速场景每千公里接管次数小于1次。2024年城市NPG开通200城。2025年实现核心城市全覆盖，城市场景每百公里接管次数小于1次。小鹏G9搭载全新的全场景语音系统，将毫秒级交互响应的语音系统量产上车，并完整地将本地语音功能部署到车机上，无网或弱网情况下也可语音控制车辆。再次升级的小P将具备四音区对话能力，满足车内前后排四个位置的指令需求。 单电机版后电机最大功率为230kW，峰值扭矩为430N·m；双电机版前电机为175kW/287N·m，后电机为230kW/430N·m，最快百公里加速时间可以达到3.9秒。 资料来源：盖世汽车，上海证券研究所 1.2数据跟踪 国内市场： 据中汽协，2023年8月，汽车销量258万辆，环比+8%，同 比+8%。其中，乘用车销量227万辆，环比+8%，同比+7%；商 用车销量31万辆，环比+8%，同比+20%。 新能源汽车8月销量85万辆，同比+27%；2023年1-8月累计销量537万辆，同比增39%。 新能源车企月度销量数据：据Wind数据及电车汇，2023年 8月，国内十家主要新能源车企合计销量46.7万辆，同比+69%、 环比+4%；其中，比亚迪销量27.4万辆、同比+57%，理想销量 3.5万辆、同比+664%。环比来看，深蓝、小鹏、哪吒销量环比增 20%以上。 海外市场： 8月欧洲主要国家新能源车销量同比+62%。据欧洲各国车协官网，2023年8月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计19万辆，同比+62%，环比+18%。七国合计渗透率为30%。 美国新能源车销量保持增长趋势。据Marklines，2023年8月，美国新能源汽车销量13.5万辆，同比+64%，环比+7%；2023年1-8月合计销量95.6万辆，同比+51%；8月渗透率为 10.1%，同比+3.2pct，环比+0.4pct。 原材料价格： 钢材价格下跌、铝锭价格上涨，海运价格持续提升。据Wind 数据，截至2023年9月22日，国内热轧、铝锭、顺丁橡胶价格 分别为3870、19490、13300元/吨，较2023年9月15日分别变化-0.51%、0.88%、-0.75%；波罗的海干散货指数为1593，较20