汽车零部件4月月报：重磅车型上市，智能化趋势向上

交运设备 2024-04-23 黄细里东吴证券尊敬冯

汽车零部件行业的4月月报总结如下：

投资要点

智能电动汽车需求跟踪：2024年3月，智能电动汽车需求持续增长，行业产批零表现超出预期。特斯拉、蔚来、理想、小鹏、比亚迪、吉利、长安、长城、上汽、广汽等车企的市占率在3月份出现了波动，其中比亚迪、吉利、长安、长城、蔚来、理想、小鹏的市占率总体提升。
乘用车行业智能化跟踪：
- 智能座舱及灯光配置：3月全液晶仪表、自适应远光灯、DMS、HUD、ADB、天幕玻璃的渗透率分别达到55.0%、49.7%、34.5%、15.8%、7.7%、10.0%。
- 智能硬件配置：激光雷达、空气弹簧、主动减震、热泵的渗透率分别为3.6%、2.5%、7.9%、12.7%。
- 自动驾驶功能配置：主动刹车、车道保持、并线辅助、自适应巡航的L1级别自动驾驶功能渗透率分别为59.3%、51.0%、36.9%、54.4%，L2级别自动驾驶辅助功能渗透率为51.0%，L3级别的高速自动驾驶/城市自动驾驶渗透率为4.7% / 1.4%。
- 重磅新车：小米SU7、问界新M5、理想L6等车型发布。

零部件板块观点

板块投资建议：短期关注2024年的业绩确定性，建议优选华为智选等新势力产业链。中长期关注出海全球化及智能化两大主线，看好中国制造跟随特斯拉实现全球化发展，以及智能化领域电动化与智能化逻辑的切换加速期，高阶智能化渗透率有望超预期。
推荐标的：华为产业链如星宇股份、沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、华阳集团；全球化出海产业链如拓普集团、新泉股份、爱柯迪、均胜电子、岱美股份、恒帅股份、双环传动、旭升集团、银轮股份；智能化增量零部件如德赛西威、伯特利、保隆科技、耐世特、经纬恒润。

风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及预期。

行业产销量跟踪

智能化整体渗透率跟踪

智能座舱及灯光配置：全液晶仪表、自适应远光灯、DMS、HUD、ADB、天幕玻璃的渗透率分别为55.0%、49.7%、34.5%、15.8%、7.7%、10.0%。
智能硬件配置：激光雷达、空气弹簧、主动减震、热泵的渗透率分别为3.6%、2.5%、7.9%、12.7%。
自动驾驶功能配置：主动刹车、车道保持、并线辅助、自适应巡航的L1级别自动驾驶功能渗透率分别为59.3%、51.0%、36.9%、54.4%，L2级别自动驾驶辅助功能渗透率为51.0%，L3级别的高速自动驾驶/城市自动驾驶渗透率为4.7% / 1.4%。

底盘行业配置跟踪