交易所批文更新跟踪周报：本周小公募无“注册生效”的城投债

交易所批文更新跟踪周报20231015 本周小公募无“注册生效”的城投债 2023年10月15日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨执业证书：S0100123070055电话：18800328350邮箱：hanchenchen@mszq.com 本周（2023-10-09至2023-10-15，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计8890亿元，其中私募债4523亿元，小公募4368亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为351亿元，占全 部私募债的8%，其中“通过”的城投债为262亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为99亿元，占全部私募债的2%，其中“终止”的城投债为64亿元。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为230亿元， 占全部小公募的5%，无“注册生效”的城投债；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为70亿元，占全部小公募的2%，其中“终止”的城投债为20亿元。 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-10-15），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 146只，合计拟发行规模为2349亿元。 相关研究1.高频数据跟踪周报20231014：猪肉均价环周下降2.2%-2023/10/142.流动性跟踪周报20231014：下周同业存单到期8321亿元-2023/10/143.利率债周度跟踪20231014：下周利率债发行9761亿元-2023/10/14 4.利率专题：历经赎回，跨季后理财会如何？ -2023/10/125.可转债季度策略：2023Q4，转债市场怎么看？-2023/10/11 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-10-15），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共92只，合计拟发行规模为1397亿元。 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 327亿元，其次是山东省（162亿元），四川省（131亿），浙江省（113亿），湖北省（80亿），湖南省（68亿元），福建（67亿），云南省（56亿元），贵州省（50亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高，38%，其次为甘肃省（23%），贵州省（21%），云南省（13%），河北省（8%），湖北省（7%）。 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 634亿元，其次是地级市平台（344亿元），国家级园区平台（287亿元），直辖市区平台（55亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，为27%，其次为国家级园区（7%。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-10-15），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计6只，合计拟发行金额230亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况6 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪6 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪7 3风险提示8 插图目录9 表格目录9 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-10-09至2023-10-15，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8890亿元，其中私募债4523亿元，小公募4368亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为351亿元，占全部私募债的8%，其中“通过”的城投债为262亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为99亿元，占全部私募债的2%，其中“终止”的城投债为64亿元。 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 350.7,7.75% 98.5,2.18% 920.8, 20.36% 3152.6, 69.71% 已受理已反馈通过终止 262.3,9.13% 63.5,2.21% 608.3, 21.17% 1938.8, 67.49% 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为230亿元，占全部小公募的5%，无“注册生效”的城投债；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为70亿元，占全部小公募的2%，其中“终止”的城投债为20亿元。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 70.0,2%230.0,5% 20.0,3%0.0,0% 180.0,24% 698.0,16% 1995.0 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 190.0,25% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 1374.7,31% 357.8,48% 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 202 0 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 2000 1600 1200 800 400 2 202 0 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-10-15。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-10-15。 项目名称 项目状态 品种 计划发 行额 省份 行政层级 成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 终止 私募 25 四川 区县级 淳安县国有资产投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6.5 浙江 区县级 株洲市国有资产投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 8.5 湖南 地级市 成都香城城市发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 终止 私募 10 四川 区县级 荣成市经济开发投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 终止 私募 20 山东 区县级 亳州城建发展控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 24.6 安徽 地级市 青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券 通过 私募 20 山东 国家级园区 重庆迈瑞城市建设投资有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 25 重庆 直辖市区 江苏通州湾投资开发有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 江苏 地级市 驻马店市城乡建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 25 河南 地级市 九江市柴桑区投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 江西 区县级 南通高新控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 35.8 江苏 国家级园区 太原市龙城发展投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 山西 地级市 兴化市城市建设投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5.2 江苏 区县级 伊川财源实业投资有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 2 河南 区县级 张家口金融控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 河北 地级市 舟山市定海区城乡建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 5.2 浙江 区县级 仁怀市水务投资开发有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 贵州 区县级 阳城县国有资本投资运营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 山西 区县级 湖南智谷投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 3 湖南 区县级 淮安市清江浦城投控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9 江苏 区县级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的部分城投债情况（亿元） 宜宾市翠屏区国有资产经营管理有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过私募5四川区县级 建安投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募20安徽地级市商洛市城市建设投资开发有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募6陕西地级市巴中市国有资本运营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券通过私募15.四川地级市杭州临平开发投资集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券终止私募20浙江区县级资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-10-15），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 146只，合计拟发行规模为2349亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 400 300 200 100 0 终止项目个数占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 终止项目规模占比（右） 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-10-15。 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-10-15。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-10-15），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共92只，合计拟发行规模为1397亿元。 分省份来看： 2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为327亿元，其次是山东省（162亿元），四川省（131亿），浙江省（113亿），湖北省（80亿），湖南省（68亿元），福建（67亿），云南省（56亿元），贵州省 （50亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高，38%，其次为甘肃省（23%），贵州省（21%），云南省（13%），河北省（8%），湖北省（7%）。 此外，截至2023-10-15，北京市、海南省、吉林省等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看： 2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为634亿元，其次是地级市平台（344亿元），国家级园区平台（287亿元），直辖市区平台（55亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，为27%，其次为国家级园区（7%）。 图9：交易所城投债“终止”金额及终止率变化：分省份 （亿元） 终止金额终止率（