交易所批文更新跟踪周报：本周小公募批文无“终止”和“注册生效”

交易所批文更新跟踪周报20230827 本周小公募批文无“终止”和“注册生效” 2023年08月27日 本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-08-21至2023-08-27，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计8235亿元，其中私募债4824亿元，小公募3411亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为308亿元，占全 部私募债的6%，其中“通过”的城投债为238亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为58亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为53亿元。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168 小公募：本周无“注册生效“和”终止“的小公募。 邮箱：tanyiming@mszq.com研究助理刘雪 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 执业证书：S0100122030050电话：18344896727 2023年以来（截至2023-08-27），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 邮箱：liuxue@mszq.com 107只，合计拟发行规模为1782亿元。 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 相关研究1.流动性跟踪周报20230826：DR007回升 2023年以来（截至2023-08-27），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 至1.95%-2023/08/26 债共67只，合计拟发行规模为1116亿元。 2.利率债周度跟踪20230826：下周利率债发 分省份来看： 行3510亿元-2023/08/263.高频数据跟踪周报20230826：本周30城 2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 商品房成交面积续升-2023/08/26 329亿元，其次是山东省（127亿元），四川省（76亿），浙江省（73亿）， 4.城投随笔系列：津城建之外，聚光灯在哪？ 湖北省（65亿），云南省（56亿元），贵州省（50亿元），湖南省（50亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，甘肃省终止率最高，44%， -2023/08/245.城投随笔系列：继续城投-2023/08/23 其次为黑龙江省（38%），贵州省（24%），云南省（15%），河北省（8%），湖北省（7%）。 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 402亿元，其次是地级市平台（335亿元），国家级园区平台（267亿元），直辖市区平台（50亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为7%，其次为省级园区（6.3%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-08-27），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计4只，合计拟发行金额130亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况5 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪5 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪6 3风险提示7 插图目录8 表格目录8 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-08-21至2023-08-27，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计8235亿元，其中私募债4824亿元，小公募3411亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为308亿元，占全部私募债的6%，其中“通过”的城投债为238亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为58亿元，占全部私募债的1%，其中“终止”的城投债为53亿元。 238.0;8.25% 53.0;1.84% 660.6; 22.90% 1932.5; 67.00% 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 1271.7; 26.36% 307.9;6.38%57.9;1.20% 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：本周无交易所反馈为“注册生效“、”终止“的小公募。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 0.0;0.00%0.0;0.00% 70.0;6.68% 420.0; 40.0 0.0;0.00% 635.0; 18.62% 0.0;0.00% 1592.0; 46.67% 1184.0; 34.71% 已受理已反馈提交注册终止 注册生效 55 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 2023-07 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 0% 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-08-27。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-08-27。 项目名称 项目状态 品种 计划发 行额 省份 行政层级 扬州市交通产业集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 5 江苏 地级市 城发环境股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 25 河南 省级 桐乡市崇德投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 浙江 区县级 烟台芝罘财金控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 15 山东 区县级 天津滨海新区建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 天津 直辖市区 常山县城市投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 浙江 区县级 太和县国有资产投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 4.84 安徽 区县级 江阴市公有资产经营有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过 私募 10 江苏 区县级 汕尾市投资控股有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 广东 地级市 宁波市鄞开集团有限责任公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 浙江 区县级 湖州吴兴产业投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 11.5 浙江 区县级 南京滨江投资发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次） 通过 私募 15 江苏 区县级 绍兴市上虞区交通集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期） 通过 私募 3 浙江 区县级 桐庐县城市建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 浙江 区县级 成都陆港枢纽投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 7.7 四川 区县级 迁安市兴源水务产业投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 终止 私募 30 河北 区县级 句容市城市建设投资有限责任公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券（疫情防控债） 终止 私募 3 江苏 区县级 西昌海河文旅投资发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12 四川 区县级 徐州市产城发展集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12 江苏 地级市 山西路桥建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过 私募 20 山西 省级 新郑市投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行纾困专项公司债券 终止 私募 20 河南 区县级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-08-27），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 107只，合计拟发行规模为1782亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 终止项目个数占比（右） 40020% 30015% 20010% 1005% 00% 20192020202120222023 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-08-27。 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-08-27。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-08-27），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共67只，合计拟发行规模为1116亿元。 分省份来看： 2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为329 亿元，其次是山东省（127亿元），四川省（76亿），浙江省（73亿），湖北省 （65亿），云南省（56亿元），贵州省（50亿元），湖南省（50亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，甘肃省终止率最高，44%，其次为黑龙江省（38%），贵州省（21%），云南省（15%），河北省（8%），湖北省（6%）。 此外，截至2023-08-27，北京市、海南省等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。 分行政层级来看： 2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为402亿元，其次是地级市平台（335亿元），国家级园区平台（267亿元），直辖市区平台（50亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为7%，其次为省级园区（6.3%）。 此外，截至2023-08-27，直辖市和其他园区平台未有城投债被交易所审核反 馈为“终止”。 图9：交易所城投债“终止”金额及终止率变化：分省份 （亿元） 图10：交易所城投债“终止”金额及终止率变化：分行 政层级（亿元） 终止金额终止率（右） 500 400 300 200 100 0 省直地直 级辖级辖 市市市区 8% 6% 4% 2% 0% 国区省其 家县级他 级级园园 园区区 区 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-08-27。 资料来源：wind，民生证券研究院注：2023年截至2023-08-27。 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-08-27），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计4只，合计拟发行金额130亿元。 更新日期 项目名称 品种 计划发行额 省份 2023-01-04 天风证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券 小公募 80.00 湖北 2023-08-08 山东省商业集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券 小公募 10.00 山东 2023-08-1