全球流动性风向标系列（六）：9月美联储FOMC会议纪要点评：继续加息存分歧，但可能性仍存

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该报告主要关注美联储9月FOMC会议纪要。纪要显示，美联储内部对年内是否需要再次加息存在分歧，多数与会者认为再加息一次是合适的，而少数认为没有必要再加息。美联储官员一致同意将利率维持在限制性区间一段时间，利率决策沟通的重点应该从将政策利率提高到将政策利率维持在限制水平多长时间。此外，经济比预期更为强劲，居民和企业再融资需求有限，利率对其影响钝化。最新远超预期的9月非农数据也印证了这一点。9月FOMC会议后，美债10年期收益率由会议前的4.35%一度升至4.8%上方。金融状况收紧使得多名美联储官员表示进一步加息的必要性降低，其中更包括了一向“鹰派”的美联储理事沃勒，其暗示美联储可能在11月FOMC会议上选择“按兵不动”。在加息尾声阶段，美联储愈发谨慎。近一阶段金融状况显著收紧，使得11月加息的必要性有所降低，但后续加息与否仍一定程度取决于后续公布的9月美国通胀及3季度美国GDP增速等数据。基于美国经济仍有韧性，且通胀仍高，就业仍紧，我们认为美联储仍有可能在年内“最后一加”，12月加息的概率可能高于11月。