新能源发电设备行业月报：9月海风招标0.3GW，含塔筒均价在3613元/KW

数据点评 2023年1-9月招标规模同降19.4%。据我们统计，2023年1-9月风电招标规模达61.50GW，同降19.4%，其中海风招 标规模6.58GW，同降42.3%。9月风电招标规模达7.29GW，同增9.3%，环增4.6%，本月新增海风招标0.3GW，同降75%。 9月陆风加权平均中标价格环比下降0.23%。据我们统计，2023年9月陆风机组（不含塔筒）加权平均中标价格为 1579元/KW，环比下降0.23%。据我们统计，2023年1-9月各家整机厂陆风机组加权平均中标价格在2048元/KW-1510元/KW区间，其中中标规模排名前三的企业金风科技、远景能源、运达股份的中标均价分别为1690元/KW、1571元 /KW、1655元/KW。 截至9月，海风中标均价3707元/KW。据我们统计，2023年国内已有13个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒 机组中标/预中标均价在3707元/KW。 截至9月，2023年金风科技、远景能源、运达股份合计中标规模位列前三。据我们统计，2023年1-9月金风科技、远景能源、运达股份陆风中标规模位列前三，分别为12295MW、9470MW、9060MW，份额分别达21%、16%、16%。明阳智能、远景能源、金风科技中标海风规模分列前三，分别为2326MW、1311MW、1000MW，份额分别为31%、18%、14%。2023 年1-9月金风科技、远景能源、运达股份合计中标规模位列前三，分别为13296MW、10781MW、9310MW，份额分别达20%、16%、14%。 2023年1-9月共有7.02GW海缆项目完成招标。据我们统计，2023年1-9月共有七家海缆企业有项目中标，分别为中 天科技、东方电缆、亨通光电、汉缆股份、宝胜海缆、起帆海缆、万达海缆，中标金额分别为43亿元、21亿元、8.8亿元、5.0亿元、4.5亿元、2.1亿元、1.7亿元，中标份额分别为50%、24%、10%、6%、5%、2%、2%。 投资建议 推荐关注三大方向：1）深度受益于海风逻辑的塔筒环节与海缆环节；2）新技术新趋势：a）随深远海发展，锚链需求随漂浮式风电应用释放；b）大型化下，液压变桨将替代电变桨；3）2H23陆风排产加速，业绩确定性强的零部件龙头。重点推荐标的：泰胜风能、金雷股份、时代新材、东方电缆、盘古智能（完整推荐组合详见报告正文） 风险提示 经济环境及汇率波动；大宗商品价格波动风险；疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险 内容目录 1、2023年1-9月招标规模同降19.4%3 2、9月陆风加权平均中标价格环比下降0.23%3 3、2023年1-9月共有7.38GW海风项目公布中标整机商6 4、2023年1-9月共有7.02GW海缆完成招标11 5、投资建议13 6、风险提示14 图表目录 图表1：历史季度招标数据统计3 图表2：5MW以上的机组招标占比提升3 图表3：历年中国新增陆上风电机组平均单机容量（MW）3 图表4：分机型中标价格（单位：元/KW）4 图表5：2022年以来加权平均中标价格（单位：元/KW）4 图表6：2023年1-9月各整机厂陆风中标情况（MW）4 图表7：2023年1-9月中标规模分布5 图表8：2023年1-9月整机厂陆风机组加权平均中标价格（元/KW）5 图表9：2023年1-9月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格（元/KW）6 图表10：2023年1-9月整机厂陆风机组分机型中标规模（MW）6 图表11：2023年1-9月，共计7.38GW海风项目开标7 图表12：2023年1-9月，各整机商中标平价海风项目规模分布7 图表13：平价海风项目机组中标价格（元/KW）8 图表14：风机企业含塔筒海风机组中标/预中标均价（元/KW）9 图表15：2023年1-9月各整机厂陆风+海风中标情况（MW）9 图表16：2023年1-9月陆风+海风中标规模分布10 图表17：2023年1-9月完成竞配项目10 图表18：2023年月度海风核准规模（GW）11 图表19：2023年1-9月已完成招标的海缆项目12 图表20：2023年1-9月海缆中标金额统计（亿元）13 图表21：2023年1-9月海缆中标金额份额统计13 图表22：估值表（亿元）13 1、2023年1-9月招标规模同降19.4% 2023年1-9月招标规模同降19.4%。据我们统计，2023年1-9月风电招标规模达61.50GW，同降19.4%，其中海风招标规模6.58GW，同降42.3%。9月风电招标规模达7.29GW，同增9.3%，环增4.6%，本月新增海风招标0.3GW，同降75%。 图表1：历史季度招标数据统计 30250% 25200% 150% 20 100% 15 50% 10 0% 5-50% 0 20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3 -100% 海风招标（GW）陆风招标（GW）YOY 来源：金风科技官网，中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 2、9月陆风加权平均中标价格环比下降0.23% 9月单机5MW及以上的陆风机组招标占比达100%。据CWEA统计，2022年国内新增陆风机组平均单机容量为4.3MW。据我们统计，2023年单机容量5MW及以上的陆风机组招标占比进一步提升，截至9月末，占比达88.27%，其中9月单月占比达100%，大型化趋势明显。 图表2：5MW以上的机组招标占比提升图表3：历年中国新增陆上风电机组平均单机容量（MW） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 1.601.701.801.80 2.102.10 22.01 22.02 22.03 22.04 22.05 22.06 22.07 22.08 22.09 22.10 22.11 22.12 23.01 23.02 23.03 23.04 23.05 23.06 23.07 23.08 23.09 1.90 2.60 2.40 3.10 4.30 小于4MW4-5（不含）MW5MW+ 20122013201420152016201720182019202020212022 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所来源：CWEA，国金证券研究所 据我们统计，2023年9月陆风机组（不含塔筒）加权平均中标价格为1579元/KW，环比下降0.23%。 图表4：分机型中标价格（单位：元/KW）图表5：2022年以来加权平均中标价格（单位：元/KW） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 23.0123.0223.0323.0423.0523.0623.0723.0823.09 ＜4MW4-5MW（含4MW，不含5MW）≥5MW 2000 1800 1600 1400 1200 22.01 22.02 22.03 22.04 22.05 22.06 22.07 22.08 22.09 22.10 22.11 22.12 23.01 23.02 23.03 23.04 23.05 23.06 23.07 23.08 23.09 1000 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所（假设2023年起塔筒价格 为300元/KW） 据我们统计，2023年1-9月金风科技、远景能源、运达股份陆风中标规模位列前三，分别为12295MW、9470MW、9060MW，份额分别达21%、16%、16%。 图表6：2023年1-9月各整机厂陆风中标情况（MW） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 图表7：2023年1-9月中标规模分布 21% 10% 16% 14% 16% 金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 据我们统计，2023年1-9月各家整机厂陆风机组加权平均中标价格在2048元/KW-1510元/KW区间，其中中标规模排名前三的企业金风科技、远景能源、运达股份的中标均价分别为1690元/KW、1571元/KW、1655元/KW。 图表8：2023年1-9月整机厂陆风机组加权平均中标价格（元/KW） 2500 1956 2048 1980 1690 1780 1794 1759 1571 1655 1645 1714 1510 2000 1500 1000 500 0 金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 图表9：2023年1-9月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格（元/KW） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电东方电气中国海装电气风电联合动力华锐风电哈电风能 小于4MW4-5（不含）MW5MW+（含5MW） 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 图表10：2023年1-9月整机厂陆风机组分机型中标规模（MW） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 金风科技远景能源运达股份三一重能明阳智能中车风电中国海装东方电气电气风电联合动力哈电风能 ＜4MW4-5MW（含4MW，不含5MW）≥5MW 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 3、2023年1-9月共有7.38GW海风项目公布中标整机商 据我们统计，截至9月末，2023年已有7.38GW海风项目公布中标整机商，其中，明阳智能、远景能源、金风科技中标海风规模分列前三，分别为2326MW、1311MW、1000MW，份额分别为31%、18%、14%。 图表11：2023年1-9月，共计7.38GW海风项目开标图表12：2023年1-9月，各整机商中标平价海风项目规 模分布 3%3% 8% 31% 11% 12% 14% 18% 2500 2000 1500 1000 500 0 明阳智能远景能源金风科技东方电气中国海装电气风电运达股份中车风电 明阳智能远景能源金风科技东方电气 广东江苏福建山东浙江辽宁海南天津广西 中国海装电气风电运达股份中车风电 来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所来源：中国招标投标公共服务平台，国金证券研究所 据我们统计，2023年国内已有13个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在3707元/KW。 图表13：平价海风项目机组中标价格（元/KW） 省份 项目名称 开标时间 招标总容量（MW） 投标企业 投标单价（元/KW） 福建 漳浦六鳌海上风电场二期项目 2023.1.06 100 金风科技 3803 东方电气 3921 电气风电 3744 200 金风科技 3701 东方电气 3647 电气风电 4056 山东 国华投资山东国华时代投资发展有限公司 半岛南U2场址600MW海上风电项目 2023.2.20 600 明阳智能 3597 远景能源 3611 广东 中广核惠州港口二PB海上项目 2023.2.07 300 明阳智能 4372 金风科技 4508 远景能源 4280 中广核惠州港口二PA海上项目 2023.2.07 240 明阳智能 4372 远景能源 4006 金风科技 4354 210 远景能源 4109 明阳智