根据研报正文，国内风电行业已经步入成长期，装机稳步增长。随着2020年国内风电抢装潮结束，2021年陆风进入平价时代，风电行业由周期性走向成长性。预计2023-2025年国内风电装机分别为80/88/100GW，年复合增速为12%，其中海风装机分别为10/15/18GW，年复合增速为34%。此外，海外海风需求多点开花，欧洲和美国的海风市场迎来爆发。大型化和深远海趋势下，海塔持稳，桩基小幅通胀。行业集中度呈上升趋势，塔筒企业积极推进双海战略。投资建议方面，推荐海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工和天能重工。风险提示包括扩产不及预期、疫情反复、政策变化和大宗商品价格波动。
