传媒行业跟踪报告：8月游戏市场持续高增长态势，旧游稳定发挥，新游表现突出

8月游戏市场持续高增长态势，旧游稳定发挥，新游表现突出 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 投资要点： ——传媒行业跟踪报告 2023年10月11日 行业相对沪深300指数表现 中国游戏市场：2023年8月中国游戏整体市场收入同比增长46.08%， 环比保持连续增长态势。1）中国整体游戏市场：8月份中国游戏市场 实际销售收入292.26亿元，环比增长2.15%，保持连续增长态势，同 比大幅增长46.08%，主要是由于移动游戏表现突出拉动整体市场同比、环比增长；2）移动游戏市场：2023年8月，中国移动游戏市场实际销售收入为228.51亿元，环比上升3.35%，同比大幅上升63.73%。主要 是暑期档热度持续，叠加七夕节活动推出，刺激用户流水再度增长，同时新游表现突出，上月新游《晶核》延续初期较优的市场表现，环比增 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 传媒沪深300 行业研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 长显著，同时腾讯上线“冒险岛”IP手游《冒险岛：枫之传说》，深度还原端游画面及玩法，经典IP与游戏质量加持下本月流水达5亿元，拉动手游市场流水显著增长。 全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部 厂商稳定发力。2023年8月，全球手游玩家在AppStore和Google Play付费65.9亿美元，环比、同比基本持平，收入前三的国家分别是美国、中国及日本；总共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.7亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入39.3%。中国手游发行商收入榜前五名由腾讯、网易、米哈游、莉莉丝和三七互娱包揽，腾讯持续维持在榜单榜首。 榜单：游戏收入榜呈头部垄断，朝夕光年新游势头强劲。2023年8月 中国区AppStoreiPhone端游戏收入榜单头部稳定，腰部尾部竞争激烈。收入榜单头部前三名依次是腾讯《王者荣耀》、网易《逆水寒》和腾讯《和平精英》，腾讯系游戏8月份前十席位占据6席。《王者荣耀》和《和平精英》两款大体量游戏基于多年平稳运营和暑期促新活动，表现维稳；七月新游《晶核》凭借独特的魔法与机械题材和沉浸式战斗体验，八月延续优异表现，收入增幅显著，排名升至第四位；新游《冒险岛：枫之传说》背靠冒险岛IP，发挥良好，来到榜单第八位。 出海：自研游戏出海收入维稳。2023年8月，中国自主研发游戏海外 市场实际销售收入为15.03亿美元，环比微幅下跌0.22%，同比增长5.46%。主要在于头部产品《崩坏：星穹铁道》推出热门角色卡池，叠加新版本推出，热度爆棚，拉动海外市场收入增长。 投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国游戏整体市场流水增长，海外市场头部产品表现良好，中国自研游戏出海收入维稳，整体来看，预计游戏市场将维持增长趋势。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 九部重点影片角逐国庆档，票房有望延续复苏态势 9月中型厂商发力，模拟经营及热门IP游戏主导 3624 华为提出全面智能化战略，阿里影业宣布收购大麦 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1中国游戏市场：8月游戏市场收入同比增长近50%，新游表现突出3 2全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力4 3榜单：游戏收入榜呈头部垄断，朝夕光年新游势头强劲6 4出海：自研出海收入维稳，《崩坏：星穹铁道》攀升增长榜榜首7 5投资建议8 6风险提示8 图表1:8月份中国游戏市场实际收入（亿元）及同比3 图表2:8月份中国游戏市场实际收入（亿元）及环比3 图表3:8月份中国移动游戏实际收入（亿元）及同比3 图表4:8月份中国移动游戏市场实际收入（亿元）及环比3 图表5:8月份全球及美、中、日手游付费（亿美元）（AppStore+GooglePlay）及同比4 图表6:8月份全球及美、中、日手游付费（亿美元）（AppStore+GooglePlay）及环比4 图表7:2023年8月全球移动游戏收入榜单（AppStore+GooglePlay）5 图表8:2023年8月中国手游发行商收入（亿美元）及占TOP100发行商收入比例 5 图表9:2023年8月中国手游发行商收入TOP30（全球AppStore+GooglePlay）6 图表10:2023年8月中国区AppStoreiPhone端游戏收入环比对比6 图表11:2023年8月中国区AppStoreiPhone端开发商收入环比对比7 图表12:8月份中国自研游戏海外市场实际收入（亿元）及同比7 图表13:8月份中国自研游戏海外市场实际收入（亿元）及环比7 图表14:2023年8月中国手游海外收入榜(海外AppStore+GooglePlay）8 1中国游戏市场：8月游戏市场收入同比增长近50%，新游表现突出 2023年8月中国游戏整体市场收入同比增长46.08%，环比保持连续增长态势。根据伽马数据报告显示，2023年8月份中国游戏市场实际销售收入292.26亿元，环比增长2.15%，保持连续增长态势，同比大幅增长46.08%，主要是由于移动游戏表现突出拉动整体市场同比、环比增长。 图表1:8月份中国游戏市场实际收入（亿元）及同比图表2:8月份中国游戏市场实际收入（亿元）及环比 资料来源：伽马数据、万联证券研究所资料来源：伽马数据、万联证券研究所 中国移动游戏市场收入环比、同比均上升，暑期档热度持续，新游表现突出。在游戏上线的终端载体细分市场中，中国游戏市场实际销售收入主要由移动游戏占据。根据伽马数据报告显示，2023年8月，中国移动游戏市场实际销售收入为228.51亿元，环 比上升3.35%，同比大幅上升63.73%。主要是以下两方面拉动收入增长：一是暑期档热度持续，叠加七夕节活动推出，刺激用户流水再度增长；二是新游表现突出，上月新游《晶核》延续初期较优的市场表现，环比增长显著，同时腾讯上线“冒险岛”IP手游《冒险岛：枫之传说》，深度还原端游画面及玩法，经典IP与游戏质量加持下本月流水达5亿元，拉动手游市场流水显著增长。 图表3:8月份中国移动游戏实际收入（亿元）及同比图表4:8月份中国移动游戏市场实际收入（亿元）及环 比 资料来源：伽马数据、万联证券研究所资料来源：伽马数据、万联证券研究所 2全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜 首，中国头部厂商稳定发力 全球手游2023年8月消费环比、同比基本持平，美国持续成为全球移动游戏收入最高市场。根据SensorTower数据显示，2023年8月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费65.9亿美元，环比、同比基本持平，收入前三的国家分别是美国、中国及日本，同比涨跌有所分化。美国持续成为全球移动游戏收入最高的市场，23年8月全球市场收入同比上涨1.63%至18.8亿美元，占全球总收入的28.5%；中国iOS市场同比微幅下跌0.15%至13.2亿美元，排名第二；日本市场紧随其后，同比下降1.87%至11.3亿美元，位居第三。 图表5:8月份全球及美、中、日手游付费（亿美元） （AppStore+GooglePlay）及同比 图表6:8月份全球及美、中、日手游付费（亿美元）（AppStore+GooglePlay）及环比 资料来源：SensorTower、万联证券研究所资料来源：SensorTower、万联证券研究所 腾讯《王者荣耀》持续蝉联全球手游收入榜冠军。从具体游戏来看，腾讯的《王者荣耀》推出了“夏日妄想“系列活动，七夕限定皮肤以及联动HelloKitty火热IP发布主题皮肤，充分保持用户黏性，进一步巩固畅销榜上的冠军位置；腾讯《PUBGMobile》位列榜单二位，联动知名UP主以及限定皮肤返厂，共同推动手游流水增长；米哈游《崩坏：星穹铁道》凭借8月初及8月底推出两个火热角色卡池，以及新版本发布，流水收入可观，升至榜单第三位。 图表7:2023年8月全球移动游戏收入榜单（AppStore+GooglePlay） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 OVERALLREVENUE 8月 HonorofKings（王者荣耀）PUBGMobile(绝地求生：刺激战场) Honkai:StarRail(崩坏：星穹铁道)↑逆水寒↓ RoyalMatch↓ MONOPOLYGO!↑ Roblox↓ CandyCrushSaga↓ Fate/GrandOrder↑ PokemonGO↑ 资料来源：SensorTower、万联证券研究所 2023年8月中国厂商占全球手游发行商收入近四成。根据SensorTower数据显示，2023年8月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.7亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入39.3%，主要是由于爆款游戏《崩坏：星穹铁道》、《晶核》、《原神》等拉动游戏发行商收入增长。 图表8:2023年8月中国手游发行商收入（亿美元）及占TOP100发行商收入比例 资料来源：SensorTower、万联证券研究所 中国手游发行商收入榜单前五稳定由头部厂商占据。从厂商排名变化来看，8月中国手游发行商收入榜前五名由腾讯、网易、米哈游、莉莉丝和三七互娱包揽，腾讯持续维持在榜单榜首。朝夕7月光1年4日于推出大型箱庭式动作RPG新游《晶核》，凭借出 色的题材设定和战斗表现在众多新游中脱颖而出，8月延续优秀表现，收入环比增长35%，再次拉动厂商排名上升至第六位。 图表9:2023年8月中国手游发行商收入TOP30（全球AppStore+GooglePlay） 排名 发行商 排名 发行商 1 腾讯 11 灵犀互娱 ↓ 2 网易 12 IGG 3 米哈游 13 沐瞳科技 ↑ 4 莉莉丝 ↑ 14 海彼游戏 5 三七互娱 ↓ 15 江娱互动 ↑ 6 朝夕光年 ↑ 16 途游游戏 ↓ 7 点点互动 17 友塔游戏 8 悠星网络 ↑ 18 乐元素 9 IM30 19 麦吉太文 10 壳木游戏 20 星合互娱 ↑ 资料来源：SensorTower、万联证券研究所 3榜单：游戏收入榜呈头部垄断，朝夕光年新游势头强劲 数据提取：中国区游戏数据收集以中国区iOSiPhone端流水收入作为排名标准，进行比较分析。 游戏收入榜腾讯、网易垄断头部，腾讯系前十榜单占据6席。根据七麦数据显示，2023年8月中国区AppStoreiPhone端游戏收入榜单头部稳定，腰部尾部竞争激烈。收入榜单头部前三名依次是腾讯《王者荣耀》、网易《逆水寒》和腾讯《和平精英》，腾讯系游戏8月份前十席位占据6席。《王者荣耀》和《和平精英》两款大体量游戏基于多年平稳运营和暑期促新活动，表现维稳；七月新游《晶核》凭借独特的魔法与机械题 材和沉浸式战斗体验，八月延续优异表现，收入增幅显著，排名升至第四位；新游《冒险岛：枫之传说》背靠冒险岛IP，发挥良好，来到榜单第八位。 图表10:2023年8月中国区AppStoreiPhone端游戏收入环比对比 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：选取表现优异游戏制图，下同 新游入围，开发商收入榜腰部、尾部变动，朝夕光年环比大幅增长。根据七麦数据，2023年8月中国区AppStoreiPhone端开发商收入榜单有所变化，榜单头部依旧由腾讯系、网易、米哈游占据，尾部竞争激烈，其中朝夕光年受爆款新游《晶核》加持， 8月中国区AppStoreiPhone端收入环比上升3