传媒行业月报：12月新游中头部厂商持续发力，腾讯新游市场表现突出

12月新游中头部厂商持续发力，腾讯新游市场表现突出 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 投资要点： ——传媒行业月报2024年01月18日 行业相对沪深300指数表现 新游情况：12月共9款新重点手游上线、3款新重点手游公测。角色 扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的中头部厂商稳定发力。9款上线的 重点新游分别是雷霆游戏发行的《皮卡堂之梦想起源》（12月5日上线）、腾讯游戏发行的《元梦之星》（12月15日上线）、心动发行的《气球塔防6》（12月17日上线）、吉艾斯球发行的《了不起的修仙模拟器》 （12月20日上线）、明日世界发行的《哆啦A梦飞车》（12月21日上线）、四三九九发行的《火线精英2》（12月22日上线）、青瓷数码的 《时光旅行社》（12月22日上线）、《超进化物语2》（12月22日上线）、 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 传媒沪深300 行业研 究 行业月 报 证券研究报 告 《冲呀！饼干人：王国》（12月28日上线）；3款公测的重点新游分别是散爆网络发行的《少女前线2:追放》（12月21日公测）、竞技世界发行的《我自为道》（12月28日公测）、四三九九发行的《锦鱼图》（12月29日公测）。 游戏运营情况：1）《元梦之星》派对游戏模式丰富，倚靠腾讯生态打通 多维度泛娱乐资源。《元梦之星》对标网易《蛋仔派对》，以简单快乐的 综艺闯关为主，辅以花样百出的娱乐模式和DIY关卡，同时联动《王者荣耀》、《蜡笔小新》、《功夫熊猫》等头部IP，并倚靠腾讯生态引入腾讯视频及QQ音乐等泛娱乐资源，不局限于游戏本身，探索交互形式更丰富的线上社交场景。截止1月15日，《元梦之星》iOS手机端游戏收入 总计25,184,686美元，单日最高游戏收入12月16日达到1,843,011 美元，评分为4.2分，表现较好。从目前游戏表现情况来看，游戏在体验上同样存在缺乏创新性的问题；2）《冲呀！饼干人：王国》：“姜饼人”IP优势显著，国内热门联动注入新鲜活力。是由韩国Devsisters开发的“姜饼人”IP系列结合模拟经营玩法元素的卡牌战斗，于2021年1月上线大陆外其他地区，表现不俗，获得2021年GooglePlay韩国区年度最受欢迎游戏、年度最佳游戏两项大奖。在保留原有版本的美术风格及固有玩法的基础下，国内版还联动《旺旺》品牌及《甄嬛传》等热门IP，注入了新鲜活力。截止1月15日，《冲呀！饼干人：王国》iOS手 机端游戏收入总计6,533,105美元，单日最高收入出现在12月31日， 达545,690美元，评分为3.9分，表现良好。从目前游戏表现情况来看，游戏存在机制问题，和游戏本身的休闲性质有所背离。 版号发行情况：版号常态化发放，中头部厂商持续发力。版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，中头部头部厂商腾讯、雷霆游戏等持续发力，维持较多新游上线数量，派对游戏赛道再添新鲜血液，带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 首款鸿蒙原生游戏开发完成，腾讯、字节游戏直播合作突破 广告市场11月增速稳中有升，梯媒维持高景气度 2023年国内游戏市场显著回暖，腾讯全球手游市场强势领跑 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1新游发行：12月9款新游上线，3款新游公测3 2新游表现：《元梦之星》挖掘派对游戏市场，《冲呀！饼干人：王国》IP优势显著 ...............................................................................................................................................5 2.1《元梦之星》：派对游戏模式丰富，倚靠腾讯生态打通多维度泛娱乐资源5 2.2《冲呀！饼干人：王国》：“姜饼人”IP优势显著，国内热门联动注入新鲜活力6 3投资建议7 4风险因素7 图表1：2023年12月部分重点手游测试及上线情况3 图表2：12月上线与测试的重点新游分类统计4 图表3：12月上线与测试的重点新游发行商统计4 图表4：12月上线新手游表现情况（截至1月15日）4 图表5：12月公测新手游表现情况（截至1月15日）5 图表6：《元梦之星》下载量变化趋势（单位：次）5 图表7：《元梦之星》收入变化趋势（单位：美元）6 图表8：《冲呀！饼干人：王国》下载量变化趋势（单位：次）6 图表9：《冲呀！饼干人：王国》收入变化趋势（单位：美元）7 1新游发行：12月9款新游上线，3款新游公测 2023年12月份共9款新重点手游上线、3款新重点手游公测。9款上线的重点新游分别是雷霆游戏发行的《皮卡堂之梦想起源》（12月5日上线）、腾讯游戏发行的《元梦之星》（12月15日上线）、心动发行的《气球塔防6》（12月17日上线）、吉艾斯球发行的 《了不起的修仙模拟器》（12月20日上线）、明日世界发行的《哆啦A梦飞车》（12月21日上线）、四三九九发行的《火线精英2》（12月22日上线）、青瓷数码的《时光旅行社》 （12月22日上线）、《超进化物语2》（12月22日上线）、《冲呀！饼干人：王国》（12月28日上线）；3款公测的重点新游分别是散爆网络发行的《少女前线2:追放》（12月21日公测）、竞技世界发行的《我自为道》（12月28日公测）、四三九九发行的《锦鱼图》 （12月29日公测）。 图表1：2023年12月部分重点手游测试及上线情况 名称 类型 发行商 时间 进度 冲呀！饼干人：王国 休闲 腾讯游戏 2023/12/4 限量删档终测 皮卡堂之梦想起源 模拟经营 雷霆游戏 2023/12/5 上线 旋转音律 音乐 心动 2023/12/5 首发 群英召唤师 ARPG 37手游 2023/12/6 删档计费测试 二之国:交错世界 RPG 腾讯游戏 2023/12/6 限量计费测试 万乘之国 SLG 37手游 2023/12/7 删档计费测试 神州千食舫 模拟经营 雷霆游戏 2023/12/12 限量计费删档测试 众神派对 卡牌 莉莉丝网络 2023/12/15 删档测试 元梦之星 休闲 腾讯游戏 2023/12/15 上线 气球塔防6 休闲 心动 2023/12/17 上线 三国群英传:鸿鹄霸业 SLG 37手游 2023/12/20 删档计费测试 了不起的修仙模拟器 模拟经营 吉艾斯球 2023/12/20 上线 荒野迷城 RPG 草花互动 2023/12/21 删档测试 哆啦A梦飞车 竞速 明日世界 2023/12/21 上线 少女前线2:追放 策略 散爆网络 2023/12/21 公测 冲啊原始人 休闲 Ohayoo 2023/12/22 删档测试 超进化物语2 RPG 雷霆游戏 2023/12/22 上线 时光旅行社 策略 青瓷数码 2023/12/22 上线 火线精英2 RPG 四三九九 2023/12/22 上线 装甲火线 策略 草花互动 2023/12/28 删档测试计费测试 我自为道 RPG 竞技世界 2023/12/28 公测 冲呀！饼干人：王国 休闲 腾讯游戏 2023/12/28 上线 归龙潮 RPG 龙潮阁工作室 2023/12/29 限量删档测试 西普大陆 RPG 四三九九 2023/12/29 限量删档测试 锦鱼图 解谜 四三九九 2023/12/29 公测 资料来源：GameRes，万联证券研究所 角色扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的中头部厂商稳定发力。12月上线或测试的游戏类型众多，角色扮演类游戏RPG占12月上线或测试游戏的32%，热度保持，策略和休闲类型游戏各占比20%；12月上线或测试的新游5成来自中头部游戏厂商，其中腾讯游戏测试或上线新游4款，37手游测试新游3款，雷霆游戏测试或上线新游3款。 图表2：12月上线与测试的重点新游分类统计图表3：12月上线与测试的重点新游发行商统计 资料来源：GameRes，万联证券研究所资料来源：GameRes，万联证券研究所 十二月份上线新游中，《元梦之星》、《冲呀！饼干人：王国》成绩优异。从12月份全部新游上线首日至1月15日平均收入的表现来看，上线32日的《元梦之星》以日均收入787,012美元位居上线新游第一，显著高于其他上线新游；从平均下载量来看，《元梦之星》以平均下载量达134,880次同样位居上线新游第一；《冲呀！饼干人：王国》表现同样不俗，日平均收入343,848美元位列第二。 十二月份公测新游中，《少女前线2：追放》表现亮眼。从平均收入的表现来看，《少女前线2：追放》公测26天以日均100,311美元位居公测新游第一，显著高于其余公测的新游；从下载量来看，《少女前线2：追放》的平均下载量达23,917次，同样位于公 测新游第一。 结合平均收入和平均下载量表现，我们将详细分析《元梦之星》与《冲呀！饼干人：王国》这两款新游的表现，两者亮点均较为明显。 图表4：12月上线新手游表现情况（截至1月15日） 名称 上线时长 （天） AppStore 评分 评分人数（人） 下载量（次） 收入（美元） 平均下载量 (次) 平均收入（美元） 元梦之星 32 4.2 99,922 4,316,148 25,184,686 134,880 787,021 冲呀！饼干人：王国 19 3.9 4,564 945,481 6,533,105 49,762 343,848 超进化物语2 25 4.7 12,976 459,142 1,447,310 18,366 57,892 皮卡堂之梦想起源 42 3.4 1,106 268,537 702,885 6,394 16,735 了不起的修仙模拟器 27 / / 264,730 49,947 9,805 1,850 火线精英2 25 3.6 704 269,879 39,484 10,795 1,579 时光旅行社 25 4.6 1,554 61,302 36,876 2,452 1,475 气球塔防6 30 3.8 963 224,405 21,606 7,480 720 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至1月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据；3.由于《哆啦A梦飞车》在七麦数据网上暂无数据，故不列入统计。 AppStore 名称 图表5：12月公测新手游表现情况（截至1月15日） 公测时长评分人数 （天）（人） 下载量（次） 收入 （美元） 平均下载 量(次) 平均收入（美元） 评分 少女前线2:追放 26 3.4 16,530 621,841 2,608,083 23,917 100,311 我自为道 19 3.4 776 313,061 548,426 16,477 28,865 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至1月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据；3.由于《锦鱼图》在七麦数据网上暂无数据，故不列入统计。 2新游表现：《元梦之星》挖掘派对游戏市场，《冲呀！饼干人：王国》IP优势显著 2.1《元梦之星》：派对游戏模式丰富，倚靠腾讯生态打通多维度泛娱乐资 源 《元梦之星》派对游戏模式丰富，倚靠腾讯生态打通多维度泛娱乐资源。《元梦之星》是一款由腾讯天美工作室群研发，腾讯天游科技有限公司运营的