建筑材料行业周观点：水泥价格有所回升

水泥价格有所回升 ——建筑材料行业周观点(09.18-09.24) 自7月政治局会议后，地产政策持续推动落地。8月，“认房不用认贷”、存量房贷利率调整及首付比例下调等多项政策措施持续推出，当前政策工具箱储备充足，后续政策仍值得期待，房地产行业基本面有望边际改善，建议积极关注业绩预期向好的地产链相关建材个股。 投资要点： 上周行情回顾：上周，2023年9月22日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.66%至5,548.60点，沪深300指数上涨0.81%至3,738.93点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌8.02%，沪深300指数下跌3.43%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年9月22日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为301.67元/吨，较上周上涨1.12%，同比下降20.82%。全国熟料出厂价格为237.5元/吨，与上周持平，同比下降39.1%；水泥煤炭价差为175.07元/吨，较上周下跌2.86%，同比下降21.92%。（2）产量：2023年8月，全国水泥产量为179247千吨，环比上涨1.74%，今年以来全国累计水泥产量为1335106千吨，同比减少1.77%。（3）开工负荷：2023年9月21日当周，全国水泥开工负荷为54.29%，较上周上涨1.95个pct，同比下跌0.16个pct。 行业整体业绩承压，龙头个股韧性较强玻璃价格稳中有涨 Q2玻璃行业盈利有所修复，持续关注下游需求修复情况 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年9月22日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2115.50元/吨，较上周下跌0.06%，同比上涨25.08%。（2）光伏玻璃：2023年9月22日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为28.00元/平方米，同上周持平，同比上涨5.66%。 玻纤：2023年9月22日当周，OC中国、内江华原、长海股份缠绕直接纱2400tex玻 纤 价 格 分 别为3850.00元/吨(+0.00%)、3300.00元/吨(+0.00%)、3500.00元/吨(+0.00%)；OC中国、内江华原、邢台金牛SMC合股纱2400tex玻纤价格分别为5000.00元/吨(+0.00%)、3850.00元/吨(+0.00%)、3700.00元/吨(+0.00%)。 消费建材：2023年9月22日当周，沥青期货价格为3886元/吨，较上周下降0.84%；HDPE期货价格为9800元/吨，较上周下跌1.01%；PVC期货价格为6181元/吨，较上周下降2.75%。2023年9月22日当周，钛白粉价格为16600元/吨，较上周上涨3.88%。 重点公司动态：三棵树发布1-9月主要经营数据的公告，北新建材拟收购嘉宝莉，伟星新材完成收购浙江可瑞。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据统计偏差等。 正文目录 1市场回顾...........................................................................................................................4 1.1上周建筑材料板块上涨0.66%，表现弱于大市.................................................41.2上周建材行业各细分领域小幅上涨....................................................................41.3上周个股周度涨跌幅............................................................................................4 2水泥行业数据跟踪...........................................................................................................5 2.1价格：水泥与熟料价格走势................................................................................52.2供给：水泥产量与开工负荷率情况....................................................................8 3玻璃行业数据跟踪...........................................................................................................9 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势................................................................93.2成本：纯碱与燃料价格走势..............................................................................103.2.1原材料价格走势.......................................................................................103.2.2燃料价格走势...........................................................................................113.3利润：毛利走势..................................................................................................113.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况......................................12 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）...........................................................4图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）...........................................................4图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况..................................................................4图表4：申万建材行业上周表现较好的前十个股..........................................................5图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股......................................................................5图表6：申万建材行业各板块重点个股情况..................................................................5图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况..........................5图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度......................................................6图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................6图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度....................................................7图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）..............................7图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度................................................................7图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)............................7图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度...........................................................8图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨）.......................................................................8图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨).........................................................8图表22：水泥开工负荷（%）.........................................................................................9图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化.............................................................9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化.................................................................9图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）..........................................................9图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）..............................................................9图表27：光伏玻璃价格..................................................................................................10图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）.....................................10图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）.........................................10图表3