建筑材料行业周观点：水泥、浮法玻璃价格持续走弱

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 水泥、浮法玻璃价格持续走弱 2023年06月26日 3534 ——建筑材料行业周观点(06.19-06.25) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： （1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回 落，成本端改善，消费建材基本面有望改善，建议积极关注；（2）玻璃：浮法玻璃基本面边际有所改善，1-5月地产竣工端增速延续高增，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数下跌6.01%至5,353.45点，沪深300指数下跌2.51%至3,864.03点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌11.26%，沪深300指数下跌 0.20%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年6月21日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为333.17元/吨，较上周下降1.70%，同比下降16.13%；全国熟料出厂价格为275.00元/吨，较上周下降6.38%，同比下降29.94%； 水泥煤炭价差为229.77元/吨，较上周下降4.87%，同比下降 18.43%。（2）产量：2023年5月，全国水泥产量为196379万吨，环比增加1.27%，同比增加1.44%。（3）开工负荷：2023年6月22日当周，全国水泥开工负荷为51.88%，较上周上升2.60个pct，同比上 升1.07个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年6月21日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1993.68元/吨，较上周下跌1.74%，同比上升11.50%。（2）光伏玻璃：2023年6月21日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为26.00元/平方米，与上周持平，同比下降8.77%。 玻纤：2023年6月21日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱 2400tex、电子纱（G75）玻纤价格均与上周持平。 消费建材：2023年6月21日当周，Brent原油期货价格为 77.12美元/桶（+5.36%）；WTI原油期货价格为72.53美元/桶 （+6.24%）；2023年6月21日当周,沥青期货价格为3782元/吨（+2.91%）；PP-R价格为8550元/吨(-1.72%)；PVC期货价格为5737元/吨（+1.79%）。 重点公司动态：中钢洛耐股东拟大幅减持。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。 行业相对沪深300指数表现 建筑材料沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 水泥、玻璃价格走弱 政策博弈期，建议积极关注 政策预期较强，估值或可持续修复 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块下跌6.01%，表现弱于大市4 1.2上周建材行业各细分领域整体下跌4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪9 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势9 3.2成本：纯碱与燃料价格走势10 3.2.1原材料价格走势10 3.2.2燃料价格走势10 3.3利润：毛利走势11 3.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况12 4玻纤行业数据跟踪12 5消费建材数据跟踪14 6重点公司公告15 7行业重点新闻信息16 8投资建议与风险提示17 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况5 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度7 图表20：全国水泥煤炭价格/吨差）（.元7 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）8 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）9 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）9 图表27：光伏玻璃价格9 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：纯碱价格分年度变化（元/吨）10 图表31：纯碱价格年度连续变化和同比增速10 图表32：天然气价格分年度变化（元/平方米）10 图表33：动力煤价格分年度变化（元/吨）10 图表34：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）11 图表35：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/吨）11 图表36：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）11 图表37：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）12 图表38：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）12 图表39：玻纤价格12 图表40：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）12 图表41：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）12 图表42：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）13 图表43：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）13 图表44：玻璃纤维月度产能连续变化和同比增速13 图表45：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）13 图表46：消费建材高频数据跟踪14 图表47：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）14 图表48：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）14 图表49：沥青期货价格（元/吨）14 图表50：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)14 图表51：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)14 图表52：PVC期货价格（元/吨）14 图表53：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）15 图表54：全国钛白粉市场平均价（元/吨）15 图表55：重点公司公告跟踪15 图表56：行业重点新闻一览16 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块下跌6.01%，表现弱于大市 2023年6月21日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌6.01%至5,353.45点，沪深300指数下跌2.51%至3,864.03点，板块表现弱于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌11.26%，沪深300指数下跌0.20%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周建材行业各细分领域整体下跌 2023年6月21日当周，建筑材料各细分领域整体下跌。其中,水泥制造板块下跌 7.03%，玻璃玻纤板块下跌3.52%，装修建材板块下跌3.07%。 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年6月21日当周，申万建材板块涨幅排名前三的个股为：三和管桩、西藏天路、中铁装配，三其和中管，桩周度涨幅为0.57%，西藏天路周度涨幅为0.46%，中铁装配周度涨幅为0.11%;跌幅排名前三的个股为：聚力文化、金圆股份、旗滨集团，其中，聚力文化周度跌幅为19.57%，金圆股份周度跌幅为14.29%，旗滨集团周度跌幅为10.32%。 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 板块证券代码 证券简称 总市值（亿元）现价 周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅PE PB -2.99 7.15 24.05 -1.24 5.90 -4.75 20.45 325.58 伟星新材 002372.SZ 4.30 206.52 -38.86 0.44 -5.66 63.55 204.34 坚朗�金 002791.SZ 15.35 89.40 -17.65 4.85 -5.44 66.95 352.83 三棵树 603737.SH 1.98 12.78 -4.92 8.25 -5.41 23.97 404.98 北新建材 000786.SZ 1.95 79.02 -26.42 3 -1.5 -8.45 9.21 108.43 科顺股份 300737.SZ 55 2. 35 31. -18.55 3.85 -9.47 27.24 686.03 东方雨虹 002271.SZ 消费 03 2. 10.56 -2.96 3.55 -2.80 20.11 337.47 中材科技 002080.SZ 19 2. 10.16 9.45 6.09 -0.96 14.46 578.85 中国巨石 600176.SH 2.02 85 33. 6 -20.8 4 -0.0 -3.04 4.14 42.30 再升科技 603601.SH 1.35 8.35 -1.63 2.54 -2.77 13.70 55.99 长海股份 300196.SZ 1.66 10.15 -6.59 6 .6 -3 -2.90 7.36 44.87 山东玻纤 605006.SH 玻纤 1.83 25.20 0 -25.2 5.45 -10.32 8.52 228.63 旗滨集团 601636.SH 1.96 40 35. -14.71 5 -4.1 -4.88 7.40 105.73 金晶科技 600586.SH 39 2. 82 32. 1 -21.5 0.77 -2.90 15.73 77.15 洛阳玻璃 600876.SH 1.37 8.85 -11.92 1 .1 -3 -3.43 5.91 142.89 南玻A 000012.SZ 5.64 05 36. 10.78 1 14.3 0.54 36.90 733.30 福莱特 601865.SH 玻璃 0.71 9.58 -7.08 1.53 -4.46 24.01 1207.15 海螺水泥 600585.SH 0.96 11.17 -14.87 4 -0.7 -5.07 12.12 208.81 华新水泥 600801.SH 0.90 97 30. -0.82 2 -0.8 -3.54 8.18 708.67 天山股份 000877.SZ 0.67 24.70 -8.09 6 -3.7 -4.63 7.42 197.24 冀东水泥 000401.SZ 0.91 22.41 -7.83 8 .1 -3 -4.63 7.62 60.76 万年青 000789.SZ 1.06 11.27 -12.13 2 -5.4 -7.35 9.07 87.92 上峰水泥 000672.SZ 0.