有色金属行业周报：美联储表现鹰派，节前补货需求上升

有色金属 月行业研究/行业周报 美联储表现鹰派，节前补货需求上升 行业指数与沪深300走势比较 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 相关报告 主要观点： 报告日期：2023-09-24 行业评级：增持 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-1.94%。同期上证指数涨幅为0.47%，收报于3132.43点；深证成指涨幅为0.34%，收报于 10178.74点；沪深300涨幅为0.81%，收报于3738.93点。 16% 3% -10%8/21 -23% 11/21 2/225/22 -36% -49% 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME镍、铅、铜周同 比下跌2.54%、-2.69%、-2.50%，LME、铝、锌、锡同比上涨2.50%、1.63%、2.03%。国内期货市场铝周同比上涨0.41%，铜、锌、铅、镍、锡同比下跌02.52%、0.32%、1.37%、3.43%、 0.05%。美国9月ISM制造业数据小幅回升但仍处于低位区间，金属价格承压运行。铜：本周铜价小幅下跌，临近中秋国庆假期，市场补货氛围渐起，现货升水相对稳定处于低位。本周进口铜精矿TC 价格93美元/吨，偏弱震荡。冶炼厂的现货需求未完全启动，多等待CSPT季度会议结果，10月船期货物TC预计暂时维稳，继续关注矿山与港口的发运情况。宏观方面，FED决议前夕资金氛围谨慎，避险情绪占据市场上风，令多头观望，叠加全球铜库存持续累库且国内现货供应充裕利空铜价。库存方面，SHEF铜库存约为 5.42万吨，周同比下降16.86%。铝：本周铝价小幅上涨。供给 端，本周四川地区稍有复产，云南地区电解铝企业也继续释放新投 产产能，截至目前，云南计划投产的产能全部释放完毕。电解铝供应较上周增加；需求端，本周下游铝棒、铝板企业均有减产，对电解铝的需求有所回落。库存方面，国内外铝库存维持相对低位，消费旺季下铝库存将持续去化。库存方面，截至本周🖂，SHEF铝库存约为9.03万吨，周同比下跌13.74%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅上涨。截至上周 🖂，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 26.00万元/吨、4.53万元/吨、3.73万元/吨、14.75万元/吨，周同比小幅上涨。三元材料头部企业未有明显采购需求，部分中小型电池厂为节前备货，近期采购需求增加，带动中小型企业出货量上涨。目前欧洲金属钴价格保持坚挺，维持低位，短期内终端需求难有明显改善，市场上成交量有限。国内钴市或因国庆节的到来导致 市场活跃度提高。锂：本周锂价小幅下跌。截至上周🖂，碳酸锂和 氢氧化锂价格分别为17.30万元/吨和31.24万元/吨，周同比下跌分 别为6.49%、10.33%。目前金属锂市场货源充足，但需求恢复有限，仍然低迷，市场处于供大于求的局势，生产企业之间竞争激烈。原料端碳酸锂价格仍处于下行趋势，金属锂成本仍会持续下跌。短期内成本端和需求端都难有好转，无法支撑金属锂价格。部分企业可能低价出货，清理库存，预计下周金属锂价格还将或将进一步回落。对于建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格普遍上行。黄金：截至本周🖂，COMEX黄金价格 为1945.1美元/盎司，周同比下跌0.03%；伦敦现货黄金为1927.4美元/盎司，周同比下跌0.02%。白银：COMEX白银价格为23.82美元/盎司，周同比上涨2.21%；伦敦现货白银价格为23.65美元/盎司，周同比上涨2.56%。受到传统消费旺季、投资需求高增、进口不畅以及汇率等因素影响，国内金银价格整体走势坚挺，价格重心较上周进一步上移。美联储如期跳过加息后释放的鹰派信号与市场对其立场的解读有所分歧，并且金银市场已基本消化了美联储将维持高利率水平一段时间的预期，因此金银价格受挫回调的空间受限。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收 紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格8 3.1.2基本金属库存情况8 3.2贵金属11 3.2.1贵金属价格数据11 3.2.2贵金属持仓情况12 3.3小金属13 3.3.1新能源金属13 3.3.2其他重点关注小金属14 3.4稀土磁材14 风险提示：14 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300（%）5 图表2有色板块整体跑输沪深300（%）5 图表3个股丰华股份涨幅最大（%）6 图表4个股国城矿业跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8 图表7本期基本金属现货价格8 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9本期SHFE基本金属库存数据9 图表10铜显性库存（吨）9 图表11铝显性库存（吨）9 图表12锌显性库存（吨）10 图表13铅显性库存（吨）10 图表14镍显性库存（吨）10 图表15锡显性库存（吨）10 图表16本期贵金属价格数据11 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）11 图表18人民币指数及美元指数（元）11 图表19国债收益率（%）11 图表20美联储隔夜拆借利率（%）11 图表21黄金持仓情况（吨）12 图表22白银持仓情况（吨）12 图表23本期新能源金属价格数据13 图表24其他重点小金属价格数据14 图表25本期稀土价格数据14 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-1.94%。同期上证指数涨幅为0.47%，收报于3132.43点；深证成指涨幅为0.34%，收报于10178.74点；沪深300涨幅为 0.81%，收报于3738.93点。 图表1本周有色板块跑输沪深300（%） 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 通信非银金融 传媒银行 家用电器计算机食品饮料 汽车沪深300建筑材料机械设备建筑装饰医药生物 电子商业贸易农林牧渔 综合交通运输 采掘轻工制造电气设备房地产 钢铁化工 纺织服装公用事业国防军工有色金属休闲服务 -4.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块整体下跌，锂、钨、稀土涨跌幅稳定。其中黄金、铅锌、其它稀有小金属跌幅最大，跌幅别为3.69%、3.53%、2.97%。 图表2有色板块整体跑输沪深300（%） 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前�的为：丰华股份、合金投资、东睦股份、银邦股份、豪美新材，分别对应涨幅为24.36%、16.74%、8.51%、4.57%、2.44%。 周跌幅前�位的为：国城矿业、云南锗业、西部超导、东方钽业、西部材料，分别对应的跌幅为-9.41%、-8.70%、-7.68%、-7.56%、-7.08%。 图表3个股丰华股份涨幅最大（%）图表4个股国城矿业跌幅最大（%） 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 周涨幅前五 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 周跌幅前五 国城矿业云南锗业西部超导东方钽业西部材料 -10.00 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 盐湖股份：新的矿证会增加锂矿预计全年生产3.6万吨碳酸锂 近日，盐湖股份发布公告称，为进一步保障和加大公司未来对盐湖资源的开发，公司于2022年10月向自然资源部提交了别勒滩矿区采矿许可证的《非油气采矿权变更申请登记书》，申请依据矿区开发利用方案调整青海省格尔木市柴达木察尔汗钾镁盐矿别勒滩矿区采矿许可证的生产规模和开采方式，其中生产规模调整至440万吨/年，开采方式调整为露天+地下（渠采+井采）；并在开采主矿种中增加氯化锂矿种。 诺德股份：拟于湖北黄石投建复合集流体产业园计划总投资25亿元 公司控股孙公司湖北诺德锂电材料有限公司(“湖北诺德锂电”)与湖北省黄石市黄石经济技术开发区管理委员会·铁山区人民政府(“黄石经开区”)拟签署 《项目投资合同书》，投资建设诺德复合集流体产业园项目，项目计划总投资人民币25亿元。其中，固定资产投资20亿元。项目建成达产后，预计每年可生 产复合铝箔和复合铜箔4.2亿平方米，年产值约40亿元，生产设备产线为柔性设备，可兼容生产复合铝箔和复合铜箔。项目分两期建设。其中，一期建设工期为6个月，计划2024年6月底前至少建成一条线投产。二期项目具体建设时间 节点另行约定。 白银有色：时代瑞象一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设 经公司董事会审议通过，公司与甘肃大象能源科技有限公司合资设立白银时代瑞象新材料科技有限公司（简称“时代瑞象”），公司持股比例40%。由时代瑞象实施电池正极材料项目,目前一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设。 紫金矿业：联手华南理工突破关键技术：为电解水制氢高能耗提供新解决 方案 紫金矿业研究发现，加入一种含10%铯元素的新材料，可使固体氧化物电解水制氢的产氢速率较传统电解水制氢技术得到较大提升，达到国际领先水平，这是紫金矿业和华南理工大学研发团队近日取得的一项技术突破，有望为氢能高效制取提供新路径。该研究成果由紫金矿业长沙新能源公司与华南理工大学陈宇教授团队等联合取得，于9月14日发表在国际能源学类顶级期刊、美国化学学会旗下杂志《ACSEnergyLetters》。 云海金属：正式变更为宝武镁业 据云海金属集团官微消息：根据《关于同意南京云海特种金属股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1685号）核准了南京云海特种金属股份有限公司向宝钢金属有限公司发行股份事项，宝钢金属持有公司152,499,155股股票，持股比例为21.53%；公司现控股股东、实际控制人梅小明持有公司116,559,895股股票，持股比例为16.45%；结合《合作框架协议》中公司党委会建立、董事会改选、监事会改选、高级管理人员设置等公司治理及人事安排，公司控股股东变更为宝钢金属，实际控制人变更为国务院国资委。 2.2.2国外公司新闻 JSW钢铁：JSW钢铁放缓收购泰克煤炭公司股份的进程 据Mining.com网站报道，受印度和加拿大近日关系的急剧恶化，印度产能最大的钢铁制造商JSW钢铁公司与加拿大矿业公司泰克资源公司(TSX:TECK)之间关于股权出售的谈判已经放缓 SigmaLithium：适马与嘉能可达成锂油墨供应协议 适马（SigmaLithium(TSXV:SGML;NASDAQ:SGML)）宣布已经准备了22500吨锂浓缩物，将运往嘉能可（Glencore），作为合作建立电动汽车可持续供应链的一部分。此次协议价格比在中国、日本和韩国的平均价格高出9%。 Ausenco：被Eldridge、Brightstarcapital以及Clauregrou