2023年消费者健康与健康报告-回归基本面英文版

消费者健康与健康 回归基本面 领先的独立全球咨询公司 HoulihanLokey是比任何其他独立的全球投资银行更多的顶级决策者值得信赖的顾问。 2,500+ 雇员 35$6.5B+ (1) 位置市场上限 $1.8B (2) 年收入 ~25% 员工-拥有 NO DEBT 公司财务 •10亿美元以下全球并购顾问排名第一 •领先的资本市场顾问在过去五年中筹集了超过 1000亿美元 财务重组 •排名第一的全球重组顾问 •完成3.0万亿美元的总交易价值 2022年并购咨询全球交易排名低于10 亿美元 顾问交易 1 2 3 HoulihanLokey 罗斯柴尔德摩根大通 381 369 217 2022年全球不良债务和破产重组排名 顾问交易 1 2 3 HoulihanLokey PJT合作伙伴 ： 58 30 29 资料来源：Refinitiv。不包括会计师事务所和经纪人。 资料来源：Refinitiv 财务和估值咨询 •过去25年排名第一的全球并购公平意见顾问 •1,000+年度估值项目 财务赞助商覆盖范围 •第1位私募股权公司全球顾问 •全球涵盖1000多个赞助商 1998年至2022年全球并购公平咨询排名 顾问交易 2022年最活跃的全球投资银行到私募股权公司 顾问交易 1HoulihanLokey 1,232 Book 1 HoulihanLokey 242 2摩根大通 1,030 Pitch 2 林肯国际 192 3Duff&Phelps,AKrollBusiness 938 资料来源： 3 德勤 190 资料来源：Refinitiv。已宣布或已完成交易。 (1)截至2023年1月。 (2)LTM截至2022年12月31日。 1号并购顾问 所有美国消费者、食品和零售交易 顾问 Deals 1 HoulihanLokey 21 2 高盛 18 3 威廉·布莱尔 17 4 摩根大通 16 5 林肯国际 13 5 罗伯特·W·贝尔德 13 领先的全球独立投资银行 北美欧洲和中东亚太地区 波士顿亚特兰大芝加哥达拉 斯休斯顿洛杉 矶 迈阿密明尼阿波利斯NewYork 旧金ft Washington,D.C. 阿姆斯特丹迪拜法兰克福伦敦马德里曼彻 斯特 米兰特拉维夫慕尼黑巴 黎斯德哥尔摩苏黎世 北京福冈古尔图 胡志明市香港特别行政区孟买 名古屋大阪上海新加坡 悉尼东京 粗体表示消费者、食品和零售(CFR)团队。 2022并购咨询 排名-所有美国消费者，食品和零售交易 资料来源：Refinitiv基于2022年的交易数量。不包括会计师事务所和经纪人。 14 世界各地的地点 130+ 消费者、食品和零售银行家 100+ 过去三年的总消费者、食品和零售交易 350+ 自2011年以来的跨境交易 消费者健康与健康：回归基本面 在过去的10年中，消费者健康和保健行业的并购活动激增，交易量在2021年达到顶峰 ，因为COVID-19大流行推动了对支持健康和长寿产品的需求。然而，2022年是一个明显不同的故事，公司面临着许多 影响收入和盈利能力的不利因素。结果是并购的门槛越来越高，完成的交易减少了，估值参差不齐，让许多人质疑今年的情况。 在这篇文章中，我们分享了对过去一年活动减少的见解，并讨论了这对2023年的并购和估值意味着什么。我们将强调关键趋势和具体标准，这些趋势和标准可以使公司在当今的环境中获得强烈的兴趣和价值。 2022年回顾：COVID-19宿醉 通过COVID-19及其后果，消费者的健康和保健是一个绝佳的地方，在2019年至2021年期间，VMS等类别的销售额增长了112亿美元，比COVID-19之前的水平增长了23%以上。2022年，该行业的增长正常化，因为今年的总销售额估计为609亿美元，比2021年增长1.7%。 SusanRoddy，董事总经理VMS类别增长 HoulihanLokey的消费者、食品和 （亿元） $55.7 $59.9$60.9$61.6 $36.7$38.8 $41.2 $43.4$46.1$48.7 201420152016201720182019202020212022EE 来源：2022年营养商业杂志。 2023 零售集团，注意： “在2022年，消费者需求疲软意味着该领域许多公司的收入下降，以及对 随着成本的持续，底线 上升”。 消费者健康与健康并购 （已完成交易的数量） 75 65 63 5050 47 51 51 51 93 “交易环境进一步受到卖方和买方之间估值预期差距的影响，加上信贷市场受限限制了资本供应。所有这些因素共同导致了今年并购活动的显着下降。” 2013201420152016201720182019202020212022 资料来源：PitchBook。 2023年预期：回归基本面 那么，这对2023年意味着什么？HoulihanLokey预计2023年将标志着在商业模式和估值方面回归基本面。在这里，我们分享了对未来一年将推动买家和投资者兴趣的关键见解，以及如何在当今的市场环境中实现价值最大化。 DTC出现；全渠道出现 2022年是许多DTC品牌的清算之年。Facebook上广告成本的增加，加上广告衡量标准的恶化（苹果的iOS14隐私变化），是大多数DTC公司的挣扎，许多公司还面临供应链挑战和运输成本的增加。作为回应，许多DTC品牌蜂拥而至，寻找替代渠道来推动增长和利润。 对于大多数人来说，结果仍有待观察，但结论很明显：2023年将是全渠道的一年，因为战略投资者和金融投资者都希望降低渠道依赖风险，并以更平衡的方式追求对公司的投资，以推动盈利增长。这并不意味着DTC土地上的一切都是悲观和厄运。 “数字原生、技术前瞻、善于收集和利用消费者数据的品牌将继续具有价值，特别是如果他们能够盈利的话。 盈利能力高于增长 在过去的12个月中，最戏剧性的变化可能是买家对P＆L的看法。18个月前，投资者追逐高增长资产，对盈利能力的看法更加宽容。 “当收入倍数成为新的估值基准时，我们知道我们处于市场的顶端，”SusanRoddy说。“最近，吸引市场强烈兴趣的机会类型发生了明显的变化。买家正在寻找经过验证的弹性和持续盈利能力的记录。” 增长仍将是一个考虑因素，但不再以牺牲其他P＆L为代价来优先考虑。 “当您考虑进入市场的时机时，了解买家如何看待您的规模，增长和利润率状况至关重要，”罗迪说。“我们喜欢尽早与公司建立关系，以便我们可以帮助他们提前计划最佳退出。” 从人群中脱颖而出 在当今的环境中，买家正在采取更加严格的方法来审查收购，并且能够阐明清晰的差异化点很重要。HoulihanLokey看到了推动今年交易活动的许多关键趋势和属性。 千禧一代的妈妈将继续是一个令人垂涎的消费者群体，与她说话的品牌也将以干净的标签，透明度和更好的产品属性。 我们还看到了健康老龄化的巨大机遇，特别是针对特定疾病类别的品牌，例如认知，心脏健康，血压或血液循环以及更年期。战略买家和金融投资者都可以投资女性健康和女性科技。 “我们继续看到买家重视科学，在营养补充剂中尤其如此。有专利或临床试验支持的产品相对独特，价值可能很高。医生或药剂师推荐的索赔，如果得到证实，也可以表明信任和信誉。我们还看到对创新产品或形式的兴趣，包括新颖的成分，独特的递送方法或具有增强的吸收或生物利用度的产品。." 虽然“全力以赴”很诱人，但罗迪对当今成长中的品牌的建议是“专注于广度”。一般来说，买家更感兴趣的是在一两个类别中看到既定的市场领导地位，而不是在许多类别中出现。 女性健康和个人护理天然OTC和清洁药物性健康和福祉健康老龄化 认知和大脑健康福祉成分 2023年值得关注的类别 我们对买家有什么期望？ 由于通胀上升，信贷紧缩和更广泛的市场情绪抑制了我们在2021年看到的持续活动，并购酒吧在2023年仍然很高，但HoulihanLokey仍然看好该行业。我们预计持续的胃口 来自大型全球战略公司，这些公司现金充裕，倾向于对投资组合增长采取更长期的看法。消费者健康和保健行业仍然是一个有吸引力的投资行业，尽管短期内需求疲软和收益波动。像雀巢和联合利华这样的大型CPG公司将继续投资于提供增量能力或填补其投资组合空白的高质量资产。同样，大型制药公司新独立的消费者健康部门，如Haleo和Keve，将有动力在有吸引力的子领域增加更高增长的品牌。尽管目前的环境，优质资产仍在市场上引起极大关注，HolihaLoey预计并购活动将在2023年反弹。 聚焦福利成分 正如HoulihanLokey预计杰出品牌的并购活动会增加一样，HoulihanLokey也预计在消费者健康价值链的另一个互补领域-福利成分 -并购活动会增加。 随着品牌不断寻求发展，创新和差异化，开发和制造高影响力特种成分的公司-成品中关键感官，功能或营养属性的来源-越来越受到重视。在价值链的这一领域，涉及大型和中型市场公司的并购在过去一直很活跃，随着大型公司和投资者寻求解决关键类别日益增长的消费者需求，并购可能会再次回升。“提供消费者健康品牌的特殊成分的开发商和制造商之间存在值得注意的创新和差异化，”董事总经理TimLarse说。 在HolihaLoey的消费者，食品和零售集团专注于健康成分。“与Ssie强调的对消费者健康品牌感兴趣的类别密切相关，我们预计会看到对大脑相关领域的专业成分的兴趣和活动日益增长-认知表现，心理健康，光学健康-以及正在进行的活动微生物组健康和其他以生活方式为重点的细分领域。." 在当今环境中实现价值最大化 “提前计划退出比以往任何时候都更重要，”苏珊·罗迪说。 那些风化当今动态环境的人可能会有独特的优势来接近市场。 HolihaLoey拥有超过15年的消费者健康和保健服务，是卖方咨询的市场领导者，专注于帮助创始人和企业家实现其目标和目标。HolihaLoey的专业团队专注于消费者的健康和健康，使他们能够利用多年的经验为公司提供融资或卖方需求的建议。 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 Acontrollinginterestin 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 Dikey维生素组 出售了少数股权，并与 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 此处包含的墓碑代表从2018年远期关闭的交易。 HoulihanLokey联系人 北美 Europe 苏珊·罗迪纽约董事总经理212.497.4195 GarythStone伦敦董事总经理 +44(0)2077477580 ChanWang 伦敦导演 +44(0)2077477585 蒂姆·拉森芝加哥董事总经理312.456.4786 莫里茨·冯·博德曼慕尼黑董事总经理 +49(0)8941312132 9 userid:414195,docid:130418,日期:2023-06-25, 免责声明 ©2023HoulihanLokey。保留所有权利。未经HoulihanLokey事先书面同意，不得以任何方式以任何格式复制或重新分发本材料。 HolihaLoey是HolihaLoey，Ic.的商品名。，及其子公司和关联公司，其中包括以下许可（或在新加坡的情况下，豁免 ）实体：在（i）美国：HolihaLoeyCapital，Ic.，以及HolihaLoeyAdvisors，LLC，每个人都是SEC注册的经纪交易商，也是FIN-RA的成员(www.Fira.org）和SIPC（www。Sipc.org）（投资银行服务）；（ii）欧洲：HolihaLoey咨询有限公司，HolihaLoeyEMEA，LLP，