消费者健康与健康 - 回归基本面

消费者健康和 WELLNESS 返回到基础知识 领先的独立全球咨询公司 HoulihanLokey是更多顶级决策的值得信赖的顾问- 制造商比任何其他独立的全球投资银行。 2,500+35$6.5B+$1.8B~25%NO 公司财务 财务重组 •10亿美元以下全球并购顾问排名第一 •排名第一的全球重组顾问 •领先的资本市场顾问募集过去五年超过1000亿美元 •3.0万亿美元的总交易价值已完成 2022年并购咨询排名10亿美元以下的全球交易 2022年全球不良债务&破产重组排名 顾问 Deals 顾问 Deals 1HoulihanLokey 381 1HoulihanLokey 58 2罗斯柴尔德 369 2PJT合作伙伴 30 3摩根大通 217 3： 29 财务和估值咨询 财务赞助商覆盖范围 •排名第一的全球并购公平意见顾问 •第1位私募股权公司全球顾问 过去25年 •1,000+年度估值项目 •全球涵盖1000多个赞助商 1998年至2022年全球并购公平 2022年全球最活跃投资 咨询排名 银行到私募股权公司 顾问 Deals 顾问 Deals 1HoulihanLokey 1,232 1HoulihanLokey 242 2摩根大通 1,030 2林肯国际 192 3Duff&Phelps,AKrollBusiness 938 3德勤 190 雇员位置市场上限(1)年度收入(2) （1）截至2023年1月。 （2）截至2022年12月31日的LTM。 雇员- 已拥有 DEBT 1号并购顾问 所有美国消费者、食品和零售交易 2022并购咨询 排名-所有美国消费者，食品和零售交易 顾问Deals 1HoulihanLokey21 2高盛18 3威廉·布莱尔17 4摩根大通16 5林肯国际13 5罗伯特·W·贝尔德13 来源：基于2022年交易数量的Refinitiv。不包括会计fiRMS和经纪人。 领先的全球独立投资银行 北美 欧洲和中东 亚洲-太平洋fic 亚特兰大 迈阿密 阿姆斯特丹米兰 北京 名古屋 波士顿 明尼阿波利斯 迪拜 慕尼黑 福冈 大阪 芝加哥Dallas休斯顿 NewYork旧金ftWashington,D.C. 法兰克福伦敦马德里 巴黎斯德哥尔摩特拉维夫 Gurugram胡志明市新加坡香港特区悉尼 上海 洛杉矶 曼彻斯特 苏黎世 孟买 东京 粗体表示消费者、食品和零售(CFR)团队。 14 130+ 100+ 350+ 位置 消费者,食品 总消费者, 跨境 全球及零售银行家食品及零售交易 2011年过去三年 消费者健康与健康：回归基本面 消费者健康和保健部门的并购活动激增。 在过去的10年中，交易量在2021年达到了COVID-19的峰值大流行推动了对支持健康和长寿产品的需求。2022年， 然而，这是一个明显不同的故事，公司面临着许多不利因素影响收入和fi能力。结果是 并购的门槛越来越高，完成的交易越来越少，估值，让许多人质疑今年会发生什么。 在这篇文章中，我们分享了过去一年活动减少的见解，以及讨论它对2023年的并购和估值意味着什么。我们将强调关键趋势和特定的fic标准，可以使一家公司获得强烈的兴趣和在当今环境中的价值。 2022年回顾：COVID-19宿醉 消费者的健康和健康是通过COVID-19及其后果的绝佳场所，像VMS这样的类别看到了高达112亿美元的增量销售额 2019年和2021年，比COVID-19之前的水平增长了23%以上。该行业看到了这种增长 2022年实现正常化，全年总销售额估计为609亿美元，增长1.7% 与2021年相比。 SusanRoddy，董事总经理HoulihanLokey的消费者、食品和零售集团，注意： “2022年，消费者疲软需求意味着在逐渐下降许多公司的收入 在空间中，随着一个不成比例的影响 随着成本的持续，底线上升”。 VMS类别增长 （亿元） $55.7 $59.9 $60.9$61.6 $43.4 $46.1 $48.7 $36.7 $38.8 $41.2 201420152016201720182019202020212022E2023E 来源：2022年营养商业杂志。 消费者健康与健康并购 （已完成交易的数量） 93 75 65 63 5050 47 51 51 51 2013201420152016201720182019202020212022 资料来源：PitchBook。 “交易环境是 差距进一步加重在估值预期中 在卖家和买家之间，随着约束 信贷市场限制 资本可用性。所有的这些因素加在一起导致显著的fi不能并购活动下降 年”。 5 2023年预期：回归基本面 那么，这对2023年意味着什么？HoulihanLokey预计2023年将标志着基本面的回归，无论是从业务模型和估值。在这里，我们分享了关于什么将推动买方和投资者对 来年以及如何在当今的市场环境中实现价值最大化。 DTC出现；全渠道出现 2022年是许多DTC品牌的清算之年。Facebook上的广告成本增加，加上情况恶化 对于大多数DTC公司来说，广告测量(苹果的iOS14隐私变化)是一场斗争，许多公司也面临着供应链挑战和增加的运输成本。作为回应，许多DTC品牌对砖头和砂浆， 寻找替代渠道来推动增长和支持fit。 大多数人的结果仍有待观察，但结论很明显：2023年将是全渠道的一年，因为战略和fi金融投资者都希望降低风险渠道依赖，并寻求对具有更多 balancedapproachtodrivingprofitablegrowth.ThisdoesnotmeanthatallisdoomanddoominDTCland. “数字原生、技术前瞻、善于收集和利用消费者数据的品牌将继续是有价值的，特别是如果他们能做到这一点，那么fi就可以了。“ Profi能力超过增长 也许过去12个月中最戏剧性的变化是买家如何看待P&L。18个月前，投资者追逐高增长资产，对fi的能力有更宽容的看法。 他说：“当收入倍数成为新的估值基准时，我们知道我们处于市场的顶端。” SusanRoddy。“最近，吸引机会的类型发生了明显的变化 对市场的浓厚兴趣。买家正在寻找经过验证的弹性和持续生产能力的跟踪记录。” 增长仍将是一个考虑因素，但不再以牺牲其他P＆L为代价来优先考虑。 “当你考虑时机时，了解买家将如何看待你的规模、增长和利润率是至关重要的。”接近市场，”罗迪说，“我们喜欢尽早与公司发展关系，这样我们就可以帮助他们提前计划最佳退出。“ 从人群中脱颖而出 在当今的环境中，买家正在采取更加严格的方法来审查收购，并且能够 toarticulateclearpointsofdifferentiationisimportant.HoulihanLokeyseeanumberofkeytrendsandattributes 推动今年的交易活动。 千禧一代的妈妈将继续成为令人垂涎的消费者群体，与她交谈的品牌也将如此。标签、透明度和更好的产品属性。 我们也看到了健康老龄化的巨大机遇，特别是针对条件特定类别的品牌，如 认知，心脏健康，血压或血液循环以及更年期。妇女的健康和女性技术已经成熟战略买家和fi金融投资者的投资。 “我们继续看到买家重视科学，在营养补充剂中尤其如此。 由专利或临床试验支持的产品相对独特，可能价值不菲。医生或 药剂师推荐的索赔，如果得到证实，也可以表明信任和可信度。我们也看到对创新产品或格式的兴趣，包括新颖的成分，独特的交付方法或产品 增强吸收或生物利用度。“ 虽然它是诱人的"尽力而为"罗迪今天对成长中的品牌的建议是“专注于广度”。一般来说, 买家更有兴趣看到在一个或两个类别中建立的市场领导地位，而不是存在跨越许多。 2023年值得关注的类别 妇女健康和个人护理 天然OTC和清洁药物性健康与幸福 健康老龄化 认知和大脑健康福利成分 我们对买家有什么期望？ 2023年的并购门槛仍然很高，因为通胀上升、信贷紧缩和更广泛的市场情绪减弱 我们在2021年看到的持续活动，但HoulihanLokey仍然看好该行业。我们预计持续的胃口 来自大型全球战略公司，这些公司正忙于现金，并倾向于对投资组合的增长采取更长期的看法。尽管需求疲软，但消费者健康和保健部门仍然是一个有吸引力的投资部门 和近期收益波动。雀巢和联合利华等大型CPG公司将继续投资于高提供增量功能的优质资产或fi在其投资组合中存在空白。同样，新的 大型制药公司的独立消费者健康部门，如Haleon和Kenvue，将有动力增加更高的- 增长品牌在有吸引力的细分市场。尽管目前的环境，溢价资产仍在获得 Signifi不能在市场上引起注意，HoulihanLokey预计并购活动将在2023年反弹。 聚焦福利成分 正如HoulihanLokey预计杰出品牌的并购活动会增加一样，HoulihanLokey也预计消费者健康价值链另一个互补领域——福祉成分——的并购活动上升。 随着品牌不断寻求进化、创新和差异化，开发和制造高 影响特殊成分-fi成品中关键感官、功能或营养属性的来源- 越来越重视合作伙伴。涉及价值链这一领域的大型和中型市场公司的并购 过去一直很活跃，随着大公司和投资者都寻求解决增长问题，可能会再次回升关键类别的消费者需求。“。开发商和 供应消费者健康品牌的特殊成分制造商，“董事总经理蒂姆·拉森说 在HoulihanLokey的消费者、食品和零售集团专注于健康成分。“。与 Susie强调的对消费者健康品牌感兴趣的类别，我们预计会看到越来越多的兴趣以及与大脑相关领域的专业成分的活动-认知表现、心理健康、光学 健康-以及微生物组健康和其他以生活方式为重点的领域的持续活动。“ 在当今环境中实现价值最大化 “提前计划退出比以往任何时候都更重要，”苏珊·罗迪说。 那些风化当今动态环境的人可能会有独特的优势来接近市场。 HoulihanLokey拥有超过15年的消费者健康和保健服务，是一个 卖方咨询的市场领导者，专注于帮助创始人和企业家实现他们的目标和 objectives.HoulihanLokey’sdedicatedteamfocusedexclusivelyonconsumerhealthandwellness,allowingthemto 利用多年为公司提供融资或卖方需求咨询的经验。 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 Acontrollinginterestin 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 Dikey维生素组 出售了少数股权和建立了战略伙伴关系与 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 已被收购 卖方顾问 投资组合公司 已被收购 卖方顾问 此处包含的墓碑代表从2018年远期关闭的交易。 HoulihanLokey联系人 北美 苏珊·罗迪董事总经理NewYork 212.497.4195 SRoddy@HL.com 蒂姆·拉森董事总经理芝加哥 312.456.4786 TLarsen@HL.com Europe GarythStone董事总经理伦敦 +44(0)2077477580 GStone@HL.com 莫里茨·冯·博德曼董事总经理 慕尼黑 +49(0)8941312132 Moritz.Bodman@HL.com ChanWang Director 伦敦 +44(0)2077477585 CCWang@HL.com 免责声明 ©2023HoulihanLokey.Allrightsreserved.Thismaterialmaynotbereplicatedinanyformatbyany 指未经HoulihanLokey事