油料日报：花生价格小幅震荡

期货研究报告|油料日报2023-09-21 花生价格小幅震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2311合约5133元/吨，较前日上涨58元/吨，涨幅1.14%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，较前日持平，现货基差A11+64，较前日下跌58；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，较前日持平，现货基差A11+57，较前日下跌58；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，较前日持平，现货基差A11+80，较前日下跌58。 近期市场资讯汇总：据Conab：巴西2023/2024年度粮食总产量将较上一年度减少1%，总计3.195亿吨。Conab在其对2023/2024年度产量的首次预测中表示，下调预测的原因是巴西玉米总产量预计下降9.1%，至1.198亿吨，收割面积预计下降4.8%，至2120 万公顷。2023/2024年度大豆产量预计将增加5.1%，达到1.624亿吨，收割面积增加2.8% 至4530万公顷。巴西棉花产量预计将为290万吨，较上一年度下降5.6%。外电消息，根据PatriaAgroNegocias数据，截至上周晚些时候，巴西2023/24年度大豆作物的播种面积为0.4%，去年同期的播种面积为0.16%，平均播种面积为0.21%。马托格罗索州种植完成0.5%，巴拉那州种植完成1.6%。7月7日，巴西农业部长宣布缩短大豆种植窗口期，以帮助控制大豆锈病。种植期一般为100天。此后，有很多生产商抱怨他们已经做�了种植决定，缩短种植窗口将对运营产生负面影响。农业部因此修改了几个州的大豆种植期限。其中，巴拉那州、圣卡塔琳娜州和南里奥格兰德州部分地区种植窗口延长至120天到140天不等，此外，农业部还允许马托格罗索州有限数量的农民从9月1日 开始种植大豆，而不是通常的9月16日。这些农户希望尽早种植大豆，以便有更多时间种植第二季大豆。 昨日豆一期货震荡，后市来看，整体大豆的供需情况依旧是供需双弱的局面，黑龙江市级储备大豆即将拍卖，以拍卖低蛋白粮源为主，市场的供应将进一步增加，预计本周大豆价格震荡偏弱。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约10164元/吨，较前日下跌42元/吨，跌幅0.41%。现货方面，辽宁地区现货价格9867元/吨，较前日持平，现货基差PK11-297，较前日上涨42；河北地区现货价格10182元/吨，较前日持平，现货基差PK11+18，较前日上涨42；河南地区现货价格10349元/吨，较前日持平，现货基差PK11+185，较前日上涨42；山东地区现货价格10338元/吨，较前日上涨22元/吨，现货基差PK11+174，较前日上涨64。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米收5.6-5.65元/斤左右，昨日报价稳中偏强； 开封地区大花生通米干货收5.4元/斤左右，近期多数地区阴雨天气，干货有限，上货普 遍不大，客户拿货意愿不高，交易一般，报价平稳。山东临沂市莒南县海花通米5.3元/ 斤左右，平度张戈庄镇鲁花11通果收4.2元/斤左右，通米好货收5.75元/斤左右，潍花 8通米收5.65元/斤左右，胶州市潍花8通米5.45元/斤左右，多数地区新花生陆续上市，整体上货量不大，交易一般，价格基本平稳。 昨日国内花生盘面价格偏弱，现货方面，由于天气好转，各产区上货增多，对价格形成一定的压制，终端需求不及预期，或震荡偏弱运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com