油料日报：油料价格稳定，大豆花生小幅震荡

期货研究报告|油料日报2022-09-16 油料价格稳定，大豆花生小幅震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2211合约5880元/吨，较前日上涨23，涨幅0.39%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6099元/吨，较前日持平，现货基差A11+219，较前日下跌23；吉林地区食用豆现货价格6110元/吨，较前日持平，现货基差A11+230，较前日下跌23；内蒙古地区食用豆现货价格6193元/吨，较前日持平，现货基差A11+313，较前日下跌23。 上周国内大豆期货盘面�现震荡下跌行情，现货方面，陈豆供应少之又少，大部分厂商均已清库，陈豆价格稳定，新豆价格由于种植面积增加，加之湖北地区降水少导致品质下降，新豆价格有所下调。后市来看，进口方面，预期9月份到港量增加，预计大豆消耗量会增加，港口库存量呈下降趋势。九月中下旬南方大豆上货量开始增多，或对湖北大豆有一定不利影响。食品加工厂以及蛋白厂采购谨慎，多按需采购，市场交易多以周边交易为主，整体成交量不大。大豆价格整体震荡行情或将持续。 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2301合约10374元/吨，较前日上涨58元，涨幅0.56%。现货方面，辽宁地区现货价格9294元/吨，较前日持平，现货基差PK01-1080，较前日下跌58，河北地区现货价格9640元/吨，较前日持平，现货基差PK01-734，较前日下跌58，河南地区现货价格9553元/吨，较前日持平，现货基差PK01-821，较前日下跌58，山东地区现货价格9128元/吨，较前日持平，现货基差PK01-1246，较前日下跌58。 上周国内花生市场小幅上涨。新作花生已开始陆续上新，但水份不理想总体供应量有限，旧作花生在新作的带动下走货通畅。进口米到港量仍然有限，多以油厂订单为 主。截止2022年9月8日，全国通货米均价9940元/吨，与上周9月1日相比上涨20 元/吨。开封龙大提前入市，到货量尚可，对市场有所提振，预计本周高位震荡运行。 后期减产预期依然较强，加上进口米到港有限，供应缺口存在，又是去库存年份，长期来看上涨方向不变，风险点主要关注中秋过后市场需求情况、油厂收购力度以及其余油厂入市意愿。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:全球菜籽库销比丨单位：%5 图3:马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨5 图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷5 图5:马来西亚棕榈油�口丨单位：万吨5 图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨5 图7:豆油库存丨单位：万吨6 图8:棕榈油库存丨单位：万吨6 图9:菜油库存丨单位：万吨6 图10:三大油脂库存丨单位：万吨6 市场要闻及动态 1、欧盟委员会：2022/23年度伊始(7月1日)至9月11日，欧盟大豆进口量触及236万吨。然而，欧盟委员会表示，由于技术问题，该数据从周二开始推迟,可能是不完整的。数据显示，2021/22年度同期欧盟大豆进口量为265万吨。 2、9月14日，豆油成交13600吨，棕榈油成交2000吨，总成交比上一交易日增加100吨,增幅0.65%。 3、中国粮油商务网：上周国内主要大豆油厂开机率小幅增长，全国油厂大豆压榨总量周度增加近8万吨，但大豆到港量不足仍令工厂开机率受限，海关数据显示2022年 8月大豆到港716.60万吨，同比减少了24.47%，环比减少了9.10%。 4、美国中西部气温偏高，有利于作物成熟。【西部】：周四至周六局部有分散性阵雨。周三至周六气温高于至远高于正常水平。【东部】周三至周六天气大多干燥。周三至周四气温接近至高于正常水平。周五至周六气温高于至远高于正常水平。6-10日展望：上周稍晚中西部大部分地区都�现分散性阵雨，缓解部分大豆干旱地区的旱情，但可能对玉米没有影响。到周末气温将远远高于正常水平，这应该有助于推动作物在月底成熟。本周晚些时候到下周，西北部地区可能会有分散性阵雨，而东南部地区则会保持干燥。 5、【豆粕1-5升水280(-15)，较上一个交易日缩小15】截止9月15日收盘，豆粕1-5 升水280元/吨，较上个交易日缩小15。 6、【豆油1-5升水404(-46)，高位回落】截止9月15日收盘,豆油1-5升水404元/吨,较上个交易日缩小46，高位回落。 7、【买卖议价成交主流价格暂时稳定】据花生交易网，2022年9月15日，河南产区舂米上货仍然不多，农户以及客商均有一定观望心态，买卖议价成交，主流价格暂时稳定。目前河南产区新白沙通货米价格在5.05-5.20元/斤。内蒙以及辽宁有零星新花生上市，但目前货量极少，水分较大，暂时没有主流价格。 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:全球菜籽库销比丨单位：% 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：USDA华泰期货研究院 图3:马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 2018201920202021202220182019202020212022 210 190 170 150 130 110 90 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 70 123456789101112 0.6 123456789101112 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 200350 180300 160250 140200 120150 100100 80 123456789101112 50 123456789101112 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图7:豆油库存丨单位：万吨图8:棕榈油库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 250 200 150 100 50 120 100 80 60 40 20 0 147101316192225283134374043464952 0 147101316192225283134374043464952 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:菜油库存丨单位：万吨图10:三大油脂库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 70350 60 300 50 40250 30200 20 150 10 0 147101316192225283134374043464952 100 147101316192225283134374043464952 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com