油料日报：局部地区花生价格小幅震荡

期货研究报告|油料日报2024-01-09 局部地区花生价格小幅震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2403合约4817元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.22%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4808元/吨，较前日持平，现货基差A03-9，较前日上涨11，吉林地区食用豆现货价格4870元/吨，较前日持平，现货基差A03+53，较前日上涨11；内蒙古地区食用豆现货价格4813元/吨，较前日持平，现货基差A03-4，较前日上涨11。 近期市场资讯汇总：据USDA（FAS）：USDA专员将巴西2023/24市场年度大豆产量预估下调至1.585亿吨，因厄尔尼诺现象导致天气前景恶劣，特别是巴西中西部各州，这可能会影响最终单产（目前预计为3.507公斤/公顷）。美国农业部专员将巴西2022/23市场年度的大豆产量预估上调300万吨，触及1.58亿吨，因多数产区的单产创纪录高位。巴西2022/23市场年度的大豆�口量和压榨量预计分别为1.02亿吨和5330万吨。2023/24年度巴西豆粕和豆油产量预计增加，以满足国内需求的增长，而由于阿根廷副产品�口有望恢复正常水平，今年的�口将面临挑战。ANEC：巴西1月大豆�口量预计130万吨，去年同期为94万吨。巴西1月豆粕�口量预计175万吨，去年同期为143万吨。Emater：南里奥格兰德州大豆播种已覆盖计划种植面积的98%，上周为94%，去年同期为96%，过去五年均值为98%。该机构称，天气大多晴朗，穿插着时间较短和强度不同的降雨，为在土壤墒情更加充足的土壤上持续播种创造了条件。大豆作物集中处于营养发育阶段，有8%的地区已经开始开花。 昨日豆一行情震荡偏弱，目前东北产区大豆市场供应量充足，各经销商拿货积极性不高，市场成交量有限，嫩江开库收购，市场有一定需求支撑。南方产区市场需求依旧处于平淡状态，按需拿货，价格稳定。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2403合约8772元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.06%。现货方面，辽宁地区现货价格8408元/吨，较前日持平，现货基差PK03-364，较前日上涨6；河北地区现货价格8692元/吨，较前日持平，现货基差PK03-80，较前日上涨6；河南地区现货价格8941元/吨，较前日持平，现货基差PK03+169，较前日上涨6；山东地区现货价格8868元/吨，较前日持平，现货基差PK03+96，较前日上涨6。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米好的4.8-4.85元/斤左右，开封地区大花生 通米4.65元/斤左右，近期产区农户惜售心理依旧，上货量不大，近两日部分地区询价拿货的略有好转，交易尚可，皇路店地区昨日价格稳中偏强，其他部分地区价格基本平稳。辽宁锦州市308通米主流4.9-5.0元/斤左右，铁岭市308通米4.9-5.0元/斤左右，通货多按�成论价，多数地区农户�货意愿不强，整体上货量不大，实际成交议价为主，价格基本平稳。吉林地区308通米4.8-4.9元/斤左右，按�成定价为主，产区农户卖货积极性不高，上货量不大，下游客户拿货意愿尚可，多数地区价格基本平稳。山东临沂市海花通米4.5元/斤左右，日照市海花通米4.5元/斤左右，多数地区农户惜售，小贩�车意愿不强，部分持货商库存不多，要货的一般，价格基本平稳。 昨日国内花生价格震荡运行，花生市场供需相持观望局面明显，受节日支撑，产区价格波动幅度有限，年前行情将维持区间震荡调整。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20202021202220232024 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com