油料日报：花生价格局部地区小幅波动

期货研究报告|油料日报2024-04-09 花生价格局部地区小幅波动 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2405合约4806元/吨，较前日上涨22元/吨，上涨0.45%。现货方面，黑龙江巴彦地区食用豆现货基差A05-106，较前日下跌22，黑龙江宝清地区食用豆现货基差A05-106，较前日下跌22；黑龙江富锦地区食用豆现货基差A05-106，较前日下跌22；黑龙江尚志地区食用豆现货基差A05-106，较前日下跌22。 近期市场资讯汇总：据外电消息，巴西应用经济学高级研究中心(Cepea)周五表示，巴西一季度大豆产量创纪录，2023年签订合约的履行提供助力。根据外贸秘书处(Secex)的数据，第一季度巴西大豆�口总量为2209万吨，创下同期最高纪录，较2023年同期增长15.7%。Cepea表示，行业人士认为，因美元兑雷亚尔上涨，未来几周大豆�口量应该会保持活跃。Cepea称，对5月以后交货的大豆的谈判对巴西农民来说更具吸引力。不过，流动性受到消费者报价的差异的限制，买家试图压低价格，这表明价格接近现货市场价格上周基本持稳，巴拉纳瓜和帕拉纳指数周四分别在每60公斤袋124.28雷亚尔 和120.54雷亚尔附近震荡。远月大豆的价格对农民来说更具吸引力。Anec：巴西4月 大豆�口料为1065万吨，而去年同期为1405万吨。巴西4月豆粕�口料为213万吨，而去年同期为174万吨。PátriaAgroNegocios：巴西2023/24年度大豆收割率已达到79.33%，较之前一周上升5.7个百分点。然而，收割进度落后于去年同期的81.88%和五年均值83.79%。新收割地区的报告显示，平均单产有所下滑，主要是由于播种窗口推迟以及病虫害严重。Datagro：巴西2023/2024年度大豆产量预计为1.463亿吨，前一次预估为1.473亿吨。 昨日豆一期货价格震荡，现货方面，产区仍有一定库存，随着天气转暖，�货意愿加强，但需求清淡，因此价格难有大幅上涨，但进口大豆价格高企，对国产大豆价格形成一定支撑，因此整体依然以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2410合约9470元/吨，较前日上涨98/吨，涨幅1.04%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+1130，较前日下跌98；河南南阳地区现货基差PK10+730，较前日下跌198；山东临沂地区现货基差PK10+230，较前日下跌98。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米5.0-5.05元/斤左右，开封地区大花生通米 4.9元/斤左右，近期交易多以质论价为主，农户卖货意愿不强，上货量不大，部分地区询价拿货的较前几日有所好转交易一般，价格平稳。辽宁锦州市308通米5.0-5.2元/斤左右，铁岭市308通米5.1-5.2元/斤左右，按�成议价成交，多数地区买卖不积极，整体交易量不大，价格基本平稳，部分地区价格趋势略显偏弱。吉林地区308通米5.1-5.2元/斤左右，9616通米5.1-5.2元/斤左右，产区上货量不大，供应有限，交易一般，多数地区价格平稳。山东临沂市海花通米好的4.8-4.85元/斤左右，平度市潍花8通米5.7元 /斤左右，鲁花11通米5.7元/斤左右，以质论价，整体上货量小，近两日要货的不多，价格基本平稳，部分地区价格略显偏弱。 昨日花生期货价格震荡运行。现货方面，随着市场需求有所提振，现货价格较上月有明显上涨，同时主力油厂入市意愿加强也对价格形成一定的支撑，但大型油厂收购价格基本都维持年前水平，后市来看，随着油厂的入市，中间贸易商补库意愿较强，但终端市场需求有限，市场大多还是按需采购，叠加未来上货量会持续增多，因此4月价格依然以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20202021202220232024 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 1631 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com